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行業(yè)數(shù)據(jù)：

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入79836.6億元，同比下降9.8%；營業(yè)成本76444.0億元，同比下降5.5%；實現(xiàn)利潤總額229.2億元，同比下降94.5%。

蘭格點評：

11月份，雖然焦炭價格有所下滑，但鐵礦石和廢鋼價格明顯上漲，從而帶動了整體原燃料成本相對堅挺，同時在成本的支撐下，國內(nèi)鋼材價格也呈現(xiàn)了震蕩反彈的行情，對于鋼廠來說，隨著冬季的不斷深入，終端需求淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，鋼廠面臨著成本端和需求端的雙重擠壓，鋼廠虧損壓力依然較大，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)推算，11月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月虧損67.6億元，較10月份增虧51.4億元。全年來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)上半年盈利826.1億元，下半年虧損596.9億元，其中7月虧損257.1億元，8月份虧損158.5億元，9月份虧損97.5億元，10月份虧損16.2億元，11月份虧損67.6億元，在連續(xù)4個月減虧后虧損幅度再度擴(kuò)大。

從全國粗鋼產(chǎn)量及噸鋼利潤的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間再度被原料成本逐漸的“蠶食”（詳見圖1），而綜合成本的相對堅挺再度成為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的“難題”（詳見圖2），同時鋼企進(jìn)行的“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”和“兼并重組”正在進(jìn)入見效期（詳見圖3），因此國內(nèi)鋼鐵行業(yè)深度的戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng)開啟。

從各品種細(xì)分產(chǎn)量來看，雖然今年以來建筑鋼材品種成為了主力減產(chǎn)品種，而板材類品種產(chǎn)量保持了相對穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏（詳見表1），但就11月份單月的產(chǎn)品產(chǎn)量來看，建筑鋼材品種產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)了環(huán)比下降的態(tài)勢，而板材類品種產(chǎn)量則呈現(xiàn)了分化的局面，究其原因，主要是由于需求淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，同時鋼廠利潤的盈少虧多，從而限制了鋼廠產(chǎn)能的釋放力度。

表1 2022年全國主要冶金產(chǎn)品產(chǎn)量

對于國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說，在連續(xù)4個月的減虧后虧損幅度再次擴(kuò)大，這表明國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的深度戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng)開啟，鋼鐵行業(yè)的兼并重組逐漸進(jìn)入了深化期，而鋼材產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)是鋼企必須進(jìn)行深入研究的話題，高位成本依然是制約鋼企發(fā)展的主要瓶頸，“基石計劃”的快速推進(jìn)將在未來2-3年內(nèi)從根本上解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資源短板問題，但短期來看，“高成本”將成為鋼企頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，國內(nèi)鋼企應(yīng)對此引起足夠的重視。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請注明出處）

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