【資料圖】

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至912元/噸，超特粉環(huán)比+3元/噸至798元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為986元/噸與990.4元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為73.9元/噸和7.46%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量+3.3萬噸至234.1萬噸。節(jié)后第四周，鋼廠被動去庫，日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%。12月粗鋼產(chǎn)量7789萬噸，環(huán)比上升334.60萬噸（+4%），同比下降830.30萬噸（-10%）；全年粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降1978.80萬噸（-1.9%）。12月生鐵產(chǎn)量6900萬噸，環(huán)比上升101.40萬噸（1.5%），同比下降309.50萬噸（-4.3%）；全年生鐵產(chǎn)量8.64億噸，同比下降473.80萬噸（-0.5%）。

【供給】鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改。主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升。全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。非主流礦山來看，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山鐵礦公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大礦業(yè)公司冠軍鐵（ChampionIron）四季度產(chǎn)量分別環(huán)比上升13%、9.8%與3.6%。12月鐵礦石進口總量為9085.9萬噸，環(huán)比下降799.1萬噸，同比上升478.9萬噸；12月累計進口量為11.07萬噸，同比下降1745.6萬噸。

【庫存】港口庫存14223.26萬噸，較上周二-24.1萬噸，較上周四+112.54萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比-99.38萬噸至9137.72萬噸。

【觀點】大商所實行當日開倉量限制，市場情緒有所下降，但基本面偏強對礦價有支撐。基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求逐漸啟動，鋼廠庫存水平偏低。供應(yīng)來看，本周到港量下降幅度較大，主因上周部分巴西船期縮短；澳巴發(fā)運量環(huán)比上升，但其均值符合季節(jié)性下降預(yù)期。節(jié)后第四周，鋼廠被動去庫，日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%。展望后市，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求端進一步上升，供需存在階段性錯配，庫存或維持較低水平。進入需求兌現(xiàn)期，價格或跟隨需求預(yù)期擺動，波動加劇。操作上，5-9正套持有。

關(guān)鍵詞： 同比下降 生鐵產(chǎn)量 有所下降 市場情緒