廣汽菲克破產(chǎn)引發(fā)的經(jīng)銷商維權(quán)告下段落不久，廣汽集團(tuán)（SH：601238）又面臨新的煩惱。

(資料圖片僅供參考)

近期，繼廣汽三菱停產(chǎn)后，廣汽豐田也被爆出裁員消息。二者均為廣汽集團(tuán)的合資車企，背后系燃油車市場(chǎng)份額不斷萎縮帶來(lái)的銷量下滑壓力。

在新能源轉(zhuǎn)型加速的基調(diào)下，合資車企普遍面臨著較大的生存壓力，同時(shí)傳統(tǒng)主機(jī)廠由于轉(zhuǎn)型步伐落后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下滑，廣汽集團(tuán)亦不例外。

目前，廣汽集團(tuán)在新能源市場(chǎng)較為成熟的自主品牌便是廣汽埃安，在資本市場(chǎng)也頗受認(rèn)可，并完成了股改及A輪融資，A輪投后估值超千億元。

但廣汽埃安如今也面臨發(fā)展難題，因前期營(yíng)銷推廣以及產(chǎn)品定位原因，已被消費(fèi)者貼上了“網(wǎng)約車”、“低端車”的標(biāo)簽。網(wǎng)約車增量空間也存在收縮風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，自廣汽埃安上市的消息傳出，廣汽集團(tuán)的市值便開始不斷縮水。2021年9月，廣汽集團(tuán)的市值曾達(dá)2205億元，截至2023年7月26日收盤，已跌至1131億元，不到兩年時(shí)間，跌去“一個(gè)埃安”。

廣汽集團(tuán)近三年的股價(jià)走勢(shì)

當(dāng)合資車企經(jīng)營(yíng)不甚樂(lè)觀，若廣汽埃安成功上市，廣汽集團(tuán)還剩下什么？這無(wú)疑是廣汽集團(tuán)投資者當(dāng)下關(guān)心的焦點(diǎn)。與此同時(shí)，公司的重要高管還在不斷減持，更加重了投資者的焦慮情緒。

停產(chǎn)、裁員與破產(chǎn)維權(quán)

7月24日，有報(bào)道稱，廣汽豐田提前中止了1000多名派遣員工的合同。而對(duì)于此傳聞，廣汽豐田回應(yīng)媒體稱，裁員集中在生產(chǎn)部門，屬于正常組織調(diào)整，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)合理，適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)安排。

根據(jù)官網(wǎng)信息，廣汽豐田成立于2004年9月，由廣汽集團(tuán)和豐田汽車公司各出資50%組建的合資企業(yè)，是廣汽集團(tuán)旗下產(chǎn)銷最高，收入最多的合資車品牌。2022年，廣汽豐田產(chǎn)銷分別達(dá)到101萬(wàn)輛，同比增22.59%和21.38%；營(yíng)收1635億元，同比增26%。

廣汽豐田2022年的產(chǎn)銷量已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，但依然在縮減生產(chǎn)人員。而廣汽集團(tuán)旗下已有多家合資車企陷入生存艱難處境，包括廣汽三菱、廣汽菲克。

7月13日，一則《致廣汽三菱全體員工的一封信》引發(fā)外界關(guān)注，信中稱廣汽三菱產(chǎn)品受市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的影響，銷售遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期，公司經(jīng)營(yíng)陷入困境。在行業(yè)變革的大環(huán)境下，廣汽三菱經(jīng)營(yíng)層和股東方經(jīng)過(guò)慎重討論，公司于6月份正式進(jìn)入臨時(shí)停產(chǎn)階段。與此同時(shí)，廣汽三菱需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行人員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

對(duì)此消息，廣汽集團(tuán)曾回應(yīng)澎湃新聞稱，“目前，廣汽三菱三方股東正盡全力推動(dòng)企業(yè)的紓困轉(zhuǎn)型工作。廣汽三菱將根據(jù)實(shí)際情況，依法依規(guī)進(jìn)行人員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并盡最大努力保障員工的合法權(quán)益?！?/p>

