近期，多地發(fā)公告稱恢復(fù)重建基層供銷社，引起資本市場無限遐想。“老驥”被賦予了新內(nèi)涵。因此，供銷社概念股迅速躥紅，連漲兩日，其中包括天鵝股份、中農(nóng)聯(lián)合率先3連板，其他多只個股也相應(yīng)漲停。亞鉀國際(000893.SZ)這個供銷社概念股里“最靚的仔”也開始受到資本市場關(guān)注，11月2日收盤，漲幅6.23%。

供銷社，是農(nóng)村供銷合作社的簡稱，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代政府推動集資成立的“超級連鎖店”，靠購統(tǒng)銷包攬了中國幾億農(nóng)民的買與賣，成為幾代人共同記憶，歸屬于中華全國供銷合作總社。中華全國供銷合作總社是全國供銷合作社的聯(lián)合組織，由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，正部級單位。隨著改革開放的推進(jìn)，個體經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)日益發(fā)達(dá)，供銷社逐漸被遺忘，但實(shí)際上供銷社一直存在，供銷社下屬企業(yè)大多扎根在農(nóng)業(yè)物流等關(guān)鍵民生產(chǎn)業(yè)，去行政化早已變成公司制了。官方數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國供銷合作總社和全系統(tǒng)全年實(shí)現(xiàn)銷售總額6.26萬億元，同比增長18.9%。供銷社的“再度走紅”，體現(xiàn)的是國家高度重視鄉(xiāng)村振興和國內(nèi)國際雙循環(huán)。

——供銷體系內(nèi)市值最大的上市公司

亞鉀國際的第一大股東為中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團(tuán)公司(簡稱“中農(nóng)集團(tuán)”)，持股比例為15.73%，資料顯示，全國供銷合作總社持有中國供銷集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，中農(nóng)集團(tuán)是中國供銷集團(tuán)有限公司的全資子公司，所以，亞鉀國際是全國供銷合作總社的“直系”部隊(duì)。經(jīng)查詢，供銷社體系內(nèi)目前一共有13家上市公司(下圖中萬潤股份不在范圍內(nèi))，除了亞鉀國際外，其余12家上市公司市值均不超過100億元，大部分徘徊在50億元以下，業(yè)務(wù)相對單一且增長潛力較小，盈利性差。亞鉀國際目前總市值251.5億元，近一年最高總市值達(dá)到過330億元以上，按供銷持有的15.73%股權(quán)比例算，股份價值在40億元-52億元，超過體系內(nèi)好幾家上市公司的總市值，可以說是 “含金量”最高的上市公司了，是供銷總社的“金疙瘩”。

——供銷體系內(nèi)的“混改典范”

代表供銷總社的中農(nóng)集團(tuán)雖是亞鉀國際的第一大股東，但公司目前是無實(shí)際控人、無控股股東狀態(tài)，中農(nóng)集團(tuán)持股比例較低僅為15.73%，其他各方股東持股比例也都較分散，不參與公司日常經(jīng)營管理。公司由職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行全面管理，中農(nóng)集團(tuán)作為公司大股東以提供資源方式支持公司發(fā)展，是國企混改充分發(fā)揮市場化機(jī)制效益最大化的典范。中農(nóng)集團(tuán)下屬全資子公司中農(nóng)集團(tuán)控股股份有限公司是國內(nèi)最大的鉀肥進(jìn)口企業(yè)和流通企業(yè)，因此，亞鉀國際既可以利用股東供銷社銷售網(wǎng)絡(luò)資源布局國內(nèi)鉀肥市場，又可以利用混改優(yōu)勢以市場化激勵機(jī)制選拔優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人把公司做大做強(qiáng)，把市值做大。目前亞鉀國際的管理團(tuán)隊(duì)來自于政府官員、礦業(yè)從業(yè)人員以及資本運(yùn)作金融人士，專業(yè)全面且作風(fēng)強(qiáng)悍，在現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營下，公司在3年內(nèi)把一個瀕臨退市的公司通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型變成了在亞洲擁有第一鉀資源儲量、在中國境外第一家實(shí)現(xiàn)百萬噸級規(guī)模的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，并解決了糾纏公司長達(dá)4年多的歷史訴訟官司，公司獲賠超過7.1億元現(xiàn)金。過程中，亞鉀國際市值從30多億一路飆升到300億以上?；旄哪Ｊ绞莵嗏泧H未來發(fā)展的核心競爭優(yōu)勢之一，也是公司區(qū)別于比供銷體系內(nèi)其他上市公司的重要原因。

——供銷體系內(nèi)從事業(yè)務(wù)的資源稀缺性最大的公司

亞鉀國際主業(yè)為老撾鉀鹽礦開發(fā)與銷售，是從事鉀肥產(chǎn)供銷一體的專業(yè)公司。由于我國鉀鹽資源匱乏，只占全球可采儲量的6%，其他大部分資源都被加鉀、俄鉀、白俄鉀等國際寡頭占據(jù)，因此鉀鹽資源被列為我國嚴(yán)重短缺的七大礦產(chǎn)資源之一。資源匱乏也導(dǎo)致國內(nèi)鉀肥供給不足，進(jìn)口依賴度高達(dá)50%以上，嚴(yán)重威脅到我國糧食安全。因此，我國從2000年就鼓勵企業(yè)“走出去”獲取鉀礦資源進(jìn)行開發(fā)，作為未來鉀肥回運(yùn)保供彌補(bǔ)國內(nèi)資源不足的重要途徑。今年上半年，俄烏沖突的爆發(fā)使得全球糧價、化肥價格暴漲，凸顯了海外鉀肥生產(chǎn)基地的重要性，為此國務(wù)院還開了專題會支持海外鉀肥生產(chǎn)企業(yè)的擴(kuò)建、生產(chǎn)，中農(nóng)集團(tuán)代表供銷社在會上做了專題匯報，助推亞鉀國際老撾鉀鹽項(xiàng)目300-500萬噸產(chǎn)能擴(kuò)建。公司在今年3月底實(shí)現(xiàn)首個境外百萬噸鉀肥生產(chǎn)項(xiàng)目基礎(chǔ)上，目前正在有序開展新增200萬噸的鉀肥擴(kuò)建項(xiàng)目。供銷社作為專門從事化肥、鉀肥貿(mào)易的機(jī)構(gòu)，僅中農(nóng)集團(tuán)下屬中農(nóng)控股公司每年鉀肥凈銷量就在600萬噸以上、進(jìn)口鉀肥300萬噸以上，未來在亞鉀國際產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)300-500萬噸時，雙方能優(yōu)勢互補(bǔ)、發(fā)揮更好的鉀肥供銷上下游協(xié)同效應(yīng)，有利于亞鉀國際建立更穩(wěn)定的銷售體系，在實(shí)現(xiàn)雙贏基礎(chǔ)上，對我國鉀肥保供保障糧食安全也能做出較大貢獻(xiàn)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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