9月28日，A股三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1.58%，深證成指跌2.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中，僅銀行板塊上漲，整體漲幅為0.07%。個(gè)股方面，20只股票上漲，4只股票平盤，18只股票下跌。

在一片下跌中，銀行板塊股價(jià)卻堅(jiān)挺，銀行類概念板塊(991017)收漲0.27%。其中，蘭州銀行(001227.SZ)股價(jià)領(lǐng)漲，盤中一度漲幅達(dá)8.68%，截至當(dāng)日收盤，回落至2.73%，報(bào)收4.14元/股。青島銀行(002948.SZ)、杭州銀行(600926.SH)、成都銀行(601838.SH)、常熟銀行(601128.SH)漲幅緊跟其后，分別上漲2.69%、1.72%、1.38%、1.16%。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，銀行板塊上漲與日前下調(diào)存款利率有關(guān)。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自9月15日國(guó)有大行和股份行宣布下調(diào)存款利率以來(lái)，已有杭州銀行、南京銀行(601009.SH)、上海銀行(601229.SH)等城商行，及滬農(nóng)商行(601825.SH)、青農(nóng)商行(002958.SZ)、張家港行(002839.SZ)等農(nóng)商行下調(diào)了存款利率。

“利率下調(diào)將對(duì)銀行板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。”招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明指出，本次政策將最終降低銀行存款付息率約7BP，降低計(jì)息負(fù)債成本率約5BP，能夠進(jìn)一步緩解明年息差壓力。

從基本面上來(lái)看，目前商業(yè)銀行利潤(rùn)保持穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%。平均資本利潤(rùn)率為10.1%，較上季末下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.82%，較上季末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

從股價(jià)表現(xiàn)方面看，上市銀行破凈現(xiàn)象較為普遍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日收盤，共有37家銀行跌破每股凈資產(chǎn)，其中29家銀行市凈率在0.7倍以下，民生銀行(600016.SH)、華夏銀行(600015.SH)市凈率的市凈率更是跌至0.302倍和0.325倍。

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍分析指出，對(duì)于上市銀行來(lái)說(shuō)，市凈率高于0.7倍是一個(gè)關(guān)鍵閾值，低于此值，上市銀行基本喪失了普通股再融資能力(包括發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股)，這會(huì)嚴(yán)重制約其未來(lái)發(fā)展。

在此背景下，已有近20家上市銀行在今年執(zhí)行自有資金增持計(jì)劃，增持方式包括通過(guò)證券交易所的集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)買賣、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、配股等，以此向市場(chǎng)傳遞信心。

從今年9月來(lái)看，就有蘇農(nóng)銀行(603323.SH)、瑞豐銀行(601528.SH)、長(zhǎng)沙銀行(601577.SH)等3家銀行公告稱，已獲得或即將獲得高管、行級(jí)干部、中層等人員的主動(dòng)增持。

其中，長(zhǎng)沙銀行于9月14日披露，該行董事會(huì)秘書以自有資金增持3萬(wàn)股公司股份;蘇農(nóng)銀行于9月27日披露，該行董事長(zhǎng)及部分董事、監(jiān)事累計(jì)增持公司股份38.27萬(wàn)股，累計(jì)增持金額200.93萬(wàn)元;瑞豐銀行于9月26日披露，該行2名監(jiān)事及45名其他管理人員計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)增持不低于1200萬(wàn)元該行A股股份。

“今年以來(lái)，銀行板塊出現(xiàn)較大波動(dòng)，多家銀行發(fā)布穩(wěn)定股價(jià)措施。”銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，由股東、董事、監(jiān)事以及總行分行負(fù)責(zé)人增持，對(duì)銀行估值修復(fù)形成較好支撐。

未來(lái)銀行板塊的上漲延續(xù)性如何?平安證券研報(bào)認(rèn)為，上半年在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大影響下，銀行行業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)增多，三季度，影響銀行板塊配置機(jī)會(huì)的核心因素仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)的改善程度，拐點(diǎn)信號(hào)仍有待觀察。天風(fēng)證券認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊在政策反轉(zhuǎn)下，基本面有望加速向上修復(fù)。

中信證券則表示，對(duì)于銀行板塊投資而言，當(dāng)前板塊估值底部確立，靜待經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期明朗后的投資機(jī)會(huì)。東北證券指出，從目前來(lái)看，隨著企業(yè)中長(zhǎng)貸修復(fù)的不斷延續(xù)，看好后續(xù)銀行板塊表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍 蘭州銀行盤中漲超8% 板塊估值筑底