廣汽三菱系廣汽集團(tuán)、三菱自動(dòng)車工業(yè)株式會(huì)社，以及三菱商事株式會(huì)社三方合資經(jīng)營(yíng)的中外合資企業(yè)，其中廣汽集團(tuán)持股50%。其銷量曾在2018年達(dá)到14.4萬(wàn)輛的峰值，此后便一路下滑。

根據(jù)廣汽集團(tuán)公布的產(chǎn)銷快報(bào)，2019年-2022年，廣汽三菱的銷量分別為13.3萬(wàn)輛、7.5萬(wàn)輛、6.6萬(wàn)輛、3.36萬(wàn)輛，分別同比下滑7.64%、43.62%、11.99%和49.13%。2022年，其產(chǎn)能利用率僅17.75%。

燃油車需求放緩、新能源轉(zhuǎn)型滯后，導(dǎo)致廣汽三菱產(chǎn)能利用率下滑，行業(yè)淘汰賽加速。

上述信中也提到，“歷史向前發(fā)展，汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一次顛覆性的革命，我們所處的汽車市場(chǎng)正在快速?gòu)膫鹘y(tǒng)燃油車向新能源汽車方向轉(zhuǎn)型。在近幾個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)層及股東方都做了最大的努力，有百般不舍，又萬(wàn)分無(wú)奈。但順應(yīng)趨勢(shì)，抓住新能源轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，公司將迎來(lái)涅槃重生?！?/p>

事實(shí)上，為幫助廣汽三菱應(yīng)對(duì)困境，廣汽集團(tuán)曾多次對(duì)其輸血。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)，早在去年9月，廣汽集團(tuán)曾給予廣汽三菱10億元貸款。今年6月21日，廣汽集團(tuán)董事會(huì)通過(guò)一則提供委托貸款議案，擬向廣汽三菱提供9.42億元委托貸款。但廣汽三菱難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，去年全年虧損近20億元，年底資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)升至98.33%，處于資不抵債的邊緣。

而廣汽集團(tuán)另一家合資車企，廣汽菲克面臨的經(jīng)營(yíng)困境則更甚，直接破產(chǎn)。

去年10月31日，Stellantis集團(tuán)官網(wǎng)宣布，廣汽菲克、廣汽集團(tuán)和Stellantis集團(tuán)的股東目前已經(jīng)批準(zhǔn)同意，廣汽菲克在虧損的情況下申請(qǐng)破產(chǎn)，至此以后Jeep品牌僅會(huì)保留進(jìn)口車業(yè)務(wù)，國(guó)產(chǎn)車型則將全部停產(chǎn)。

廣汽菲克成立于2010年，由廣汽集團(tuán)和Stellantis集團(tuán)分別出資百分之五十，共計(jì)總投資約170億元，于2015年完成了國(guó)產(chǎn)化。旗下指南者、自由光以及自由俠三款爆款車型曾為廣汽菲克在2016年、2017年斬獲了全年約18萬(wàn)輛、20萬(wàn)輛的傲人成績(jī)。

但好景不長(zhǎng)，2018年-2021年廣汽菲克連續(xù)4年銷量下跌，至2021年全年已降至2萬(wàn)輛。2022年1-6月銷量?jī)H為1861輛，而3月份開始，產(chǎn)銷量?jī)H顯示“-”，代表其產(chǎn)銷量可能不足1輛。截至2022年9月30日，廣汽菲克（未經(jīng)審計(jì)）總資產(chǎn)為73.22億元、總負(fù)債為81.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)111%，已資不抵債。

廣汽菲克宣布破產(chǎn)“毫無(wú)征兆”，自2007年以來(lái)，Jeep品牌在華保有量達(dá)到95萬(wàn)輛，這意味這將有相當(dāng)數(shù)量的車主將面臨售后難題。另?yè)?jù)海報(bào)新聞，去年11月11日，26家汽車經(jīng)銷商聯(lián)合向廣州市與長(zhǎng)沙市人民政府信訪局發(fā)函，對(duì)正在申請(qǐng)破產(chǎn)的廣汽菲克進(jìn)行維權(quán)。而廣汽集團(tuán)對(duì)此回應(yīng)稱，將積極支持其債權(quán)債務(wù)依法依規(guī)處理。

