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7月11日，福瑞股份(300049.SZ)股價大漲3.27%。之前一日晚間，公司發(fā)布的中報業(yè)績預(yù)告顯示，2023年上半年，預(yù)計公司歸屬上市公司股東的凈利潤為4101.04萬元-4752萬元，較上年同期增長26%-46%。

據(jù)福瑞股份介紹，公司業(yè)績變動的主要原因系法國子公司業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，從而醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的銷售收入與利潤較上年同期實現(xiàn)增長。

值得一提的是，在此前發(fā)布的一季報中，公司主營收入2.42億元，同比上升15.75%;凈利潤為1300.16萬元，同比上升50.42%。相比于一季度的增速，二季度福瑞股份的業(yè)績增長明顯放緩。

7月11日，記者以投資人的身份致電了福瑞股份證券部，相關(guān)工作人員表示，目前相關(guān)細(xì)節(jié)還未被披露，詳細(xì)原因還需等待半年報出爐。

不過，NASH(非酒精性脂肪肝)新藥上市在即，市場對福瑞股份的關(guān)注度依然較高。

今年6月，福瑞股份董秘孫秀珍在投資者交流過程中指出，公司產(chǎn)品FibroScan是全球首創(chuàng)的肝纖維化無創(chuàng)檢測儀器，是第一個經(jīng)過臨床驗證用于肝臟硬度定量測量的設(shè)備，已被多家權(quán)威機構(gòu)列入肝病檢測指南或作為官方推薦的肝臟彈性檢測設(shè)備，其作為NASH主要的臨床跟蹤及日常伴隨診斷常用手段，具有無創(chuàng)、結(jié)果量化、便捷、快速等優(yōu)勢。

據(jù)市場研究公司Grand View Research預(yù)測，到2028年，全球肝臟疾病診斷市場規(guī)模將達(dá)到292.7億美元，F(xiàn)ibro Scan的市場份額將有望持續(xù)增加。

二季度業(yè)績增幅同比下降

根據(jù)公開資料顯示，福瑞股份專注于提供疾病診斷、藥物治療、慢病管理的專業(yè)醫(yī)療服務(wù)商。

公司主要業(yè)務(wù)有四大類，分別是自有藥品、流通藥品、設(shè)備及技術(shù)、醫(yī)療服務(wù)及其他，其中，設(shè)備及技術(shù)業(yè)務(wù)主要是指旗下FibroScan系列肝纖維化診斷儀器，后者來源于公司2011年收購的一家法國企業(yè)——Echosens公司。

Echosens核心產(chǎn)品——FibroScan系列檢測設(shè)備及相關(guān)軟件，主要用于檢測肝臟硬度程度、脾臟硬度程度和肝臟脂肪含量，被WHO等多家國際權(quán)威機構(gòu)列入肝病檢測指南或作為官方推薦的肝臟彈性檢測設(shè)備，幾乎參與NASH新藥研發(fā)每個重要環(huán)節(jié)，包括患者早期入組篩查，患者治療進(jìn)程狀態(tài)檢測、藥品效果評估、后續(xù)治療跟蹤等。

不少行業(yè)人士預(yù)測，未來眾多NASH藥物上市，將帶動FibroScan設(shè)備在全球的大規(guī)模使用。

2022年度，Echosens曾一舉實現(xiàn)營業(yè)收入8642萬歐元(約合人民幣6.11億元)，占福瑞股份當(dāng)年總營收(10.09億元)的60.56%。

近年來，在Echosens的加持之下，福瑞股份海外業(yè)務(wù)收入占比長期保持在50%以上。

今年一季度，得益于FibroScan系列業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，醫(yī)療器械的全球業(yè)務(wù)銷售收入和凈利潤較上年同期實現(xiàn)增長，福瑞股份一季度凈利潤為1300.16萬元，漲幅超過50%;扣非凈利潤為1825.14萬元，同比增長107.88%。

在最新的中報業(yè)績預(yù)告來看，公司上半年凈利潤預(yù)計為4101.04萬元-4752萬元，較上年同期增長26%-46%;扣非凈利潤為4,321.04萬元—4,972.00萬元，同比增長30%—50%

以此測算，2023年二季度，福瑞股份凈利潤約為2800.88萬元至3451.84萬元，同比2022年二季度的2390.43萬元，漲幅約為17.17%-44.40%;扣非凈利潤為2495.9萬元至3146.86萬元，與上年同期的2437.10萬元相比，同比增幅僅2.41%-29.12%，同比增幅明顯下降。

FibroScan系列產(chǎn)品持續(xù)受關(guān)注

近年來，受益于全球多項NASH藥物取得重要進(jìn)展，福瑞股份也出盡了風(fēng)頭。

由于FibroScan技術(shù)壁壘較高，在全球推出多年，卻從未被任何國家成功仿制。2021年、2022年，以FibroScan為核心的設(shè)備及技術(shù)板塊業(yè)務(wù)為福瑞股份貢獻(xiàn)營收總計5.46億元、6.14億元，占公司總營收的60.75%、60.88%，同比增長12.53%。

同時，福瑞股份還創(chuàng)新了FibroScan的商業(yè)模式，從以往的設(shè)備銷售為主轉(zhuǎn)向按診療分成和設(shè)備銷售并重的模式。2022年其推出了主要針對基層醫(yī)療機構(gòu)臨床需求、采用按次收費模式的設(shè)備FibroScanGO，并已在美國和法國上市推廣。

不過，今年6月，禮來在2023ADA大會公布了GIPR/GLP-1R/GCGR多重受體激動劑Retatrutide的二期臨床數(shù)據(jù)，Retatrutide展現(xiàn)出了強大的肝臟脂肪減少效果，且NASH相關(guān)的生物標(biāo)志物也有顯改善。由于數(shù)據(jù)過于亮眼，引發(fā)了市場對于FibroScan前景的擔(dān)憂。

部分市場人士認(rèn)為，禮來Retatrutide堪稱減脂神藥，這讓大部分治療NASH藥物感到了嚴(yán)重威脅，而作為“賣鏟人”的福瑞股份或也可能面臨需求下降的問題。

不過，面對這一擔(dān)憂，福瑞股份認(rèn)為并無必要，其在投資者互動平臺上指出，“肥胖具有延續(xù)性和反復(fù)性，即使有減重藥物，因為個人生活習(xí)慣、生活環(huán)境、病人分散及中斷治療等諸多因素，仍會導(dǎo)致肥胖的不斷增加，同時增加相關(guān)疾病發(fā)生風(fēng)險。公司產(chǎn)品FibroScan作為NASH及相關(guān)人群主要的篩查、診斷、管理手段，未來隨著各類NASH藥物、減重藥物的上市，將會提升醫(yī)生、患者對相關(guān)疾病的認(rèn)知，增加FibroScan的檢測需求，提升相關(guān)醫(yī)療機構(gòu)對FibroScan的配置需求”。

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