(資料圖片僅供參考)

【期現(xiàn)】截至12月15日，01合約收盤價2414，環(huán)比上漲29元，05合約收盤價報1998元，環(huán)比上漲13元，主焦煤（山西煤）沙河驛報2581元，01貼水167元，05貼水583元。主焦煤（蒙煤）沙河驛報2340元，01升水74元，05貼水342元。下游采購積極性不減，煤礦庫存持續(xù)回落，產(chǎn)地煤價偏強運行。

【供給】產(chǎn)地部分煤礦因年底任務完成主動減產(chǎn)，以安全生產(chǎn)為主，供應端整體持續(xù)收緊，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少7.14萬噸至906.24萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.71%至90.01%。臨近年底煤礦對安全生產(chǎn)更加注重，預計產(chǎn)量將進一步回落。

【需求】截至12月15日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比回升0.2萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.7萬噸，環(huán)比回升3.6萬噸。隨著利潤轉(zhuǎn)好，焦企開始逐步提產(chǎn)。

【庫存】截至12月15日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1075萬噸，環(huán)比增加44.6萬噸，247家鋼廠焦煤庫存813.6萬噸，環(huán)比上升20.9萬噸，下游補庫力度仍在增加。

【觀點】下游開工回升，采購積極性增加，煤礦出貨情況好轉(zhuǎn)，臨近年底安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量易減難增，焦煤供應持續(xù)收緊，市場供需仍呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，近月逼倉行情仍在持續(xù)?？紤]到補庫是未來一段時間的核心，正套繼續(xù)持有，目標位500-550。此外，宏觀層面再次釋放地產(chǎn)政策積極信號，關(guān)注近期會議和政策動向。

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