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上周鐵礦石期價(jià)先抑后揚(yáng)。周初礦價(jià)承壓走弱，因47港到港總量環(huán)比增加406.8萬(wàn)噸，供應(yīng)增加拖累鐵礦石期價(jià)，但現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，因貿(mào)易商成本價(jià)較高，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，疊加鋼廠高爐開(kāi)工率持續(xù)回升，鐵礦石現(xiàn)貨需求增加預(yù)期較強(qiáng)，支撐礦價(jià)止跌反彈。后市展望：供應(yīng)端，本期鐵礦石港口庫(kù)存繼續(xù)回升，庫(kù)存量維持在1.4億噸上方，現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)寬松。需求端，鋼廠高爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升，日均鐵水產(chǎn)量處在230萬(wàn)噸附近。

整體上，高爐復(fù)產(chǎn)增多，將提升鐵礦石現(xiàn)貨需求，但鋼廠利潤(rùn)收縮也將抑制礦價(jià)上行空間。操作上建議，I2305合約考慮于905-855區(qū)間高拋低買(mǎi)，止損10元/噸。

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增加 先抑后揚(yáng) 產(chǎn)能利用率