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記者了解到，大宗商品價(jià)格走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)衰退環(huán)境下，全球總需求下降帶動(dòng)商品需求持續(xù)走弱，大宗商品往往表現(xiàn)較差。

在南華期貨能化分析師劉順昌看來，近一個(gè)月以來，國(guó)內(nèi)大宗商品的回落也跟需求走弱有關(guān)。“伴隨歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退壓力的不斷增強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)也在加大，疊加國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)和疫情防控等因素，需求走弱在預(yù)期之內(nèi)。大宗商品內(nèi)不同板塊間走勢(shì)略有不同來自品種供應(yīng)端的差異?！?/p>

歐美央行加息和經(jīng)濟(jì)衰退是當(dāng)前資本市場(chǎng)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，在此背景之下，股市和商品都將長(zhǎng)期承壓。“盡管全球供應(yīng)鏈緊張的局勢(shì)短期仍對(duì)商品有一定的支撐，但商品需求長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，供給也將在中長(zhǎng)期得到改善，大宗商品價(jià)格將長(zhǎng)期承壓?！眹?guó)貿(mào)期貨宏觀分析師鄭建鑫說。

“由于過去幾年產(chǎn)能投資不足，且受地緣政治和疫情反復(fù)等因素的沖擊，全球生產(chǎn)供給恢復(fù)偏慢，大宗商品短期存在一定的支撐。但中長(zhǎng)期來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，未來全球總需求將進(jìn)一步回落，同時(shí)，供應(yīng)短缺問題也將在中長(zhǎng)期逐步得到改善，疊加金融環(huán)境持續(xù)收緊，大宗商品的中長(zhǎng)期走勢(shì)將趨于下行?！?鄭建鑫認(rèn)為。

在劉順昌看來，未來大宗商品走勢(shì)依然會(huì)受到需求端的持續(xù)利空影響。需要關(guān)注的是，不同品種供應(yīng)端的差異，有供應(yīng)超預(yù)期下降的品種或相對(duì)抗跌。

周二，除了歐美PMI數(shù)據(jù)之外，蘇納克將成為英國(guó)新一任的首相消息也備受市場(chǎng)關(guān)注，新首相上臺(tái)后將會(huì)采取怎樣的政策應(yīng)對(duì)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)衰退呢？

“與前任首相特拉斯激進(jìn)的減稅政策在英國(guó)市場(chǎng)引起災(zāi)難不同的是，蘇納克對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有著更專業(yè)的把握，蘇納克早就對(duì)英國(guó)的通貨膨脹問題發(fā)出了警告，在財(cái)政上傾向于采取穩(wěn)健的立場(chǎng)。”鄭建鑫介紹說，在擔(dān)任財(cái)政大臣期間，他曾推出了大規(guī)模借貸和社會(huì)扶持政策，幫助人民渡過難關(guān)，一度獲得很高的民意支持率，但在擔(dān)任財(cái)政大臣后期，英國(guó)財(cái)政政策逐漸轉(zhuǎn)向削減公共開支，這引起了支持率下降和反對(duì)聲浪。

據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，蘇納克最關(guān)注稅收議題，更傾向于“財(cái)政審慎”政策，建議首先處理財(cái)政赤字問題，并暗示會(huì)進(jìn)一步削減公共支出。在經(jīng)濟(jì)政策方面，蘇納克承諾”回歸傳統(tǒng)、保守的經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀“，主張放寬金融監(jiān)管，為企業(yè)提供長(zhǎng)期資本。

在鄭建鑫看來，蘇納克擔(dān)任過財(cái)政大臣，比前任具有更豐富的經(jīng)濟(jì)管理經(jīng)驗(yàn)，所推出的政策將更加審慎，預(yù)計(jì)不會(huì)引起資本市場(chǎng)新一輪的動(dòng)蕩。

“蘇納克上任后穩(wěn)定市場(chǎng)是其首要任務(wù)，必須盡快解決特拉斯在其45天任期內(nèi)引發(fā)的市場(chǎng)崩盤和財(cái)政政策180大轉(zhuǎn)彎問題，其在競(jìng)選中承諾實(shí)行保守的財(cái)政政策，財(cái)政政治的不確定性下降，減輕了市場(chǎng)對(duì)政治不穩(wěn)定給經(jīng)濟(jì)帶來的巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣市場(chǎng)下調(diào)了英國(guó)央行加息預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)債收益率下滑。”劉順昌說。（期貨日?qǐng)?bào) 韓樂）

關(guān)鍵詞： 需求走弱 大宗商品