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北方華創(chuàng)(002371)：上半年凈利大增，在手訂單充足

北方華創(chuàng)(002371)公告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.27億元，同比增長54.79%;凈利潤17.99億元，同比增長138.43%;扣非凈利潤為16.09億元，同比增長149.36%。

點(diǎn)評：公司中報(bào)業(yè)績符合預(yù)期。公司此前預(yù)計(jì)公司中報(bào)凈利潤為16.7億元-19.3億元，上半年凈利潤剛好在業(yè)績預(yù)告中值附近，業(yè)績符合預(yù)期。Q1凈利5.92億元，據(jù)此計(jì)算，Q2凈利12.07億元，環(huán)比增長104%。公司中報(bào)業(yè)績增長，主要是訂單增加帶來的相應(yīng)銷售增加。公司的毛利率從一季報(bào)的41.18%小幅上升至中報(bào)的42.37%，但凈利率從一季報(bào)的15.89%大幅上升至中報(bào)的22.05%。

北方華創(chuàng)是半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，產(chǎn)品覆蓋刻蝕、沉積、清洗、熱處理等設(shè)備以及半導(dǎo)體設(shè)備零部件，公司是品種最多的平臺型半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，公司客戶覆蓋中芯、華虹、長存、積塔等國內(nèi)頭部晶圓廠。浙商證券認(rèn)為，公司研發(fā)投入高于行業(yè)，具備先進(jìn)制程突破能力，具備研發(fā)優(yōu)勢;公司業(yè)務(wù)涵蓋面板、LED、光伏、鋰電等，具備布局優(yōu)勢，長期看有望從國內(nèi)邁向全球。

此外，公司的中報(bào)顯示，公司合同負(fù)債高達(dá)85.86億元，較去年同期增長51%，公司在手訂單充足，保障未來的業(yè)績持續(xù)高增長。根據(jù)機(jī)構(gòu)一致盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2023-2024年凈利潤為34.16億元和46.55億元，8月29日收盤價對應(yīng)的PE分別為33倍和30倍。

帝科股份：處行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，營收和凈利快速增長

帝科股份(300842)公告，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為34.75億元，同比增長108.05%;歸母凈利潤2.03億元，同比增長630.47%;基本每股收益2.03元。

點(diǎn)評：公司營收和凈利潤雙雙快速增長，其中Q2單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.16億元，同比增長1135%;扣非凈利潤5780萬元，同比增長842%。公司中報(bào)業(yè)績高增長，主要是受益于全球光伏市場的強(qiáng)勁需求以及N型電池的快速產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品銷量大幅增長。2023年上半年，公司光伏導(dǎo)電銀漿實(shí)現(xiàn)銷售642.88噸，較上年同期增長117.89%;其中應(yīng)用于N型TOPCon電池全套導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售261.83噸，占公司光伏導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品總銷售量比例快速提升至40.73%，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

公司是全球領(lǐng)先的光伏銀漿供應(yīng)商，公司TOPCon成套導(dǎo)電銀漿已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)出貨，客戶包含晶科、通威、天合、捷泰、正泰、一道等TOPCon行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，并配合行業(yè)領(lǐng)先客戶已經(jīng)多次實(shí)現(xiàn)25%以上的N型電池光電轉(zhuǎn)換效率新紀(jì)錄。

分析認(rèn)為，隨著光伏行業(yè)TOPCon電池滲透率的提升，光伏銀漿的需求有望大幅增加，公司的業(yè)績有望持續(xù)高增長。海通國際預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤分別為3.69/5.57/8.05億元，對應(yīng)增速分別2229.1%/51.1%/44.5%。

中微公司：大股東提前終止減持計(jì)劃

中微公司(688012)公告，上海創(chuàng)投及其一致行動人于6月6日披露減持計(jì)劃，截至本公告披露日，上海創(chuàng)投及其一致行動人尚未減持公司股份。根據(jù)相關(guān)要求，上海創(chuàng)投及其一致行動人決定提前終止本次減持計(jì)劃。

點(diǎn)評：中微公司在2019年年中上市，2019年-2022年的歸母凈利潤分別為1.89億元、4.92億元、10.11億元和11.7億元，業(yè)績持續(xù)增長，但公司連續(xù)四年沒有進(jìn)行分紅，僅在2023年中報(bào)推出每10股派2元的分配方案，明顯不符合《證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為》關(guān)于分紅的要求。大股東提前終止減持股份，有利于穩(wěn)定投資者信心。

公司是半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)。中信證券認(rèn)為，伴隨著高端新產(chǎn)品及新品類設(shè)備的持續(xù)推出，預(yù)期公司將得益于全球尤其是國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備需求增加，實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速提升。預(yù)計(jì)公司2023/24/25年歸母凈利潤分別為17.97/18.99/21.24億元。

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