行情回顧

至周五，節(jié)前最后交易日，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)基本持穩(wěn)，期貨價(jià)格略有下跌。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3799，較上一個(gè)交易日跌35個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收3841，跌36個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收2107，跌6個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收2791，跌5個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收721.5，漲0.5個(gè)點(diǎn)。截止30日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4128元，較上一個(gè)交易日漲5元；熱卷均價(jià)為3998元，較上一個(gè)交易日跌2元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為770元，較上一個(gè)交易日漲10元；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為3700元，較上一個(gè)交易日持平。

市場(chǎng)分析

【資料圖】

節(jié)后最后一天，鋼市總體繼續(xù)避險(xiǎn)降溫為主。加上現(xiàn)貨總體價(jià)格平穩(wěn)，部分鋼貿(mào)商已經(jīng)放假，市場(chǎng)成交繼續(xù)下降，無(wú)過(guò)多可表。從盤(pán)面來(lái)看，焦炭、焦煤、螺紋和熱卷都小幅下滑為主，唯獨(dú)鐵礦略強(qiáng)。不過(guò)，螺卷近月10合約分別跌84元和122元，遠(yuǎn)大于主力合約跌幅，說(shuō)明現(xiàn)貨仍然脆弱，節(jié)后再有一周多時(shí)間就進(jìn)入交割，近月合約的價(jià)格變化一定程度反映了現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)弱。

不過(guò)，本周市場(chǎng)仍然有一些亮點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：

一是現(xiàn)貨出貨量迅速放大，成交明顯好轉(zhuǎn)。進(jìn)入今年2季度以來(lái)，鋼市成交狀況每況日下，不僅創(chuàng)下了同比去年新低，也創(chuàng)下了近5年同期水平新低。但自上周明顯放量之后，建材、板材、型材等品種等都有明顯起色，甚至追平2018年同期。這對(duì)緩解鋼廠(chǎng)庫(kù)存壓力和提振市場(chǎng)信心有明顯的托底作用。

二是原料總體偏強(qiáng)。鐵礦一周以來(lái)基本橫向波動(dòng)，沒(méi)有明顯漲跌。但是焦炭基本落實(shí)100元提漲，鋼廠(chǎng)成本進(jìn)一步上移。由于海外煤炭?jī)r(jià)格高企，內(nèi)外價(jià)差較大，歐洲能源危機(jī)引發(fā)的能源輸入通脹壓力仍然較大，加上焦化廠(chǎng)本身也沒(méi)太多有利潤(rùn)空間，這就造成碳元素原料成本支撐力度較強(qiáng)。加上20大前各地礦安全檢查，總體對(duì)行情仍有支撐。

三是鋼鐵供需矛盾隨著需求改善有所緩解。表現(xiàn)在產(chǎn)量降、庫(kù)存降，終端備貨行為增加。盡管有假期效應(yīng)因素影響，但不排除旺季趕工需要。節(jié)后需要繼續(xù)關(guān)注需求狀況以及市場(chǎng)出貨量，來(lái)觀(guān)察需求回暖是否具有持續(xù)性。

四是宏觀(guān)調(diào)控力度繼續(xù)下沉、深化。包括國(guó)常會(huì)部署落實(shí)已經(jīng)推出的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，以及專(zhuān)項(xiàng)針對(duì)性會(huì)議和政策。尤其是注重用好近期出臺(tái)的兩項(xiàng)重要政策工具。一是用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，加快基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。二是用好專(zhuān)項(xiàng)再貸款、財(cái)政貼息等政策。在后者，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專(zhuān)項(xiàng)再貸款，專(zhuān)項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)等設(shè)備更新改造提供貸款。以及昨晚出臺(tái)的房貸新政，利率若降0.5個(gè)百分點(diǎn)，百萬(wàn)房貸利息可少8萬(wàn)，意在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，刺激消費(fèi)。不過(guò)，也要看到不利一面，尤其是本輪房地產(chǎn)企業(yè)出清尚未完成，后續(xù)持續(xù)關(guān)注房企違約風(fēng)險(xiǎn)和地方債風(fēng)險(xiǎn)釋放。此外，制造業(yè)在于外需趨弱而內(nèi)需復(fù)蘇不強(qiáng)，財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)顯示，制造業(yè)供需雙弱，拖累就業(yè)情況繼續(xù)惡化，9月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間下降，錄得2020年5月以來(lái)最低。這也是市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的一面。

五是海外擾動(dòng)仍然很大。盡管10月份沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)加息政策出臺(tái)，但歐美加息縮表進(jìn)程沒(méi)有減弱，美元指數(shù)本周接近115高點(diǎn)，加上歐洲能源危機(jī)升級(jí)、俄烏沖突復(fù)雜多變，這對(duì)由外及內(nèi)的行情波動(dòng)影響仍然不能掉以輕心。尤其是國(guó)慶長(zhǎng)假7天時(shí)間，需要密切關(guān)注。

從總體來(lái)看，黑色仍然是偏強(qiáng)的，尤其是較國(guó)際原油等品種表現(xiàn)好，表明國(guó)內(nèi)的環(huán)境仍然相對(duì)要好。隨著基本面矛盾緩解，政策助力，節(jié)后行情仍有看好的機(jī)會(huì)。

價(jià)格預(yù)測(cè)

從盤(pán)面來(lái)看，螺紋、熱卷主要走節(jié)前減倉(cāng)行情。螺紋01收3799，減倉(cāng)超10萬(wàn)手，主要以避險(xiǎn)為主。持倉(cāng)上看，主力中信、國(guó)泰君安、永安3家多頭減倉(cāng)4萬(wàn)手左右，但空單尚未超過(guò)1萬(wàn)手以上減倉(cāng)，倉(cāng)位變化需要節(jié)后繼續(xù)觀(guān)察。技術(shù)形態(tài)來(lái)看，日K回撤至40日線(xiàn)附近，下方平臺(tái)上沿3780支撐暫時(shí)有效，如假期沒(méi)重大利空，盤(pán)面尚無(wú)明顯下跌信號(hào)，不用過(guò)度擔(dān)心。節(jié)后繼續(xù)關(guān)注3780、3750位置支撐，上方壓力仍在3900。熱卷同理，關(guān)注區(qū)間3800-3950。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，節(jié)前最后一周供需關(guān)系改善、庫(kù)存、出貨、表需都達(dá)到較好水平，節(jié)后在政策利好推動(dòng)下，若海外沒(méi)有重大變動(dòng)，則有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有漲節(jié)奏。當(dāng)然，持續(xù)性需要需求繼續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)，從而成為行情推動(dòng)的主邏輯。

關(guān)鍵詞： 節(jié)后鋼市 節(jié)后鋼價(jià)