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【現(xiàn)貨和基差】15日晨唐山鋼坯+20至3770元每噸。14日華東螺紋維穩(wěn)至4110元每噸，主力基差83元每噸；熱軋+30至4170元每噸，基差38元每噸。

【利潤】利潤走弱，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為-15和-60元。廢鋼價格上漲，電爐利潤轉(zhuǎn)負。

【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.6萬噸至228.6萬噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+32.45萬噸至902萬噸。其中螺紋產(chǎn)量+11.2萬噸至246萬噸。熱軋+2萬噸至308萬噸。本周由于電爐復產(chǎn)較多影響螺紋增產(chǎn)明顯。

【需求】節(jié)后建筑行業(yè)開工同比偏低，需求短期依然偏弱，但市場預期近弱遠強，目前依然處于需求驗證期。建材成交環(huán)比改善，成交量環(huán)比+5.4至15.6萬噸。

【庫存】庫存延續(xù)季節(jié)性累庫。五大品種庫存環(huán)比增加134萬噸至2353萬噸，農(nóng)歷同比增加2.3%。其中螺紋環(huán)比+110萬噸，農(nóng)歷同比增加1.8%；熱軋環(huán)比+1萬噸，農(nóng)歷同比增加7.4%。熱軋庫存高于螺紋。

【觀點】建材成交季節(jié)性改善，盤面止跌收陽，但雙焦明顯趨弱。成材基本面供需雙弱維持，2-3月依然處于需求驗證期。但鋼廠復產(chǎn)早于需求復蘇，將加大庫存壓力，疊加近期煤價走弱，成本有下移預期。預計價格維持高位震蕩走勢，考慮地產(chǎn)需求上半年或難改善，操作上可逢高試空庫存較高的熱卷。

關鍵詞： 同比增加 需求驗證 環(huán)比增加 高位震蕩 價格上漲