6月14日晚上，復(fù)星國際獲授予“2022 大灣區(qū) ESG 傳承大獎”，從復(fù)星國際的ESG評級歷史中可以看到，復(fù)興國際的ESG評分在持續(xù)穩(wěn)定增長，那么復(fù)興國際是如何做到的呢？

多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)做到領(lǐng)先的ESG評級并不容易。

這些集團(tuán)公司往往業(yè)務(wù)跨度極大，比如同時涉足消費(fèi)、制造、房地產(chǎn)、金融、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，每個行業(yè)的ESG管理狀況各不相同，需要針對性的ESG治理方案?？傮w下來，可能顯著增加集團(tuán)的管理成本。

那么，多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)改善ESG管理狀況、提升ESG評分，要從何處下手呢？

復(fù)星國際（00656.HK）是一家由創(chuàng)新驅(qū)動的全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，深耕“健康、快樂、富足、智造”四大業(yè)務(wù)板塊，躋身醫(yī)療、消費(fèi)、保險、文旅、投資、制造等產(chǎn)業(yè)。

圖：復(fù)星ESG信息披露主要涵蓋6家附屬公司，這些公司為集團(tuán)貢獻(xiàn)了超82%的營收。另外，由于海南礦業(yè)及南鋼股份的環(huán)境、健康與安全(EHS)實(shí)質(zhì)性影響較高,復(fù)星也把上述兩家成員企業(yè)納入ESG報告中EHS相關(guān)內(nèi)容的披露范圍。

2021年12月，權(quán)威ESG評級機(jī)構(gòu)MSCI給復(fù)星國際評出了AA的高分，這是大中華區(qū)綜合型企業(yè)中唯一的一個“領(lǐng)先”（AA或AAA）評分。復(fù)星國際也入選了“MSCI中國ESG領(lǐng)導(dǎo)者10-40指數(shù)”。

從復(fù)星國際的ESG評級歷史中可以看到，集團(tuán)在5年來不斷提升ESG評分，從BB連續(xù)提升三檔。

這是如何做到的？

圖：復(fù)星國際歷年ESG評級。

來自MCSI網(wǎng)站

讓我們從復(fù)星的ESG治理舉措中借鑒經(jīng)驗(yàn)。就“多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)改善ESG管理狀況”這一主題而言，我們將得到三方面的啟示：

1、建立集團(tuán)ESG管理的成熟架構(gòu)和規(guī)則。

2、優(yōu)先關(guān)注多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)最重要的ESG議題。

3、在企業(yè)擅長的議題上，向“行業(yè)領(lǐng)先”水平努力。

下面，讓我們依次探討這三點(diǎn)。

01 集團(tuán)的ESG管理

復(fù)星國際在香港聯(lián)交所上市，遵循聯(lián)交所的ESG披露規(guī)則之余，其ESG報告制訂同時符合 GRI（Global Reporting Initiative，即全球報告倡議組織）可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)（GRI Standards）的核心方案，與國際披露準(zhǔn)則接軌。

關(guān)于企業(yè)ESG管理架構(gòu)，香港聯(lián)交所提供了兩個極具建設(shè)性的建議，即ESG治理的“綜合法”和“專設(shè)法”。

簡單來說，“綜合法”指把氣候相關(guān)議題納入企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)、風(fēng)險管理架構(gòu)；“專設(shè)法”則要求企業(yè)建立專門的ESG委員會，并配備下屬的工作組。

對此，復(fù)星國際的ESG治理體系是“綜合法”和“專設(shè)法”的結(jié)合，這也十分符合復(fù)星國際多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的屬性。

我們先來看“綜合法”的部分。

復(fù)星國際把氣候風(fēng)險分析的結(jié)果，與“潛在財(cái)務(wù)影響”指標(biāo)系統(tǒng)地關(guān)聯(lián)起來（參考下圖）。比如，氣候的政策環(huán)境轉(zhuǎn)型，會帶來溫室氣體排放、含碳原材料、環(huán)保合規(guī)等方面成本的上升，進(jìn)而導(dǎo)致集團(tuán)特定產(chǎn)品和服務(wù)的成本率上升。

