由于中國(guó)的病毒海嘯和政策轉(zhuǎn)變讓投資者爭(zhēng)相調(diào)整對(duì)2023年的預(yù)期，大宗商品今年開(kāi)局震蕩。

(相關(guān)資料圖)

此前，新冠肺炎疫情導(dǎo)致需求崩潰，造成了嚴(yán)重?fù)p失。中國(guó)不確定的復(fù)蘇道路將引導(dǎo)今年的大宗商品價(jià)格，此前大宗商品價(jià)格在2022年實(shí)現(xiàn)了第四年的年度上漲。

歐洲能源危機(jī)和全球貨幣緊縮是另一大主題。就前者而言，天然氣價(jià)格可能已經(jīng)走軟，但這并不意味著危機(jī)已經(jīng)結(jié)束。對(duì)于后者，要關(guān)注黃金。在周五晚些時(shí)候?qū)⒐季蜆I(yè)報(bào)告之前，金價(jià)徘徊在六個(gè)月高點(diǎn)附近，該報(bào)告將影響美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)。

崎嶇不平的道路

由于新冠肺炎疫情和農(nóng)歷新年假期抑制了活動(dòng)，中國(guó)第一季度大宗商品需求將非常糟糕。除此之外會(huì)發(fā)生什么就不那么確定了。周五，彭博新聞社(Bloomberg News)報(bào)道稱(chēng)，政府計(jì)劃放寬導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期低迷的房地產(chǎn)債務(wù)“三條紅線”，這提振了那些指望下半年復(fù)蘇的投資者。關(guān)注鐵礦石——一種重新開(kāi)放貿(mào)易的代表——以尋找2023年將會(huì)發(fā)生什么的線索。

短期內(nèi)，投資者，尤其是石油投資者，將仔細(xì)研究從航空旅行到交通擁堵等指標(biāo)，以尋找疫情過(guò)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常的線索。定于下周公布的貿(mào)易和信貸數(shù)據(jù)，也將讓人們了解新冠肺炎疫情突然轉(zhuǎn)向所造成的破壞。包括GDP增長(zhǎng)和鋼鐵產(chǎn)量在內(nèi)的中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于1月17日發(fā)布。

油價(jià)起步不穩(wěn)

原油以大幅下跌迎接新年，原因是需求低迷和中國(guó)的疫情動(dòng)蕩導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)充足。1月份的市場(chǎng)情緒將受到亞洲最大經(jīng)濟(jì)體發(fā)生的事件的影響，而在供應(yīng)方面，則將受到制裁后俄羅斯出口的命運(yùn)的影響。在2月初的下一次會(huì)議之前，OPEC+有足夠的時(shí)間來(lái)監(jiān)測(cè)事態(tài)發(fā)展。

沙特阿拉伯已對(duì)歐佩克去年宣布的大幅減產(chǎn)表現(xiàn)出堅(jiān)定承諾，并堅(jiān)稱(chēng)該組織將“先發(fā)制人”保持全球市場(chǎng)平衡。到目前為止，原油的疲軟表現(xiàn)可能會(huì)讓OPEC+保持高度警惕。在這份日記中，美國(guó)能源情報(bào)署(eia)將于周二提供其2023年的首份月度報(bào)告，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(iea)和歐佩克(OPEC)的預(yù)測(cè)將于下周發(fā)布。

令人驚訝的是溫和的

由于冬季異常溫暖，全球天然氣期貨價(jià)格大幅下跌，隨著需求減弱緩解對(duì)能源短缺的擔(dān)憂，價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。上周，幾個(gè)歐洲國(guó)家的氣溫都創(chuàng)下了季節(jié)性新高，而從美國(guó)到日本，預(yù)計(jì)到1月中旬，氣溫都將趨于溫和。

不過(guò)，能源危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束。雖然歐洲天然氣價(jià)格處于2021年以來(lái)的最低水平，但仍是截至2020年的10年平均水平的三倍。由于幾乎沒(méi)有新的生產(chǎn)投產(chǎn)，燃料供應(yīng)將在未來(lái)幾年保持緊張。

珍貴的勇氣

黃金在2023年也有一個(gè)戲劇性的開(kāi)端。由于美國(guó)強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派會(huì)議紀(jì)要，價(jià)格一度觸及6個(gè)多月來(lái)的最高水平，周四大幅下跌。這概括了金價(jià)在市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將不再那么激進(jìn)推動(dòng)金價(jià)上漲后所面臨的部分緊張局勢(shì)。

隨著投資者尋求避險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)放緩可能對(duì)黃金有利，但投資者可能仍低估了美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的努力。強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能給黃金帶來(lái)更大壓力。首先是將于星期五晚些時(shí)候公布的初步失業(yè)數(shù)據(jù)，據(jù)估計(jì)，新增就業(yè)人數(shù)將下降。

關(guān)鍵詞： 大宗商品