2022年以來(lái),國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中不確定因素日益突出,A股市場(chǎng)遭遇極大波動(dòng),給投資者們帶來(lái)許多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。但即便是在如此紛雜的環(huán)境下,市場(chǎng)上也涌現(xiàn)出一批兼具宏觀把握能力和資產(chǎn)配置能力的基金經(jīng)理,力爭(zhēng)在震蕩市中撫平波動(dòng),給持有人創(chuàng)造良好的投資體驗(yàn),中融基金錢(qián)文成就是其中之一。

錢(qián)文成是一位價(jià)值風(fēng)格鮮明的基金經(jīng)理,現(xiàn)任中融基金價(jià)值投資部總監(jiān),投資理念注重行業(yè)景氣的長(zhǎng)期持續(xù)性,重視企業(yè)護(hù)城河,追求投資的確定性,在不同的市場(chǎng)風(fēng)格中都展現(xiàn)了低于下行風(fēng)險(xiǎn)、力爭(zhēng)穩(wěn)健回報(bào)的能力。錢(qián)文成也非常注重均衡,避免極端持股風(fēng)格,絕不會(huì)以此來(lái)博收益。他以行業(yè)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性為首要關(guān)注點(diǎn),重點(diǎn)選擇在全球范圍內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或獲得產(chǎn)業(yè)政策支持的賽道,控制短期估值上升過(guò)快的賽道投資比例,并嚴(yán)格執(zhí)行個(gè)股止損。對(duì)于選股,熟悉錢(qián)文成的投資者都知道他的“兩分半原則”,即好行業(yè)、好公司、好價(jià)格,三個(gè)條件不苛求完美,只要滿(mǎn)足其中兩個(gè),另一個(gè)條件可以適當(dāng)放寬,但也會(huì)嚴(yán)守底線(xiàn),比如“好行業(yè)”的底線(xiàn)是行業(yè)不衰退,好公司的底線(xiàn)是不選三流公司,好價(jià)格則是估值不離譜。這種選股理念為投資組合增加了更多彈性,有利于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益目標(biāo)。

作為權(quán)益老將,錢(qián)文成與另一位中融固收基金經(jīng)理哈默搭檔的代表作中融融慧雙欣一年定開(kāi)債券成立于2020年7月,截至二季度末,成立以來(lái)回報(bào)達(dá)7.72%,超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)5.83個(gè)百分點(diǎn)。期間最大回撤率僅為3.83%,遠(yuǎn)低于同類(lèi)產(chǎn)品平均回撤。另一只共同管理的產(chǎn)品中融景泓一年持有混合也已運(yùn)作滿(mǎn)一年,在今年初這種較特殊的市場(chǎng)風(fēng)格中,波動(dòng)和回撤的控制能力也是可圈可點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月30日,中融景泓一年持有混合今年以來(lái)最大回撤率為4.82%,在3890只混合型基金中排名468,處于17.5%的百分位水平。成立以來(lái)波動(dòng)率水平在同類(lèi)4136只基金中排名第544,波動(dòng)率控制表現(xiàn)突出。

從持倉(cāng)風(fēng)格來(lái)看,中融景泓一年持有混合在權(quán)益部分的投資集中度非常低,前十大重倉(cāng)股占比只有10.19%,換手率也極低。

近期震蕩趨勢(shì)仍然不改,2022年下半年如何表現(xiàn)?錢(qián)文成表示,對(duì)股市可以謹(jǐn)慎樂(lè)觀。從基本面來(lái)看,目前經(jīng)濟(jì)的狀況可能是未來(lái)一段時(shí)間的較低區(qū)間,后續(xù)可能會(huì)進(jìn)入到一個(gè)持續(xù)修復(fù)的通道。而海外市場(chǎng)目前正在經(jīng)受高通脹的壓力,經(jīng)濟(jì)增速回落的趨勢(shì)在所難免,在這個(gè)過(guò)程中,國(guó)內(nèi)過(guò)去較強(qiáng)的出口可能會(huì)面臨一些考驗(yàn),但制造業(yè)、消費(fèi)品將會(huì)面臨一些積極的變化。在基建發(fā)力、地產(chǎn)能夠穩(wěn)住的語(yǔ)氣下,相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面狀況仍然會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。他同時(shí)認(rèn)為,在全球的大類(lèi)資產(chǎn)配置中,中國(guó)股市可能仍具備明顯的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格切換的挑戰(zhàn)?錢(qián)文成表示,自己的應(yīng)對(duì)方法就是追求相對(duì)均衡的持倉(cāng)結(jié)構(gòu),自下而上尋找個(gè)股阿爾法。只有持續(xù)基于基本面的研究,不斷選出具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)的股票,才是公募基金可持續(xù)的投資策略。

以上便是錢(qián)文成的個(gè)人分享,還望可以為大家?guī)?lái)一些幫助。中融基金會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)市場(chǎng)變動(dòng),及時(shí)為大家?guī)?lái)最新的投資快訊,以高質(zhì)量的專(zhuān)業(yè)服務(wù)幫助客戶(hù)獲得長(zhǎng)效的理財(cái)回報(bào)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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