再比如，氣候轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致特定的高碳資產(chǎn)減值、折舊年限縮短，同時也導(dǎo)致綠色資產(chǎn)增值。復(fù)星國際計(jì)劃將這些因素不斷納入集團(tuán)的戰(zhàn)略制定、財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)管理、高管薪酬等核心業(yè)務(wù)流程。

圖：復(fù)星國際2021年度《環(huán)境、社會及管治報告》中披露的氣候風(fēng)險及機(jī)遇評估表

最近國際上的監(jiān)管趨勢表明，在不晚于2025年的將來，氣候風(fēng)險評估會被納入一些國家市場通用的會計(jì)準(zhǔn)則，將氣候風(fēng)險量化納入企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。由此我們也不難看出復(fù)星國際的上述氣候治理舉措的前瞻性。

我們再來看“專設(shè)法”的部分。

復(fù)星集團(tuán)設(shè)有獨(dú)立的ESG管理體系。由于集團(tuán)規(guī)模龐大，建立了四個層級的ESG管理架構(gòu)。

第一層（治理層）是董事會及其下屬的ESG董事委員會，負(fù)責(zé)指導(dǎo)和監(jiān)察集團(tuán)的ESG落實(shí)工作。

第二層（決策層）是ESG決策委員會，由執(zhí)行董事、CEO及各個業(yè)務(wù)集團(tuán)的負(fù)責(zé)人組成，負(fù)責(zé)對ESG事宜做出全面決策。

第三層（執(zhí)行層）是ESG管理委員會，由相關(guān)各職能部門的負(fù)責(zé)人組成，負(fù)責(zé)規(guī)劃ESG工作，監(jiān)控風(fēng)險與事件，監(jiān)察附屬公司和聯(lián)營公司ESG工作，等等。

第四層是ESG管理委員會下設(shè)的ESG工作小組，負(fù)責(zé)集團(tuán)ESG工作具體事務(wù)的落實(shí)與實(shí)施。

為增強(qiáng)集團(tuán)抵御風(fēng)險的能力，集團(tuán)也建立了風(fēng)險管理及內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)施事前、事中、事后的主動風(fēng)險管理，為集團(tuán)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)提供重要保障。

圖：參與復(fù)星風(fēng)險控制系統(tǒng)的主要職能機(jī)構(gòu)

總體而言，公司同時采用了“專設(shè)法”和“綜合法”，以適應(yīng)多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)內(nèi)部高度復(fù)合的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。“綜合法”重點(diǎn)在于氣候風(fēng)險與機(jī)遇的評估，“專設(shè)法”則統(tǒng)合ESG所有議題的管理。

02 綜合型企業(yè)最重要的ESG議題有哪些？

回到集團(tuán)型企業(yè)的話題上來，這類企業(yè)改善ESG評價，依然需要優(yōu)先關(guān)注行業(yè)中最重要的ESG議題。

從MSCI對行業(yè)相關(guān)的重要議題目錄（下圖）中，可以看到綜合型企業(yè)評分權(quán)重最高的議題包括公司治理、清潔技術(shù)和勞動力管理。在架構(gòu)相對復(fù)雜的集團(tuán)型企業(yè)中，這三個議題最可能成為提升企業(yè)ESG評級的重要抓手。

就復(fù)星而言，集團(tuán)在人才發(fā)展、碳中和兩個方面的工作，都進(jìn)行了重點(diǎn)的制度建設(shè)。

首先在人才發(fā)展方面，集團(tuán)秉持“價值創(chuàng)造后的價值共享”這一激勵原則，向所有實(shí)際參與投資項(xiàng)目的員工分享投資收益，并為高層核心人員和高潛力人才提供股權(quán)激勵。

