兔年伊始，在A股市場(chǎng)經(jīng)歷了2022年國(guó)內(nèi)外各大事件的考驗(yàn)后，開(kāi)年以來(lái)整體表現(xiàn)相對(duì)積極，進(jìn)一步提振了投資者的信心。隨著權(quán)益市場(chǎng)日益成為財(cái)富管理的重要市場(chǎng)，A股長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，但不少投資者依然感到迷茫，糾結(jié)于要不要上車，既怕踏空錯(cuò)過(guò)又怕再度被套，這種情況下有什么可行的方法？

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在股市行情持續(xù)震蕩調(diào)整的背景下，做好資產(chǎn)配置尤為重要。說(shuō)到資產(chǎn)配置，就不得不提到“固收+”策略基金。

“固收+”策略基金是指通過(guò)主投較低風(fēng)險(xiǎn)的債券等固定收益類資產(chǎn)為主，同時(shí)輔以小部分權(quán)益類資產(chǎn)，并滿足一定回撤控制要求的基金。這類基金在股市上行時(shí)，可通過(guò)股票類資產(chǎn)的配置以力爭(zhēng)增厚收益，在股市下行或者震蕩時(shí)，可依托固收類資產(chǎn)的配置爭(zhēng)取提升基金資產(chǎn)整體防御能力，具有攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)勢(shì)。

“固收+”，資產(chǎn)配置優(yōu)選

目前，采用“固收+”策略投資的基金主要分布在一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合基金及部分靈活配置型基金等類型中。不妨以混合債券型二級(jí)債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)來(lái)衡量“固收+”策略的表現(xiàn)。

2015年以來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，混合債券型二級(jí)債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)平均年化收益低于偏股混合型基金指數(shù)的表現(xiàn)，高于中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)的表現(xiàn)，與此同時(shí)，年化波動(dòng)率則遠(yuǎn)低于偏股混合型基金指數(shù)，略高于中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)。

過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，與滬深300指數(shù)相比，混合債券型二級(jí)債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)在年化波動(dòng)率和最大回撤都要優(yōu)秀很多的情況下，年化收益率甚至更高。以二級(jí)債基和偏債混合型基金為例，截至2022年四季度末，全市場(chǎng)二級(jí)債基總規(guī)模超過(guò)9300億，相比2020年四季度末增長(zhǎng)超1.78倍；偏債混合型基金2020年呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，2022年四季度末全市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)5600億，較2020年四季度末增長(zhǎng)超1.15倍。

靜待春暖花開(kāi)

隨著權(quán)益市場(chǎng)的回暖，“固收+”產(chǎn)品也在默默積蓄凈值向上的力量。

2月23日，博時(shí)基金首席基金經(jīng)理過(guò)鈞將帶著新產(chǎn)品——博時(shí)信享一年持有期混合基金（A類代碼：017769；C類代碼：017770）與投資者朋友見(jiàn)面。

作為“固收+”領(lǐng)域的投資專家，過(guò)鈞是目前公募市場(chǎng)上為數(shù)不多的“雙10”基金經(jīng)理，即管理單一基金任職時(shí)間滿10年，任職年化回報(bào)大于10%。他擅長(zhǎng)股債兩方面投資，國(guó)債、利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債等都在涉獵范圍，在股票方面做到價(jià)值與成長(zhǎng)兼顧，在行業(yè)上做到了寬覆蓋，涉獵范圍涵蓋金融、地產(chǎn)、傳媒、化工等。

展望2023年，過(guò)鈞認(rèn)為較之前更為樂(lè)觀，從基本面上來(lái)看，債券市場(chǎng)利率債收益率可能再次逐步上行，但高點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度；信用債估值風(fēng)險(xiǎn)大部分釋放，信用利差也進(jìn)入合理區(qū)間，希冀尋找更好的進(jìn)入時(shí)點(diǎn)。

在權(quán)益市場(chǎng)方面，過(guò)鈞認(rèn)為機(jī)會(huì)將大于2022年，三次重回3000點(diǎn)的市場(chǎng)給投資者提供了足夠的時(shí)間進(jìn)行品種選擇；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，則看好部分正股有機(jī)會(huì)、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率合理的轉(zhuǎn)債品種。

“預(yù)計(jì)過(guò)去五年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將進(jìn)入尾聲，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將成主要關(guān)注點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望逐步穩(wěn)步回升?！?/p>

以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理