節(jié)后第一個交易日，水泥板塊表現(xiàn)搶眼，上峰水泥、博聞科技、華新水泥、天山股份、萬年青、四川雙馬等漲幅超前。而在近日，工信部發(fā)布《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年，水泥等原材料形成5至10家具有生態(tài)主導(dǎo)力和核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)航企業(yè)，在原材料領(lǐng)域形成5個以上世界級先進制造業(yè)集群。

中泰證券認為，復(fù)盤近十年穩(wěn)增長周期，穩(wěn)增長定調(diào)是重要布局時點，在政策定調(diào)后市場受政策預(yù)期影響出現(xiàn)上行走勢，水泥板塊可實現(xiàn)10%左右超額收益。而本次穩(wěn)增長周期在時間節(jié)點上與2011年更為相近，穩(wěn)增長定調(diào)時點均為12月份的中央經(jīng)濟工作會議，隨后有一段時間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)空窗期，意味著在3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露以前，水泥板塊有望受益于穩(wěn)增長預(yù)期實現(xiàn)超額收益，因此當前正是水泥板塊的重要布局時點。天風證券也預(yù)計，2022年上半年需求出現(xiàn)邊際改善，估值或先行修復(fù)，需求端預(yù)期2022年第一季度基建端出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)端底部回暖，需求有望開始改善。

資料顯示，2021年全國凈新增產(chǎn)能700萬噸(同比增長0.4%)，新增有所下降。在需求收縮背景下，企業(yè)為維護市場穩(wěn)健發(fā)展在供給側(cè)協(xié)同的意愿有望加強，且云貴、東北等過去供給格局較差地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。而2022年水泥需求預(yù)計小幅下滑但維持高位平臺期，供給協(xié)同意愿預(yù)計不降反增，全年產(chǎn)量預(yù)計同比個位數(shù)下滑，總量維持20億噸以上。

從價格角度看，目前全國高標水泥均價仍舊維持高位，從成本角度來看，預(yù)計2022年水泥價格中樞望平穩(wěn)，盈利能力望提升。

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