6月20日，一汽解放發(fā)布公告，公司擬向特定對象發(fā)行A股股票，募資不超371,330.31萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)及整車綜合研發(fā)能力提升項目、整車產(chǎn)線升級建設(shè)項目、動力總成產(chǎn)線升級建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金。

在一汽解放定增公告發(fā)布后，立刻引起了市場的關(guān)注，為什么選擇此時定增、定增實(shí)施后能為一汽解放發(fā)展帶來怎樣的影響?看懂了這些關(guān)鍵問題，就能明白一汽解放此次定增的價值所在。

重卡行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇 一汽解放定增“補(bǔ)充彈藥”

在投資中，正確“擇時”是投資成功的一大條件，而一汽解放的此次定增融資體現(xiàn)出較強(qiáng)的“擇時”屬性，一是身處重卡行業(yè)復(fù)蘇周期的大背景，二是公司的新四化轉(zhuǎn)型升級進(jìn)入攻堅階段，需要借助外部力量的戰(zhàn)略支持。

從行業(yè)視角來看，隨著重卡市場在2023年全面進(jìn)入復(fù)蘇周期,一汽解放希望通過此次定增“補(bǔ)充彈藥”，用以應(yīng)對下一階段市場需求的變化，并拿下更多的市場份額。

今年以來，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、消費(fèi)逐步回暖、房地產(chǎn)投資筑底企穩(wěn)、基建投資持續(xù)走強(qiáng)，物流運(yùn)輸需求的提升下，工程類重卡、運(yùn)輸類重卡、城市物流車等商用車銷量有望持續(xù)增長。此外，海外市場需求維持高位、龐大保有量下的更新置換需求，以及政策上加快國四車輛更新、提高國六及新能源保有量占比等因素也將給行業(yè)需求帶來新增量，拉動行業(yè)周期性復(fù)蘇，廣闊的市場空間為本次定增募資擴(kuò)產(chǎn)提供有力的需求支撐。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，自2023年2月份以來，重卡市場連續(xù)第四個月同比正增長。2023年1-5月重卡累計銷售40.2萬輛，比去年同期同比增長23.69%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

而在這一輪重卡行業(yè)的復(fù)蘇周期中，為客戶提供高性能、高品質(zhì)、高性價比的產(chǎn)品是爭取市場份額的關(guān)鍵，改進(jìn)制造工藝、提升生產(chǎn)效率是公司增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力的重點(diǎn)之一。根據(jù)一汽解放公告，本次定增的部分募集資金將用于對公司現(xiàn)有產(chǎn)線自動化水平進(jìn)行改造升級，進(jìn)一步提升生產(chǎn)的自動化、柔性化、智能化水平，增強(qiáng)公司訂單承接與供貨能力，持續(xù)提升生產(chǎn)效率與產(chǎn)品良率。

另一方面，從一汽解放自身的發(fā)展來說，此次定增高度契合其電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的戰(zhàn)略規(guī)劃。作為商用車行業(yè)新能源轉(zhuǎn)型、智能化升級的領(lǐng)軍企業(yè)，一汽解放在2019年、2021年分別發(fā)布了“哥倫布智慧物流開放計劃”和“15333”新能源戰(zhàn)略，近年來，隨著各項戰(zhàn)略落地進(jìn)入攻堅期，一汽解放需要進(jìn)一步加大投入，推動產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)等方面實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的升級。

根據(jù)一汽解放的公告，本次定增的部分募集資金將投入公司新能源智能網(wǎng)聯(lián)及整車綜合研發(fā)能力提升項目，進(jìn)一步完善新能源電機(jī)、電池、電控系統(tǒng)的技術(shù)研發(fā)能力，提升新能源商用車產(chǎn)品競爭力，持續(xù)引領(lǐng)新能源商用車市場的發(fā)展方向;同時，部分募集資金將用于提升公司的智能網(wǎng)聯(lián)算法開發(fā)、智能駕駛模擬仿真能力，增強(qiáng)在智能商用車領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)儲備，深化公司已有的智能化優(yōu)勢，助力全面貫徹落實(shí)智慧轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略。

把握行業(yè)機(jī)遇 鞏固核心競爭力

對于一汽解放來說，此次定增基于對行業(yè)發(fā)展周期的理性判斷，不僅能為接下來的市場競爭“補(bǔ)充彈藥”，定增募資的項目投向也將有助于提升公司的長期競爭力。

當(dāng)下，我國的重卡市場已進(jìn)入存量競爭的階段，要想從激烈的市場競爭中脫穎而出，就需要把握住產(chǎn)品升級與新四化趨勢帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，塑造未來場景的核心競爭力。從一汽解放本次定增公告中，能夠看到，“核心競爭力”成為提及頻率最多的詞匯之一。

比如，在高端化產(chǎn)品方面，一汽解放加速升級AMT變速箱技術(shù)，本次定增的募投項目之一便是集成式重型 AMT 變速箱技術(shù)改造項目。根據(jù)一汽解放的計劃，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級換代、滿足 AMT 變速箱總成生產(chǎn)需求，推進(jìn)工藝技術(shù)創(chuàng)新突破，鞏固公司核心競爭壁壘。

再如，在新能源方面，一汽解放將利用此次定增募集資金提升商用車開發(fā)院 2023 年度電控系統(tǒng)開發(fā)驗證能力，提升公司在電控領(lǐng)域的系統(tǒng)開發(fā)驗證能力，提高公司在行業(yè)“新四化”變革趨勢下的核心競爭力。

與此同時，從A股今年定增融資的整體情況來看，不少上市公司在實(shí)施了定增之后，其價值在二級市場獲得認(rèn)可。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，今年已有157家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)，合計募集資金3477.06億元，較去年上半年定增募資額增長約80.22%，其中，有126個項目相比發(fā)行價回報率為正，占比約80.25%，平均漲幅為26.97%，體現(xiàn)出資本市場對定增企業(yè)價值的認(rèn)可。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇、市場預(yù)期相對樂觀、上市公司業(yè)績反彈，這些因素使得定增募資相對活躍。通過定增，上市公司可增加現(xiàn)金流，為企業(yè)提供充足的資金保障支持，產(chǎn)融結(jié)合，從而為上市公司經(jīng)營業(yè)績增長與財務(wù)狀況改善帶來有利影響。

在此次定增公告中，一汽解放表示，未來隨著募投項目的實(shí)施，公司主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模將大幅增加，盈利水平將逐步提升，公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將得以快速增長，促使公司現(xiàn)金流狀況獲得顯著改善。

對一汽解放來說，此次定增將不僅有助于其把握重卡行業(yè)復(fù)蘇帶來的發(fā)展機(jī)遇，推動業(yè)績改善，募投項目的落地也將助力其進(jìn)一步提升新四化趨勢下的核心競爭力，鞏固其在商用車行業(yè)的龍頭地位。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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