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8月3日，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)大漲1.69%，位列31個(gè)行業(yè)指數(shù)第3位。此前，受多重因素影響，醫(yī)藥板塊接連重挫。 事實(shí)上，今年以來，醫(yī)藥指數(shù)除年初行情外，基本一直處于震蕩調(diào)整。

基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，此前醫(yī)藥板塊的大跌，是多方面的信息共振的結(jié)果。華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基金經(jīng)理張曉表示，目前醫(yī)藥板塊估值處于歷史相對(duì)低位，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)可能已比較明顯。

醫(yī)藥板塊回穩(wěn)

昨天，醫(yī)藥生物股集體拉升。神奇制藥(600613)、景峰醫(yī)藥(000908)、雙成藥業(yè)(002693)等漲停，睿智醫(yī)藥(300149)、賽托生物(300583)、諾思格(301333)等漲超10%。此前，受多重因素影響，醫(yī)藥板塊接連重挫。8月2日，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌1.38%，指數(shù)點(diǎn)位再創(chuàng)階段新低。

接受記者采訪的基金普遍認(rèn)為，此前醫(yī)藥板塊的大跌，是多方面的信息共振的結(jié)果。而由于當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)整體都處在底部，隨著行業(yè)政策邊際的改善，醫(yī)藥行業(yè)有望逐步走出困境。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，醫(yī)藥板塊有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，目前是不錯(cuò)的投資布局機(jī)會(huì)。

《投資快報(bào)》記者留意到，自2021年5月見頂以來，醫(yī)藥生物板塊回調(diào)幅度較大;截至8月3日收盤，醫(yī)藥生物板塊指數(shù)近兩年來累計(jì)調(diào)整近30%。萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，目前醫(yī)藥板塊處于偏底部位置，行業(yè)PE估值處于近5年低位，從基本面來看，今年行業(yè)將充分出清新冠受益的基數(shù)問題，看好未來幾年醫(yī)藥行業(yè)EPS和PE雙擊的機(jī)會(huì)。

“回顧今年的醫(yī)藥板塊走勢(shì)，年初行情偏預(yù)期驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥的復(fù)蘇預(yù)期、創(chuàng)新產(chǎn)品預(yù)期及政策預(yù)期都比較樂觀，驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新藥、眼科及院內(nèi)復(fù)蘇等細(xì)分領(lǐng)域行情。后續(xù)隨著大家對(duì)地緣政治、宏觀周期等的擔(dān)憂逐步疊加，醫(yī)藥內(nèi)部和上述擔(dān)憂關(guān)聯(lián)度較低的中藥板塊相對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯。”張曉說。

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈獲看好

機(jī)構(gòu)分析普遍認(rèn)為，短期內(nèi)本輪反腐將打擊、清退部分運(yùn)營不合規(guī)的企業(yè)，但對(duì)合規(guī)較嚴(yán)格的龍頭藥企和械企來說影響有限;長(zhǎng)期來看，這將進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)醫(yī)藥行業(yè)重銷售、輕學(xué)術(shù)的現(xiàn)狀，減少不合理競(jìng)爭(zhēng)，促使真正具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品脫穎而出，利好創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械行業(yè)的健康發(fā)展。

天弘基金投資研究部大健康投資總監(jiān)郭相博認(rèn)為，醫(yī)藥板塊是一個(gè)大周期行業(yè)，今年有望會(huì)是一個(gè)新的大周期起點(diǎn)。郭相博指出，很多創(chuàng)新藥都經(jīng)歷了較大跌幅，導(dǎo)致股價(jià)遠(yuǎn)低于價(jià)值。同時(shí)，未來隨著創(chuàng)新藥獲批，整個(gè)創(chuàng)新板塊的投資會(huì)從炒預(yù)期變成實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入、貢獻(xiàn)利潤(rùn)的過程，所以創(chuàng)新板塊將是醫(yī)藥投資中重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)方向。

據(jù)基金2023年二季報(bào)，華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票上半年配置方向主要以創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈為主。逐步降低了對(duì)消費(fèi)醫(yī)療的配置比例。張曉在基金二季報(bào)中表示，醫(yī)藥當(dāng)前悲觀預(yù)期可能已經(jīng)充分反映，估值處于歷史相對(duì)低位，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)可能比較明顯。國內(nèi)醫(yī)藥從審批端、支付端及產(chǎn)品周期來看，或仍處于創(chuàng)新紅利期，持續(xù)看好創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上，近年來，我國創(chuàng)新藥發(fā)展迅速。從市場(chǎng)規(guī)模來看，《中國創(chuàng)新藥行業(yè)現(xiàn)狀深度調(diào)研與投資趨勢(shì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2017年到2021年我國創(chuàng)新藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速一直維持在5%以上，2021年規(guī)模已增長(zhǎng)至10488億元。此外，根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，預(yù)期中國創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模將在2024年達(dá)到2019億美元。

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