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5月中上旬，伴隨著進(jìn)口LNG船只集中到港，加之東北亞現(xiàn)貨價(jià)格兩次跌破10美元/百萬(wàn)英熱，國(guó)內(nèi)接收站加大液態(tài)銷(xiāo)售力度，相繼跌價(jià)促單，搶占有限市場(chǎng)份額。

在此期間，海氣與國(guó)產(chǎn)氣價(jià)差持續(xù)收窄，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)液廠價(jià)格優(yōu)勢(shì)喪失，銷(xiāo)售半徑頻有收窄，加之終端淡季需求低迷，液廠整體出貨受阻，價(jià)格承壓跟跌運(yùn)行。

LNG進(jìn)口成本下降，進(jìn)口商高拋低吸，海陸氣競(jìng)爭(zhēng)加劇

東北亞供需寬松，日韓兩國(guó)庫(kù)存充足，且氣溫適宜，氣電需求未有明顯提升，市場(chǎng)采買(mǎi)現(xiàn)貨需求平淡，疊加市場(chǎng)出售招標(biāo)增多，市場(chǎng)利空充斥，現(xiàn)貨價(jià)格下跌。至5月15日東北亞現(xiàn)貨價(jià)格再次破10跌至9.7351美元/百萬(wàn)英熱，且延續(xù)至18日依舊低于9.8美元/百萬(wàn)英熱，15-18日東北亞LNG現(xiàn)貨均價(jià)為9.6294美元/百萬(wàn)英熱，中國(guó)LNG接收站進(jìn)口綜合成本均價(jià)約在4669元/噸（含增值稅及接收站加工費(fèi)）。進(jìn)口成本下降，促使部分中國(guó)進(jìn)口商采買(mǎi)現(xiàn)貨意愿增強(qiáng)，因此在國(guó)內(nèi)加大液態(tài)促銷(xiāo)力度以釋放當(dāng)前庫(kù)存，海陸氣競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)氣銷(xiāo)售半徑持續(xù)收窄。

“北氣東去”套利窗口關(guān)閉，海氣市場(chǎng)份額擴(kuò)大至40%

海氣持續(xù)走跌沖擊，但國(guó)產(chǎn)氣受成本限制、檢修降量以及中低位庫(kù)存支撐下，價(jià)格跌幅低于海氣跌幅，由此海陸氣價(jià)差收窄至100-200元/噸附近，“北氣東去”套利窗口關(guān)閉，海氣市場(chǎng)份額由5月初的33%提升至40%左右，并且成為2022年3月份以來(lái)進(jìn)口市場(chǎng)份額最高的月份。

以山西市場(chǎng)為例，截至5月18日山西主力液廠出廠價(jià)格在3800-3950元/噸，而蘇北送到價(jià)格在4050-4100元/噸，兩地套利空間縮至-155元/噸附近，窗口關(guān)閉，山西資源流出受阻。與此同時(shí)，山西資源流至安徽地區(qū)價(jià)格優(yōu)勢(shì)同樣低于海氣送到價(jià)格，山西區(qū)內(nèi)液廠銷(xiāo)售半徑再有收窄，而至河北區(qū)域同樣窗口關(guān)閉，本周時(shí)段內(nèi)山西資源多以本地及河南周邊區(qū)域消化為主。

供過(guò)于求短期難改，LNG價(jià)格趨勢(shì)仍下探

當(dāng)前終端淡季需求低迷，國(guó)產(chǎn)部分液廠雖然接連進(jìn)入常規(guī)檢修供應(yīng)減量，但進(jìn)口LNG到船集中且?guī)齑娉袎?，市?chǎng)供過(guò)于求基本面短期難改，而供應(yīng)端積極爭(zhēng)奪有限市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)5月下旬LNG價(jià)格趨勢(shì)仍存繼續(xù)下探預(yù)期。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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