A股迎來V型反轉(zhuǎn)！

上證指數(shù)上漲3.48%，滬深300指數(shù)漲4.32%，創(chuàng)業(yè)板指大漲5.20%。北向資金從大幅流出轉(zhuǎn)為企穩(wěn)，兩市合計成交近1.2萬億元，成交額整體保持平穩(wěn)。

市場各行業(yè)呈現(xiàn)普漲狀態(tài)，全A超4300只個股上漲，非銀金融、電力設(shè)備領(lǐng)漲，社服、交運等受益于疫情常態(tài)化相關(guān)的漲幅較大。

從Wind一級行業(yè)看，漲幅較大的是金融、公用事業(yè)和可選消費；漲幅相對較小的板塊分別為醫(yī)療保健、能源和房地產(chǎn)行業(yè)。

事件點評

高層釋放維穩(wěn)信號、國內(nèi)疫情緩和、疊加流動性預(yù)期修正，帶動市場情緒好轉(zhuǎn)。

今日市場情緒轉(zhuǎn)好，在于前期擔憂因素逐一得到糾偏。國務(wù)院召開的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議，釋放強烈維穩(wěn)信號；疫情防控靈活調(diào)整，新增病例大幅回落，原油下跌帶來通脹預(yù)期下行，微觀資金流出壓力獲得緩解。

國內(nèi)方面，3月16日劉鶴主持召開國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議，釋放維護金融市場平穩(wěn)運行的積極信號，極大穩(wěn)定前期因市場劇烈調(diào)整帶來的悲觀情緒。

從會議內(nèi)容來看，重點針對貨幣政策、房地產(chǎn)、中概股、互聯(lián)網(wǎng)平臺、港股等近期市場擔憂問題進行研究。

會議主要看點：

1

貨幣政策強調(diào)主動應(yīng)對，再次加強市場對未來的寬松預(yù)期。

2

防范化解地產(chǎn)企業(yè)風險，表明地產(chǎn)企業(yè)風險或已經(jīng)得到釋放，若地產(chǎn)逐步回暖將會對經(jīng)濟起到托底。

3

中美雙方對中概股的監(jiān)管取得積極進展。

4

互聯(lián)網(wǎng)平臺公司需要進一步整改。

5

內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管還要加強溝通穩(wěn)定香港金融市場。

海外方面，聯(lián)儲議息會議臨近，油價下跌帶來流動性預(yù)期修正，原油的連日重挫帶來通脹預(yù)期下行。3月16日美聯(lián)儲3月議息會議，市場長期擔憂的流動性壓力有望階段性緩解。

疫情方面有積極進展，防疫思路及時靈活調(diào)整，提振市場對于疫情修復(fù)和經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。

一方面，新增疫情病例有明顯回落；另一方面，從對疫情應(yīng)對舉措來看，3月15日公布最新版新冠病毒肺炎診療方案，在對輕癥病例管理修改為集中管理，出院后的健康監(jiān)測時間也由14天縮短為7天居家健康監(jiān)測，大幅緩解城市防控壓力。

盡管當前上海、深圳疫情因奧密克戎毒株的強傳染性管控嚴格，但新增病例數(shù)快速下滑，疫情管理模式逐步優(yōu)化，預(yù)計對經(jīng)濟影響將會小于2020年。

市場方面，資金面的壓力有所緩解。前期市場急跌主因是市場微觀流動性惡化導致持續(xù)負反饋，導致市場出現(xiàn)明顯超跌，股權(quán)風險溢價達到近8年來的極限狀態(tài)。

前期微觀資金流出壓力主要集中在北上資金的持續(xù)流出，今日北向資金轉(zhuǎn)為凈流入，市場微觀流動性壓力開始緩解。

后市展望

政策持續(xù)強化穩(wěn)增長訴求與決心

展望后市，農(nóng)銀匯理基金認為，市場調(diào)整已經(jīng)充分定價俄烏沖突、全球滯脹預(yù)期、穩(wěn)增長擔憂等負面影響，目前主要指數(shù)估值大幅低于合理水平，中長期已經(jīng)具備較高的配置價值。

未來國內(nèi)疫情控制和經(jīng)濟見底回升是大概率事件，信用周期弱擴張拐點確認，市場整體下行空間有限。

海外方面，通脹對全球資本市場估值仍有壓制，但該影響已逐步被市場所預(yù)期，隨著聯(lián)儲加息落地，有望推動海內(nèi)外風險情緒回暖。

經(jīng)過調(diào)整，市場性價比逐漸凸顯、擁擠度明顯緩解，將迎來較好反彈窗口。穩(wěn)增長和高景氣均衡配置是核心策略，建議投資者適度增加通脹受益行業(yè)配置對沖中期通脹風險。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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