復(fù)星從2016年開始運(yùn)營“全球合伙人計(jì)劃”，匯聚全球范圍內(nèi)的科學(xué)技術(shù)、創(chuàng)新經(jīng)營和匠藝人才，支持他們進(jìn)行業(yè)務(wù)開拓。

合伙人計(jì)劃旨在培養(yǎng)出高度認(rèn)同集團(tuán)文化理念的人才，通過他們向國際范圍內(nèi)新業(yè)務(wù)和下屬企業(yè)貫徹復(fù)星價值觀，為復(fù)星實(shí)現(xiàn)“植根中國，服務(wù)全球”的愿景。

在碳中和工作方面，集團(tuán)在2021年正式確定了減碳目標(biāo)，承諾“力爭在2028年碳達(dá)峰、2050年碳中和”，并每年披露并檢討集團(tuán)的碳中和工作進(jìn)展。

披露碳中和路徑，并保證減碳目標(biāo)的量化、可監(jiān)控、可實(shí)現(xiàn)——這是包括香港聯(lián)交所在內(nèi)的多個二級市場上市公司規(guī)定動作，同時多數(shù)ESG評級機(jī)構(gòu)和資管機(jī)構(gòu)對此也十分看重。

如前文所說，復(fù)星國際在氣候風(fēng)險和機(jī)遇的評估方面，做了開拓性的工作。集團(tuán)也根據(jù)相關(guān)的評估，進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營層面的決策，在投資業(yè)務(wù)中將低碳的價值考慮在內(nèi)。

金融穩(wěn)定委員會（FSB）于2015年成立氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露工作小組（TCFD），協(xié)助企業(yè)作出自愿性質(zhì)的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險披露。復(fù)星亦不斷落實(shí)TCFD的建議，建立長遠(yuǎn)的氣候應(yīng)對能力，并帶動低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

在復(fù)星的成員企業(yè)中，碳排放最密集的企業(yè)包括南鋼股份、海南礦業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)地、豫園股份等。集團(tuán)敦促成員企業(yè)根據(jù)自身業(yè)態(tài)，選擇合適的應(yīng)對措施，積極展開碳中和工作。

有了碳中和總體規(guī)劃，才會促使企業(yè)開拓清潔技術(shù)。在復(fù)星及其成員企業(yè)的具體業(yè)務(wù)中，也不乏減碳的亮點(diǎn)工作。例如復(fù)星投資建設(shè)的BFC外灘金融中心，曾獲得權(quán)威綠色建筑獎項(xiàng)LEED的鉑金級認(rèn)證。

圖：BFC外灘金融中心

03 在特定議題上向“行業(yè)領(lǐng)先”水平努力

最后，想要爭取更高的ESG評價，吸引更多的投資者青睞，企業(yè)還需要思考一下：有哪些ESG議題是可以與公司主營業(yè)務(wù)共同提升，幫我們爭取行業(yè)ESG領(lǐng)先水平的？

在復(fù)星國際的案例上，集團(tuán)近三年得以從BBB級提升到AA級，是因?yàn)樵谄髽I(yè)行為、企業(yè)治理、責(zé)任投資、清潔技術(shù)機(jī)遇方面的改進(jìn)。

圖：MSCI ESG評級指標(biāo)概覽

以復(fù)星在“責(zé)任投資”這一指標(biāo)上的努力為例。集團(tuán)投資業(yè)務(wù)除了有投資決策委員會起主導(dǎo)作用之外，還有ESG管理委員會和ESG工作小組的參與，確保投資符合集團(tuán)的責(zé)任投資制度，評估ESG風(fēng)險。

