8月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.8%。其中，城市上漲1.0%，農(nóng)村上漲0.3%;食品價(jià)格下降4.1%，非食品價(jià)格上漲1.9%;消費(fèi)品價(jià)格上漲0.3%，服務(wù)價(jià)格上漲1.5%。

八大類價(jià)格六漲二降

8月食品煙酒類價(jià)格同比下降2.0%，影響CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))下降約0.58個(gè)百分點(diǎn)。食品中，畜肉類價(jià)格下降27.1%，影響CPI下降約1.20個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降44.9%，影響CPI下降約1.09個(gè)百分點(diǎn);鮮菜價(jià)格下降1.5%，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn);蛋類價(jià)格上漲13.9%，影響CPI上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn);水產(chǎn)品價(jià)格上漲11.7%，影響CPI上漲約0.21個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格上漲5.0%，影響CPI上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn);糧食價(jià)格上漲0.8%，影響CPI上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn)。

其他七大類價(jià)格同比六漲一降。其中，交通通信、教育文化娛樂(lè)、居住價(jià)格分別上漲5.9%、3.0%和1.1%，生活用品及服務(wù)、衣著、醫(yī)療保健價(jià)格分別上漲0.6%、0.5%和0.4%;其他用品及服務(wù)價(jià)格下降3.9%。

豬價(jià)反彈動(dòng)力不足

7月開(kāi)始，生豬價(jià)格在長(zhǎng)達(dá)50天左右的時(shí)間里振蕩整理，漲跌幅度并不是很大，但進(jìn)入8月下旬，生豬行情一改之前的振蕩模式，一路走低。進(jìn)入9月，開(kāi)學(xué)季的集中消費(fèi)并沒(méi)有帶動(dòng)豬價(jià)觸底反彈，豬價(jià)反而延續(xù)下降趨勢(shì)，反彈動(dòng)力不足。

近期，生豬期貨延續(xù)下跌趨勢(shì)，2201合約大幅走低，8月下跌2360點(diǎn)，9月至今下跌1800點(diǎn)。截至9月9日，豬肉平均批發(fā)價(jià)格為20.55元/公斤，較8月底下降1.06%，較8月均值下跌4.05%。考慮到2020年10月—2021年2月生豬月度均價(jià)在40元/公斤以上，生豬價(jià)格拖累CPI仍會(huì)維持一段時(shí)間。

經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)但壓力仍存

PMI新出口訂單自3月至今延續(xù)下行趨勢(shì)，目前已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月低于50%，預(yù)示下半年的出口增速也將逐步回落。由工業(yè)用電量、鐵路貨運(yùn)量、銀行中長(zhǎng)期貸款三大權(quán)重構(gòu)成的“克強(qiáng)指數(shù)”已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月下行。PMI數(shù)據(jù)也不樂(lè)觀，財(cái)新中國(guó)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)4個(gè)月下行，8月數(shù)據(jù)跌破50%。為降低中小企業(yè)融資成本，中國(guó)央行于7月15日起全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

此外，年內(nèi)剩余時(shí)間面臨較大的資金回籠壓力。9—12月，市場(chǎng)將有超過(guò)30000億元的資金到期。其中，9月15日6000億元MLF到期，10月15日5000億元MLF到期，11月16日8000億元MLF到期，11月30日2000億元MLF到期，12月15日9500億元MLF到期。

總之，下半年依然面臨較大的資金壓力。四季度是降準(zhǔn)降息的較好時(shí)間窗口。