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“北溪1號”管道輸氣量驟降至20%，催生更多LNG海運貿(mào)易需求：2021年歐盟從俄羅斯進口天然氣約1550億立方米，占到其進口總量的45%；其中1400億立方米為管道氣，“北溪1號”輸氣量占比接近四成。2022年上半年歐洲LNG進口總量同比增幅超過50%，美國一躍成為歐洲最大的LNG供應(yīng)國，并且6月歐盟從美國進口的LNG已超過從俄羅斯管道進口的天然氣。

積極情緒傳導(dǎo)至LNG船市場，淡季租金接近旺季高位：最新美國Sabine Pass至歐洲Zeebrugge即期運價已經(jīng)升至61500美金/天，和去年同期基本持平，幾乎已經(jīng)是2020年同期的兩倍。期租市場的情緒同樣持續(xù)升溫。一艘17.4萬立方米的LNG船3-6個月短租租金已經(jīng)超過20萬美金/天，同比增幅超過50%；已經(jīng)接近去年11月份消費旺季時24萬美金/天的水平；最新一年期租金則升至16萬美金/天，同樣接近去年旺季的高位。

“斷氣”產(chǎn)生的運力需求推演：根據(jù)模型測算，北溪1號當(dāng)前缺失的供應(yīng)量可能會帶來7120萬立方米的LNG進口需求，繼而帶來全年29艘大型LNG船的需求。倘若扣除“北溪1號”前七個月已經(jīng)完成的輸氣量，今年余下月份的LNG進口需求則要額外15艘大型LNG船來完成運輸。今年下半年預(yù)計交付19艘大型LNG船。雖然理論運力供應(yīng)仍然充足，但是實際會受到多種因素影響，下半年運力供給短缺的情況基本已成定局。短期內(nèi)再氣化產(chǎn)能偏緊也使得歐洲對浮式儲存再氣化裝置（FSRU）的需求也顯著增加，自俄烏沖突爆發(fā)以來，歐洲國家已經(jīng)獲得了12艘FSRU，甚至已經(jīng)有貿(mào)易商以高于造價的價格去搶購二手的FSRU。

補庫或?qū)⑻崆皫舆\費再度沖高:受補庫周期推動疊加俄氣供應(yīng)不穩(wěn)定，歐洲加大LNG進口，疊加?xùn)|北亞地區(qū)冬季補庫存周期到來，全球LNG貿(mào)易需求預(yù)計將持續(xù)擴大，日韓已經(jīng)提前開啟補庫動作。隨著亞洲和歐洲之間對于LNG資源更為激烈的競爭，預(yù)計相關(guān)運費市場的傳統(tǒng)旺季時間節(jié)點有望提前并且價格中樞將進一步抬升。關(guān)注運力短缺帶來的高位瓶頸：需要注意貿(mào)易商早在6月就已經(jīng)開始加速鎖定運力，因此市場已經(jīng)有消息傳出LNG運輸市場面臨無船可用的情況，這可能會導(dǎo)致LNG即期運費上漲至較高水平后出現(xiàn)橫盤整理的現(xiàn)象。

俄氣供應(yīng)紛擾，催生更多LNG海運貿(mào)易需求

由于德國西門子公司因制裁原因未能按時返回維修的渦輪機配件，6月16日起俄羅斯“北溪1號”天然氣管道對歐洲輸氣量驟降至滿負(fù)荷流量的40%。7月11日-21日，該管道進入為期10天的例行技術(shù)維護期，21日之后，該管道重新啟動但仍然維持原輸氣量的40%。7月25日俄方表示由于又一臺西門子渦輪機停運，經(jīng)由“北溪1號”天然氣管道的輸氣量自7月27日開始將降至3300萬立方米/日，僅占其原輸氣量的四分之一。

“北溪1號”管道是俄羅斯出口常規(guī)天然氣至歐洲的主要運輸通道，年輸送能力為550億立方米，日均輸氣量在1.4-1.6億立方米之間；輸送路線為俄羅斯維堡港—德國格雷夫斯瓦爾德—部分中西歐國家。2021年歐盟從俄羅斯進口的天然氣總量約為1550億立方米，占到其進口總量的45%；其中1400億立方米為管道天然氣（折合日均輸氣量3.8億立方米），“北溪1號”的運輸量達592億立方米，占比接近四成；液化天然氣LNG進口量則約150億立方米。

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