復(fù)星除了考量投資目標(biāo)的商業(yè)表現(xiàn)，也充分利用ESG投資策略，比如負(fù)面篩選、正面篩選、主題投資等。

值得一提的是，復(fù)星國際作為一個規(guī)模龐大的集團(tuán)型企業(yè)，它的ESG實(shí)踐已經(jīng)超越了追求業(yè)務(wù)可持續(xù)性、投資長期回報的范疇，進(jìn)而關(guān)注更為廣泛的利益相關(guān)者福祉，積極承擔(dān)社會責(zé)任。

2012年復(fù)星基金會成立，負(fù)責(zé)運(yùn)營集團(tuán)及旗下成員企業(yè)的社會捐贈。集團(tuán)也正因?yàn)槠洚a(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢，得以在2021年7月河南洪災(zāi)、2022年2月香港疫情等重大公共安全事件中迅速馳援，捐贈醫(yī)療物資，助力救災(zāi)和抗疫。

踏入3月份，復(fù)星在上海迅速啟動「春暖抗疫支援行動」，持續(xù)響應(yīng)各方應(yīng)急需求，積極向醫(yī)院、方艙、高校、社區(qū)等馳援抗疫物資。

截至4月26日，累計(jì)向各方捐贈生活和抗疫物資約370萬件。針對疫情期間員工物資缺乏及緊急醫(yī)療需求等問題，復(fù)星員工應(yīng)急關(guān)懷項(xiàng)目「星暖」已處理完成員工緊急需求超過260件。

在鄉(xiāng)村振興方面，復(fù)星自2017年底啟動了“鄉(xiāng)村醫(yī)生”項(xiàng)目，用職業(yè)培訓(xùn)、科技賦能、資源支持等方式，幫助村醫(yī)更好履行職責(zé)，減少村民因病致貧的問題。到2021年底，鄉(xiāng)村醫(yī)生項(xiàng)目已經(jīng)覆蓋全國73個縣，守護(hù)23,956名鄉(xiāng)村醫(yī)生，惠及300萬戶貧困家庭。

復(fù)星旗下明星企業(yè)復(fù)星醫(yī)藥，對國家和全球衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。復(fù)星醫(yī)藥聯(lián)合德國BioNTech合作開發(fā)的復(fù)必泰疫苗（mRNA新冠疫苗），在港澳臺地區(qū)的疫情防控發(fā)揮了重要作用。

復(fù)星醫(yī)藥自主開發(fā)的抗瘧疾藥物青蒿琥酯Artesun，到2021年底已幫助全球4800萬名重癥瘧疾患者重獲健康，其中大部分受益者是非洲兒童。該產(chǎn)品在非洲獲得廣泛認(rèn)可，成為中國自主研發(fā)的創(chuàng)新藥走向世界的一張名片。

此外，復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)的兒童瘧疾預(yù)防用藥SPAQ-CODisp已通過WHO預(yù)認(rèn)證，非洲瘧疾高發(fā)國家已有1.75億兒童獲益于以SPAQ-CO系列產(chǎn)品為核心藥物的「季節(jié)性瘧疾化學(xué)預(yù)防項(xiàng)目」。

多元產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要的位置。能力越大，責(zé)任越大。集團(tuán)管理的ESG轉(zhuǎn)型，能夠給社會和生態(tài)環(huán)境帶來顯著的外溢效用。

的確，集團(tuán)型企業(yè)“規(guī)模大”，構(gòu)建ESG管理體系在短期內(nèi)會給企業(yè)管理帶來更高的成本和復(fù)雜性，但如果能汲取各方的建議與訴求，不斷切磋磨合，假以時日，就會收獲ESG管理體系巨大的正面作用，保障集團(tuán)的巨艦行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

自從集團(tuán)2012年成立復(fù)星基金會，2014年加入聯(lián)合國全球契約組織（UNGC），到集團(tuán)獲授予“2022 大灣區(qū) ESG 傳承大獎”，中間經(jīng)歷了不斷改革創(chuàng)新的歷程，才成就了今天的復(fù)星國際。

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