易盛能化A指數(shù)上周整體呈振蕩走勢，截至上周五，易盛能化A指數(shù)報(bào)收于1243.18點(diǎn)。建信能化ETF緊密跟蹤易盛能化A指數(shù)，當(dāng)前市場運(yùn)行平穩(wěn)，流動性充足。截至上周五收盤，建信能化ETF規(guī)模為1.47億元，上周場內(nèi)成交金額1627.7萬元，是當(dāng)前投資能化品種、配置商品資產(chǎn)的有效工具。由于其與原油價格的高相關(guān)性(月度相關(guān)性約64%)，以及相比原油更低的波動性，更是當(dāng)前間接投資原油的優(yōu)選投資工具。

PTA上周表現(xiàn)偏弱，整體呈振蕩走勢。聚酯工廠減產(chǎn)持續(xù)影響PTA需求端，近期終端新增訂單表現(xiàn)不佳，織造端現(xiàn)金流偏緊，上周江浙織機(jī)開工率再度下降。同時，從成本端來看，國際油價在經(jīng)歷了上周的大跌之后，近期圍繞70美元/桶整理，但中期趨勢性已走弱，短期缺乏進(jìn)一步的上行動能。從供應(yīng)端來看，中下旬部分PTA裝置將重啟，供應(yīng)壓力有所增加，投資者需持續(xù)關(guān)注后續(xù)檢修跟進(jìn)程度。

相比PTA，甲醇走勢偏強(qiáng)，主要原因在于近期天然氣價格止跌，使得甲醇獲得一定的成本支撐。供應(yīng)方面，近期停車設(shè)備較多，供應(yīng)預(yù)期有所減少;需求方面，MTO開工有所回升，整體需求出現(xiàn)增長，因此，成本、供需都將使價格具有強(qiáng)有力的支撐。當(dāng)前甲醇2201合約處于移倉換月過程中，盤面目前升水幅度較大，后續(xù)需謹(jǐn)慎跟蹤升水情況。

上周動力煤價格波動較大。從進(jìn)口端看，國際動力煤市場整體供應(yīng)收緊，價格仍以上漲為主。印尼煤方面，印尼煤炭出口限制政策短期內(nèi)會導(dǎo)致煤炭發(fā)運(yùn)放緩、海運(yùn)煤供應(yīng)進(jìn)一步收緊。而下游方面，由于近期降雨增多，氣溫下降明顯，煤炭消費(fèi)有所回落，8月10日全國統(tǒng)調(diào)電廠耗煤720萬噸，比峰值回落近30萬噸，而供煤達(dá)到740萬噸，比前期增加近60萬噸。三峽出庫流量較歷史同期偏低，長江干流新增水電站發(fā)電增加明顯，但總體增加量仍不足全國發(fā)電量的1%?？傮w來看，保供政策不斷加碼，產(chǎn)地價格開始回落，安全事故是短期擾動因素，夏季用電高峰即將過去，進(jìn)口政策向有利方向轉(zhuǎn)變，但國際供應(yīng)增量有限。投資者需進(jìn)一步跟蹤政策導(dǎo)向及執(zhí)行力度，注意規(guī)避巨幅波動。

玻璃價格振蕩，暫無趨勢行情。供給方面，玻璃原片企業(yè)利潤突出，廠家復(fù)產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)線積極，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)量可能仍有小幅增加。同時，近期，由于全國大范圍出現(xiàn)暴雨天氣，外流運(yùn)輸通道受到影響，企業(yè)庫存出現(xiàn)小幅累積?？傮w來看，疫情與暴雨天氣影響市場成交節(jié)奏，在價格絕對高位下不利于市場情緒的穩(wěn)定性，但隨著疫情過后工地施工進(jìn)程保持旺盛，原片訂單采購增量明顯，現(xiàn)貨市場依然較為堅(jiān)挺。短期來看，玻璃可能將維持振蕩格局。當(dāng)前玻璃2109合約貼水現(xiàn)貨200元/噸以上，后期有較大概率繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏，走出基差修復(fù)行情。

總體來看，能源化工產(chǎn)品處于相對低位，易盛能化A指數(shù)中長期繼續(xù)振蕩上行的概率較大。