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【利潤(rùn)】截至1月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-98元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-100元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-89元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-123元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-45元/噸。

【供給】從生產(chǎn)端看，焦化廠生產(chǎn)維持節(jié)前水平，部分企業(yè)開(kāi)工回落但是影響有限。截至1月27日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬(wàn)噸，環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸。

【需求】截至1月27日，247家鋼廠日均鐵水226.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.83噸，鐵水開(kāi)始回升，部分節(jié)前檢修的高爐開(kāi)始逐步復(fù)產(chǎn)，但是考慮到需求偏弱，預(yù)計(jì)鐵水回升幅度有限。

【庫(kù)存】受到假期物流因素影響，焦化廠被動(dòng)累庫(kù)，下游去庫(kù)幅度較大。截至1月27日，全樣本焦化廠焦炭庫(kù)存139.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加30.8萬(wàn)噸，247家鋼廠焦炭庫(kù)存639.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.3萬(wàn)噸，247家鋼廠焦炭可用天數(shù)為12.9天，環(huán)比上周減少0.9天。

【觀點(diǎn)】焦企節(jié)后生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，下游受到物流影響庫(kù)存大幅下降，運(yùn)力恢復(fù)后將緩解下游到貨情況，但是下游需求尚未有效恢復(fù)，鋼廠采購(gòu)情緒依舊謹(jǐn)慎。當(dāng)前焦炭供需矛盾不大，市場(chǎng)處在博弈階段，關(guān)注運(yùn)力恢復(fù)后的鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)向，建議單邊跟隨成材謹(jǐn)慎操作或觀望為主。

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增加 幅度較大 相對(duì)穩(wěn)定 大幅下降 數(shù)據(jù)顯示