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主要邏輯：

①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉828（-14），金步巴粉792（-11），超特粉700（-9）。8月7日到8月13日，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2579.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加298.3萬(wàn)噸。今日鐵礦石普遍下跌5-15元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，隨行就市為主，暫無(wú)投機(jī)需求，鋼廠少量剛需補(bǔ)庫(kù)，詢盤較少。多個(gè)城市擬于近日調(diào)整優(yōu)化限購(gòu)政策，降低二套房首付比例。傳言江蘇接到平控通知，從9月開始執(zhí)行。

②鐵水產(chǎn)量微增，45港口庫(kù)存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存增加，到港量大幅回升，疏港量下降。進(jìn)口礦周消耗2084.6萬(wàn)噸（+21.49），以疏港量推算的鐵礦石需求為2217.95萬(wàn)噸（+112.7），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1705.2萬(wàn)噸（+18.34），鋼廠鐵礦石庫(kù)存8389.59萬(wàn)噸（+61.27）。澳巴發(fā)運(yùn)2579.0萬(wàn)噸（+298.3），全球發(fā)運(yùn)2832.9萬(wàn)噸（-434.6）。45港到港量3180.9萬(wàn)噸（+1313.5），在港船只127條（-6），45港進(jìn)口礦庫(kù)存11945.91萬(wàn)噸（-136.99）。

③綜合來(lái)看，鋼廠虧損擴(kuò)大，淡季累庫(kù)幅度加大，但鐵水產(chǎn)量仍處在高位，主力合約貼水大，港口鐵礦石到港量大幅上升，創(chuàng)歷年新高，需求較差導(dǎo)致港口庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)壓力。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注粗鋼平控政策落地情況。

投資建議：暫時(shí)觀望

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