在經歷了2023年的牛市開局后，鐵礦石正艱難應對這樣一個現(xiàn)實:中國房地產行業(yè)——這種煉鋼材料20年來最大的需求推動力——仍遠未實現(xiàn)強勁復蘇。

本周，鐵礦石價格自去年12月初以來首次跌破每噸100美元，成為整個工業(yè)金屬看跌情緒的最大受害者。主要原因是4月至6月的建筑旺季弱于預期，突顯出中國經濟復蘇的不均衡。

(資料圖片)

這抑制了對鐵礦石和金屬的需求，而在這段時間里，建筑工地本應熱鬧起來。

Kallanish Commodities Ltd.的分析師托馬斯?古鐵雷斯(Tomas Gutierrez)表示:“開發(fā)商非常不愿意在一線城市以外的地方啟動新項目，而這些地方曾經是鋼鐵需求的主要來源。”他補充稱，去年年底至今年3月，鐵礦石價格出現(xiàn)反彈，“被夸大了”。

中國鋼鐵制造商已經在虧損并減產，這對全球礦商來說是一個不祥之兆。自2000年以來，從鐵礦石到銅的價格——以及必和必拓集團(BHP Group)和必和必拓集團(bbbbo Tinto Group)等主要生產商的命運——一直與中國房地產的盛衰息息相關。

中國國家統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，受國家統(tǒng)計局監(jiān)管的中國鋼廠10多年來首次出現(xiàn)第一季度虧損。

仍然萎縮

今年第一季度，中國經濟以一年來最快的速度增長，幾家銀行最近上調了增長預期，但中國經濟的反彈并不明顯。經濟復蘇是由消費部門帶動的，政府迄今不愿推出大規(guī)模刺激措施。

盡管今年房地產市場在價格和銷售方面出現(xiàn)了轉機，但新的投資仍在下降。香港房地產咨詢公司Real Estate Foresight稱，2023年房地產開工率將下降12.5%?；ㄆ旒瘓F(Citigroup Inc.)則更為悲觀，預計將收縮40%。

包括馬克斯?萊頓(Max Layton)在內的花旗(Citi)分析師本周在一份報告中寫道:“中國房地產行業(yè)尚未完全擺脫困境，該行業(yè)的鋼鐵消費今年不太可能出現(xiàn)有意義的好轉?！?/p>

新加坡鐵礦石價格周三跌至每噸99.90美元，之后有所反彈，截至當?shù)貢r間周四下午3點，跌0.7%至每噸104.40美元。4月份油價下跌約16%，有望創(chuàng)下去年10月以來的最大單月跌幅，此前3月中旬油價曾飆升至132美元上方。

“低于預期”

在中國，房地產行業(yè)通常占金屬使用量的三分之一至一半，而建筑業(yè)的低迷已影響到賤金屬。本周，倫敦金屬交易所(lme)的銅價跌至一個月來的最低水平，鋁價周四連續(xù)第六個交易日下跌。

"中國銅需求低于預期，"貿易公司鷹金屬國際有限公司(Eagle Metal International Pte Ltd.)副總裁倪紅巖本周在山東省的一個行業(yè)會議上表示。她預計，在美國貨幣緊縮和金融壓力的雙重壓力下，價格將進一步走低。

銅和鋁在建筑的后期使用較多，受新屋開工下滑的影響較小。用于加固混凝土建筑的鋼筋價格已跌至接近11月初以來的最低水平，當時中國的疫情防控措施對經濟造成了嚴重破壞。

基礎設施支出

全球供應增加的前景，以及中國政府關于打擊投機的警告，最近也令鐵礦石承壓。中國還計劃限制今年的鋼鐵產量，這在理論上將限制鐵礦石購買，并刺激部分企業(yè)轉向廢鋼。

然而，需求前景并非普遍黯淡，尤其是在基礎設施方面，中國各省計劃今年將大型建設項目支出增加近五分之一。第一季度固定資產投資溫和增長，經濟學家預計，隨著時間的推移，這一增速將會加快。

“我們認為，刺激政策在年初提振了強勁的基礎設施需求，預計2023年基礎設施投資將保持彈性，”中金公司(China International Capital Corp.)大宗商品分析師郭朝暉(Chaohui Guo)表示。不過，他們表示，其他經濟領域的平穩(wěn)復蘇將減少對鋼鐵密集型基礎設施的需求。

就目前而言，中國鋼鐵行業(yè)聽起來越來越悲觀。中國主要的鋼鐵行業(yè)協(xié)會本周警告稱，今年剩余時間內，鋼鐵價格將保持疲軟和波動。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(China Iron & Steel Association)表示，面對“嚴峻挑戰(zhàn)”，鋼廠需要節(jié)約資金，謹慎控制庫存和產量。

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