【資料圖】

【期現(xiàn)】 截至 12 月 22 日，01 合約收盤價(jià) 2931 元，環(huán)比下跌 42 元，05 合約收盤價(jià) 2631 元，環(huán)比下跌 115 元， 汾渭 CCI 呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào) 2660 元，環(huán)比上漲 100 元，CCI 日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào) 2780 元，環(huán)比持平， 日照港倉單 3047 元，01 貼水 116 元，05 貼水 416 元。第四輪提漲落地，預(yù)計(jì)短期價(jià)格已觸頂。

【利潤】 截至 12 月 22 日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利 52 元/噸，利潤周環(huán)比回升 74 元/噸，山西準(zhǔn)一級 焦平均盈利 79 元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利 92 元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利 6 元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均 盈利 103 元/噸，焦化利潤大幅好轉(zhuǎn)，各區(qū)域焦企基本實(shí)現(xiàn)盈利。

【供給】 截至 12 月 22 日，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 47.2 萬噸，環(huán)比回升 0.2 萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn) 量 65.2 萬噸，環(huán)比回升 0.5 萬噸。焦化廠盈利能力逐步修復(fù)，生產(chǎn)積極性繼續(xù)提高。

【需求】 截至 12 月 22 日，247 家鋼廠日均鐵水 222 萬噸，環(huán)比回落 0.9 萬噸，鐵水小幅下滑，預(yù)計(jì) 12 月鐵水 基本保持穩(wěn)定，后市仍有小幅增長空間。

【庫存】 截至 12 月 22 日，全樣本焦化廠焦炭庫存 83.1 萬噸，環(huán)比增加 3.2 萬噸，247 家鋼廠焦炭庫存 586 萬 噸，環(huán)比減少 6.7 萬噸。當(dāng)前 247 家鋼廠焦炭可用天數(shù)為 12.1 天，環(huán)比上周持平。市場運(yùn)力逐步改善，但 是部分鋼廠提庫難度較大，鋼廠補(bǔ)庫積極性仍較強(qiáng)，冬儲補(bǔ)庫邏輯短期仍將持續(xù)。

【觀點(diǎn)】 第四輪提漲落地，焦企利潤進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，提產(chǎn)積極性進(jìn)一步提高，到受到運(yùn)力的影響，下游鋼廠再度 去庫，部分鋼廠起庫偏慢，補(bǔ)庫積極性仍較強(qiáng)。部分貿(mào)易商考慮到后市上漲空間有限，集港意愿開始回落， 當(dāng)前下游需求仍有一定支撐，繼續(xù)關(guān)注海內(nèi)外宏觀動向，單邊暫且觀望為主。

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