據(jù)外媒報道，投機者再次逃離石油市場，為更極端的價格波動埋下了伏筆。

(資料圖)

基金經(jīng)理們拋售了凈看漲石油的頭寸，跌幅達19%，為六周以來最大。這些職位目前處于十多年來的最低季節(jié)性水平。

在對經(jīng)濟的擔憂推動下，石油價格再次暴跌。西德克薩斯中質(zhì)原油期貨連續(xù)三周下跌，甚至一度跌至2021年底以來的最低水平。

加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司的董事總經(jīng)理Michael Tran說，隨著投資者爭相退出，流動性正在枯竭，市場在很大程度上掌握在算法或基于動量的交易員手中，這種情況往往會造成更大的波動。

“簡而言之，石油市場需要更多的參與者，”他說。

根據(jù)美國商品期貨交易委員會(cftc)上周五公布的數(shù)據(jù)，截至5月2日當周，基金經(jīng)理持有的西德克薩斯中質(zhì)原油凈多頭頭寸(即看跌和看漲頭寸之間的差額)降至157,047口。投機者持有的未平倉合約份額(衡量市場參與度的指標)接近三年來的最低水平。

沒有投機者，價格可能會與供需驅(qū)動因素脫節(jié)。這可能給套期保值者、交易商和生產(chǎn)商帶來痛苦，即使市場與實物基本面的走勢背道而馳，他們也無法離開市場。隱含波動率最近已經(jīng)攀升至一個多月來的最高水平。

過去，這種資金外流曾導(dǎo)致價格劇烈波動。

去年，更高的抵押品要求和不斷上升的利率抑制了投機者的需求，這些投機者有時利用石油對沖通脹。流動性的減少導(dǎo)致日內(nèi)價格波動越來越不穩(wěn)定。到去年年底，超過1200億美元的資金從全球大宗商品市場流出。

石油投機者保持觀望的部分原因是他們已經(jīng)屢屢受挫。例如，在4月初，他們持有非常大的空頭頭寸，或押注價格下跌。但沙特阿拉伯及其盟友，即歐佩克+，出人意料地宣布減產(chǎn)，導(dǎo)致價格飆升，讓許多投資者手足無措。這些基金經(jīng)理決定觀望，而不是以多頭頭寸或新的空頭頭寸回購市場。

西德克薩斯中質(zhì)原油上周五收于每桶71.34美元。本周早些時候，價格觸及63.64美元，為2021年以來的最低水平。

要想讓看漲者回歸，可能需要俄羅斯產(chǎn)出出現(xiàn)明顯放緩的跡象，以及中國需求的持續(xù)復(fù)蘇。

DeCarley Trading的大宗商品經(jīng)紀商兼策略師加納(Carley Garner)說，最終，當石油市場陷入困境時，也會拉低其他大宗商品價格，因為整個大宗商品行業(yè)的交易員都收到了追加保證金的通知。

她說:“我們還沒有到那個地步，但如果油價跌破63美元，其他市場甚至股市都會受到?jīng)_擊?！薄爱斢蛢r走高時，石油會吸引投機者。他們需要看到一個更加理性的市場?！?/p>

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