11月25日周四，國內(nèi)黑色系商品期貨上演大逆轉，日間全線上漲后夜盤集體收跌。

周四日間收漲逾6%的焦煤夜盤收跌1.98%，日間漲超2%的動力煤、焦炭和螺紋夜盤分別收跌5.42%、2.36%和1.54%，日間漲超1%的鐵礦和熱卷夜盤分別收跌6.08%和1.5%。

從日間表現(xiàn)看，除焦煤外，黑色系主力合約日間雖繼續(xù)上漲但漲勢均不及周三夜盤。螺紋主力合約2201更是成為資金流出居首位的品種，周四一天流出9.3億元，較流出資金第二位的品種滬銀主力合約流出規(guī)模5.55億元高67%以上。

周四日間，國家發(fā)改委官網(wǎng)公布，周三發(fā)展改革委價格司召開座談會，邀請經(jīng)濟、法律方面專家，研究進一步完善煤炭市場價格形成機制相關問題。與會專家建議，加快建立煤炭價格區(qū)間調(diào)控的長效機制，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格大起大落。

與會專家指出，當煤炭價格超出合理區(qū)間上限，可根據(jù)《價格法》有關規(guī)定，按程序及時啟動價格干預措施；當煤炭價格過度下跌超出合理區(qū)間下限，可綜合采取適當措施引導煤炭價格合理回升。完善煤電價格市場化形成機制，鼓勵煤炭企業(yè)與燃煤發(fā)電企業(yè)在合理區(qū)間內(nèi)開展中長期交易，鼓勵燃煤發(fā)電企業(yè)與電力用戶在中長期交易合同中明確煤炭、電力價格掛鉤聯(lián)動機制。

市場人士不看好供需基本面 煤炭期貨反彈后勁不足

在周四夜盤轉跌前，“煤炭三兄弟”已經(jīng)連續(xù)四個交易日夜盤收漲，本周三，焦煤日間大幅收漲逾12%、夜盤漲超6%。有評論認為，焦煤高漲源于房地產(chǎn)市場的信心改善和鋼廠煉鋼需求增加的預期。不過，當時就有分析師警告，基本面疲軟帶來風險。

華泰期貨評論認為，焦煤受國家大力保供政策影響，使得煤炭遠期供需發(fā)生根本性逆轉，具有較大下行壓力，焦炭由于鋼廠開工率不斷降低，對焦炭需求逐步減少而下行，但不排除鋼廠短期適度補庫，緩解焦炭下跌。由于焦化企業(yè)自身庫存也處于不斷攀升中，后期焦炭現(xiàn)貨依然有較大的下行空間。焦煤焦炭期現(xiàn)價差較大，且期貨近期流動性不足，因此建議觀望為主。

廣發(fā)期貨分析師周敏波本周稍早認為，鐵礦石和焦炭期貨價格反彈缺乏可持續(xù)性?！半m然當前噸鋼利潤尚可，鋼廠存在復產(chǎn)預期，對上游鐵礦石和焦炭的需求環(huán)比或有改善。但并不改變鐵礦和焦炭長期供需偏寬松的格局。”

發(fā)改委本周一稱，11月以來，全國統(tǒng)調(diào)電廠日均供煤達到810萬噸，較去年同期增加超過30%，近期連續(xù)數(shù)日突破900萬噸，最高達到943萬噸歷史峰值。11月20日電廠存煤達到1.43億噸，比10月底增加超過3500萬噸，可用23天，超過常年水平。

發(fā)改委當時表示，今冬明春發(fā)電供暖用煤得到有力保障，按目前供煤水平測算，11月底全國電廠存煤有望突破1.5億噸，與去年同期水平基本一致，冬季煤炭供應保障能力顯著提升。（華爾街見聞）