(資料圖)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+5元/噸至898元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至785元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為970.5元/噸和976.3元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為59.3元/噸和6.07%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量+2.15萬噸至230.81萬噸。節(jié)后第三周，鋼廠日耗環(huán)比上升，廠庫小幅去庫，庫存消費比環(huán)比下降0.43%至32.67%。12月粗鋼產(chǎn)量7789萬噸，環(huán)比上升334.60萬噸（+4%），同比下降830.30萬噸（-10%）；全年粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降1978.80萬噸（-1.9%）。12月生鐵產(chǎn)量6900萬噸，環(huán)比上升101.40萬噸（1.5%），同比下降309.50萬噸（-4.3%）；全年生鐵產(chǎn)量8.64億噸，同比下降473.80萬噸（-0.5%）。

【供給】鐵礦石供應寬松格局未改。主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升。全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。非主流礦山來看，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山鐵礦公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大礦業(yè)公司冠軍鐵（ChampionIron）四季度產(chǎn)量分別環(huán)比上升13%、9.8%與3.6%。12月鐵礦石進口總量為9085.9萬噸，環(huán)比下降799.1萬噸，同比上升478.9萬噸；12月累計進口量為11.07萬噸，同比下降1745.6萬噸。

【庫存】港口庫存14110.72萬噸，環(huán)比+100.44萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比-35.65萬噸至9237.10萬噸。

【觀點】需求有復蘇跡象，市場情緒環(huán)比改善。基本面上，供應季節(jié)性下降，需求有待啟動，但鋼廠庫存水平偏低對礦價有支撐作用。供應來看，本周到港量下降幅度較大，主因上周部分巴西船期縮短；澳巴發(fā)運量環(huán)比上升，但其均值符合季節(jié)性下降預期。節(jié)后第三周，需求環(huán)比改善，日均鐵水環(huán)比+0.94%，進口礦日耗環(huán)比+0.92%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-0.38%，庫消比環(huán)比-0.43%。展望后市，供應存在下降預期，需求受節(jié)后復產(chǎn)帶動上升，供需存在階段性錯配，庫存或維持較低水平。昨日建材交易量上升幅度較大，需求環(huán)比改善，5-9價差走闊，但須謹防行政限產(chǎn)的可能性；需求進入兌現(xiàn)期，價格或跟隨需求預期擺動，波動加劇。操作上，5-9正套持有。

關(guān)鍵詞： 同比下降 市場情緒 生鐵產(chǎn)量 幅度較大