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【期現(xiàn)】截至11月15日，主力合約收盤價2160元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2217元/噸，期貨貼水57元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2313元/噸，期貨貼水153元/噸。焦煤市場情緒好轉(zhuǎn)，部分焦企開始適當采購，部分煤礦出現(xiàn)小幅探漲意愿。

【供給】產(chǎn)地部分煤礦產(chǎn)量較前期有所提升，另外個別前期井下?lián)Q工作面煤礦生產(chǎn)恢復正常，影響產(chǎn)地整體供應有所增量。截至11月10日，汾渭樣本煤礦原煤產(chǎn)量609.15萬噸，環(huán)比增加3.03萬噸，其中主焦煤產(chǎn)量112.64萬噸，環(huán)比基本持平。

【需求】截至11月10日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比持平。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.29萬噸，環(huán)比下降1.34萬噸。焦炭供給仍有回落，但是幅度開始放緩，部分焦化廠有一定提產(chǎn)意愿。

【庫存】截至11月10日，全樣本獨立焦企焦煤庫存914萬噸，環(huán)比下降42萬噸，247家鋼廠焦煤庫存807.6萬噸，環(huán)比下降14.4萬噸。隨著盤面的走強，下游補庫情緒開始增強。

【觀點】煤礦經(jīng)過前期降價，近日價格開始逐步回升，隨著心態(tài)恢復以及盤面的持續(xù)回升，市場情緒稍有提振，下游采購積極性有所增加。伴隨下游鋼廠利潤有所修復，后市存在復產(chǎn)預期，疊加宏觀向好的影響，焦煤有進一步向上突破可能。建議短期做多為主。

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