重點(diǎn)事件：8月份以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，8月23日，唐山地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格實(shí)現(xiàn)月內(nèi)第五輪提漲落地，二級(jí)冶金焦價(jià)格達(dá)3200元/噸，較7月底上漲600元/噸。山西等主流地區(qū)開(kāi)啟第六輪提漲。

蘭格點(diǎn)評(píng)：8月份國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，主要由其上游原料煉焦煤供應(yīng)緊張導(dǎo)致成本上揚(yáng)、供需偏緊以及市場(chǎng)情緒推動(dòng)等因素導(dǎo)致。

煉焦煤進(jìn)口下滑導(dǎo)致原料成本上揚(yáng)

從原料煉焦煤供應(yīng)來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞和蒙古，2019年，我國(guó)從兩國(guó)進(jìn)口煉焦煤占全部進(jìn)口總量的86.7%。但由于澳煤通關(guān)問(wèn)題，2021年我國(guó)進(jìn)口澳大利亞煉焦煤直接清零，而在去年上半年進(jìn)口澳大利亞煉焦煤達(dá)2411.5萬(wàn)噸。

今年以來(lái)蒙古煉焦煤成為主流，同時(shí)我國(guó)從俄羅斯、加拿大的進(jìn)口量和進(jìn)口比例明顯提升。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤為834.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.3%；占我國(guó)上半年煉焦煤進(jìn)口總量的37.3%，較上年同期提升了18.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口俄羅斯440.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51.9%；占比19.7%，較上年同期提升了12.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口加拿大402.8萬(wàn)噸， 同比增長(zhǎng)52.9%；占比為18.0%，較上年同期提升了11.1個(gè)百分點(diǎn)。

盡管我國(guó)加大從蒙古、俄羅斯、加拿大等國(guó)的煉焦煤進(jìn)口，但也并未能彌補(bǔ)澳煤停止進(jìn)口帶來(lái)的供應(yīng)缺口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-6月，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤2236.2萬(wàn)噸，較上年同期減少1581.3萬(wàn)噸，同比下降41.1%。而受疫情影響，8月份以來(lái)，蒙古煉焦煤進(jìn)口受到較大影響，進(jìn)口制約加上市場(chǎng)預(yù)期發(fā)酵，使得煉焦煤市場(chǎng)大幅上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，唐山煉焦煤價(jià)格2320元/噸，較7月底上漲360元/噸，漲幅達(dá)18.4%。

焦炭供需關(guān)系偏緊 價(jià)格明顯攀升

從供應(yīng)端來(lái)看，今年以來(lái)，由于進(jìn)口煉焦煤減少，以及國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)力度加大，持續(xù)制約焦炭產(chǎn)量的釋放，6、7月份我國(guó)焦炭產(chǎn)量連續(xù)兩月同比下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，我國(guó) 焦炭產(chǎn)量3891萬(wàn)噸，同比下降3.2%；7月份，我國(guó)焦炭產(chǎn)量3879萬(wàn)噸，同比下降2.9%。

從需求端來(lái)看，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)焦炭需求上升，我國(guó)焦炭出口量大幅提高。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1-7月，我國(guó)累計(jì)出口焦炭及半焦炭410萬(wàn)噸，較上年同期增加195萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)90.7%。8月份以來(lái)，在蒙古疫情加重，對(duì)進(jìn)口煉焦煤造成明顯影響以及煉焦煤價(jià)格大幅上揚(yáng)下，疊加政治局會(huì)議對(duì)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)導(dǎo)向下，以及利潤(rùn)可觀刺激下，鋼廠限產(chǎn)強(qiáng)度適度緩和，高爐開(kāi)工率有所上升，鋼廠采購(gòu)焦炭積極性提高，補(bǔ)庫(kù)需求有一定擴(kuò)張，市場(chǎng)看漲情緒升溫，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)明顯攀升。

鋼廠生產(chǎn)成本居高難下

焦炭作為煉鋼的重要原料，其價(jià)格上漲不可避免地推升鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)為136.5美元/噸，較7月底下跌44美元/噸，跌幅為24.4%；焦炭?jī)r(jià)格為3200元/噸，較上月底上漲600元/噸，漲幅為23.1%；在焦炭?jī)r(jià)格上漲帶動(dòng)下，8月23日測(cè)算的即期蘭格生鐵成本指數(shù)為170.3，僅較7月底下降0.8點(diǎn)，降幅為0.5%；同期，焦炭成本占生鐵總成本比例上升9.4個(gè)百分點(diǎn)，至42.5%?？梢?jiàn)焦炭?jī)r(jià)格上漲嚴(yán)重透支了鐵礦石價(jià)格下跌帶來(lái)的成本縮減空間。

蘭格鋼鐵研究中心分析認(rèn)為短期內(nèi)煉焦煤進(jìn)口難有效改善，焦炭?jī)r(jià)格仍有進(jìn)一步?jīng)_高可能，將導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)成本上升及利潤(rùn)空間的收縮；后期隨著鋼鐵產(chǎn)量壓減的加快實(shí)施，焦炭供需偏緊關(guān)系有望緩解，帶動(dòng)鋼鐵生產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)理性回歸。（蘭格鋼鐵研究中心王國(guó)清原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處）