私募股權投資在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機構投資者或高凈值個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節(jié)。

私募股權投資回報方式主要有三種：公開發(fā)行上市、售出或購并、公司資本結構重組。對引資企業(yè)來說，私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業(yè)帶來管理、技術、市場和其他需要的專業(yè)技能。如果投資者是大型知名企業(yè)或著名金融機構，他們的名望和資源在企業(yè)未來上市時還有利于提高上市的股價、改善二級市場的表現(xiàn)。其次，相對于波動大、難以預測的公開市場而言，股權投資資本市場是更穩(wěn)定的融資來源。第三，在引進私募股權投資的過程中，可以對競爭者保密，因為信息披露僅限于投資者而不必像上市那樣公之于眾，這是非常重要的。

【資料圖】

據(jù)中研研究院《2023-2028年中國私募股權行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示

2023私募股權投資產(chǎn)業(yè)報告:私募股權行業(yè)發(fā)展前景和趨勢

在國外，金融投資者大多以優(yōu)先股(或可轉(zhuǎn)債)入股，通過事先約定的固定分紅來保障最低的投資回報，并且在企業(yè)清算時有優(yōu)先于普通股的分配權(中國的《公司法》尚未明確優(yōu)先股的地位，投資者無法以優(yōu)先股入資)。另外，國外私募股權融資的常見條款還包括賣出選擇權和轉(zhuǎn)股條款等。賣出選擇權要求引資企業(yè)如果未在約定的時間上市，必須以約定價格回購引資形成的那部分股權，否則投資者有權出售公司，這將迫使經(jīng)營者為上市而努力。轉(zhuǎn)股條款是指投資者可以在上市時將優(yōu)先股按一定比率轉(zhuǎn)換成普市的成果。

私募股權投資(PE)是指通過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即通過公司首次公開發(fā)行股票(IPO)、兼并與收購(M&A)或管理層回購(MBO)等方式退出獲利。簡單的講，PE投資就是PE投資者尋找優(yōu)秀的高成長性的未上市公司，注資其中，獲得其一定比例的股份，推動公司發(fā)展、上市，此后通過轉(zhuǎn)讓股權獲利。

為拓寬私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡稱私募股權創(chuàng)投基金)退出渠道，促進投資-退出-再投資良性循環(huán)，平滑私募股權創(chuàng)投基金退出對二級市場的影響，今年7月，證監(jiān)會啟動了私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。試點啟動以來，行業(yè)機構積極響應。行業(yè)機構表示，私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票，有利于兼顧投資者差異化減持需求，避免集中減持造成市場波動，豐富私募股權創(chuàng)投基金退出渠道，進一步優(yōu)化私募股權創(chuàng)投基金退出環(huán)境，促進行業(yè)長期健康發(fā)展。

現(xiàn)如今，在納斯達克上市的中國企業(yè)共40多家，總市值300多億美元;在納斯達克上市的中國企業(yè)中，高管大多有海外留學背景;在納斯達克上市的中國企業(yè)正推動新技術及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造了企業(yè)在中國發(fā)展、在海外融資的新模式。

深圳私募基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《深圳私募股權創(chuàng)投基金行業(yè)2022年發(fā)展情況報告》顯示，近三年，深圳私募股權創(chuàng)投基金行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步上升，私募基金管理數(shù)量及管理規(guī)模平均年化增速分別達到6.8%、4.8%。

截至2022年末，深圳共有2071家私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，同比減少10.6%，存續(xù)私募基金產(chǎn)品7466只，管理基金規(guī)模1.5萬億元，私募股權行業(yè)管理人平均管理規(guī)模7.26億元，同比增長8%、2.2%及14.3%。同時，私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人遷入家數(shù)、規(guī)模實現(xiàn)凈增長。2022年，新遷入管理人8家，涉及管理規(guī)模68.7億元，同比增長100%、178.6%。

從私募股權行業(yè)發(fā)展趨勢看，深圳私募股權創(chuàng)投行業(yè)實現(xiàn)了從“規(guī)模擴張”向“結構優(yōu)化”轉(zhuǎn)變，“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)機制正在形成。

2023年5月，IT及信息化項目獲投數(shù)量位居首位，完成100起融資事件，同比上升5%。私募股權行業(yè)交易規(guī)模細分下，IT、制造、醫(yī)療三巨頭交易規(guī)模不相上下，其中，醫(yī)療健康交易均值更突出，達到單筆2837萬美元。

交易數(shù)量方面，人工智能行業(yè)在大模型火熱態(tài)勢下，受關注度不斷升高，本期獲投24起。汽車和化學工業(yè)領域熱度上升也較為明顯，其中，汽車領域獲投項目主要聚集與汽車配件、新能源汽車及智能駕駛方向?；瘜W工業(yè)則高純電子化學品及電子氣體領域更受關注，相應產(chǎn)品主要應用于集成電路、平板顯示器、光伏等賽道。硬科技作為目前我國主要發(fā)展方向，其產(chǎn)業(yè)鏈相關上下游項目受關注度均與日俱增。

2023年5月，共有584家機構參與設立基金，86%的機構成立1只基金，10%的機構完成2只基金新設，4%的機構完成3只及以上基金新設。其中，5月，中科先進產(chǎn)業(yè)基金、渾璞投資、湘江國投等機構募資較活躍，新設基金均在3只及以上。

從地區(qū)分布來看，2023年5月，浙、粵、蘇、魯新成立基金數(shù)量持續(xù)領跑，對應數(shù)量分別為113只、107只、102只、101只。其中，浙江省多個基金群在5月設立。“415X”先進制造業(yè)專項基金群落地杭州。同時，在原來基礎上，杭州升級打造杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金和杭州并購基金3只千億母基金，推動形成總規(guī)模超3000億元的“3+N”杭州基金集群。溫州也在5月宣布落地千億產(chǎn)業(yè)基金集群，市級設立500億元產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展引導基金，各縣(市區(qū))功能區(qū)再謀劃設立超700億元產(chǎn)業(yè)基金。

新發(fā)展格局下，自主創(chuàng)新發(fā)展將為股權投資基金創(chuàng)造大量投資機會，各種新技術、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了多樣化的賽道和投資策略選擇。我國擁有眾多成長型高的科技創(chuàng)新企業(yè)，在光伏發(fā)電、新能源電池等領域，國際優(yōu)勢顯著，已成為私募股權基金的重要投資目的地。

私募股權行業(yè)報告對我國內(nèi)行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了國內(nèi)外內(nèi)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對私募股權行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對私募股權行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

私募股權行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，預測未來業(yè)務的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找行業(yè)的投資商機。私募股權行業(yè)報告在大量的分析、預測的基礎上，研究了行業(yè)今后的發(fā)展與投資策略，為企業(yè)在激烈的市場競爭中洞察先機，根據(jù)私募股權行業(yè)市場需求及時調(diào)整經(jīng)營策略，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供了準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)。

未來私募股權行業(yè)前景如何?想了解更多相關內(nèi)容，請關注或查看中研研究院出版的報告：《2023-2028年中國私募股權行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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