廣汽埃安正擇機(jī)上市

從廣汽菲克、到廣汽三菱、再到廣汽豐田，無(wú)一不展示著廣汽集團(tuán)旗下合資車面臨的多重困境。而這對(duì)于廣汽集團(tuán)本身，也并非好消息。

2022年，廣汽集團(tuán)營(yíng)收1100億元，凈利潤(rùn)約81億元。而據(jù)其財(cái)報(bào)，該年公司對(duì)聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)企業(yè)的投資收益達(dá)141億元，這代表公司的自主品牌業(yè)務(wù)可能處于虧損狀態(tài)，換算下來(lái)，虧損額近60億元。

從廣汽集團(tuán)今年的產(chǎn)銷表來(lái)看，目前產(chǎn)銷量增幅可觀的僅有廣汽埃安。今年1-6月，廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車的產(chǎn)量分別同比變動(dòng)-13%、-7%、7%，銷量則同比變動(dòng)-19%、-9%、9%。對(duì)比之下，廣汽埃安則呈現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，產(chǎn)銷量分別分別增117%、109%。

廣汽埃安成立于2017年7月，是廣汽集團(tuán)智能純電新能源汽車事業(yè)的發(fā)展載體，已陸續(xù)推出AION S、AION LX、AION V、AION Y、Hyper SSR等多款智能純電新能源汽車產(chǎn)品。

廣汽埃安自2021年8月30日啟動(dòng)了混改及引戰(zhàn)工作，相繼于2021年11月完成了內(nèi)部資產(chǎn)重組，2022年3月完成了員工股權(quán)激勵(lì)、廣汽研究院科技人員持股及同步部分引戰(zhàn)，2022年9月完成了股改。

2022年10月，廣汽埃安完成了A輪融資引戰(zhàn)，引入了人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國(guó)調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石、廣州產(chǎn)投集團(tuán)等53名戰(zhàn)略投資者，注冊(cè)資本由64.21億元增至78.03億元，公司合計(jì)持股比例由93.45%變更為76.89%，投后估值超千億元。

根據(jù)上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)，7月6日，在上海嘉定舉辦的2023中國(guó)汽車論壇上，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞表示，廣汽集團(tuán)已經(jīng)在汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化方面取得了一系列成績(jī)，形成了一批三電和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域領(lǐng)先成果。到2030年，廣汽集團(tuán)的新能源汽車占比要超過(guò)60%。目前，廣汽埃安銷量穩(wěn)居新能源車企前三，正在加速推進(jìn)IPO。

而在今年3月底舉行的廣汽集團(tuán)2022年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，廣汽集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)曾慶洪表示，在當(dāng)前的資本模式下，廣汽埃安若不拆分上市，資本運(yùn)作空間將十分有限。通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新、資本運(yùn)營(yíng)，廣汽埃安才能跟其他的造車新勢(shì)力去競(jìng)爭(zhēng)，包括比亞迪（SZ：002594）。

從成立到完成A輪融資引戰(zhàn)，廣汽埃安僅用了6年，而加速IPO可見其對(duì)上市的迫切心理。但對(duì)于廣汽集團(tuán)本身及其投資者而言，若廣汽埃安成功上市，剩余業(yè)務(wù)還剩下多少想象空間？值得關(guān)注的是，根據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)，曾慶洪、馮興亞持有的廣汽集團(tuán)的持股比例已分別降至0.0038%、0.0066%，減持理由多系個(gè)人資金需求。

與此同時(shí)，廣汽埃安已在消費(fèi)者心中留下了“網(wǎng)約車”、“低端車”的印象，但依賴網(wǎng)約車實(shí)現(xiàn)銷量高增長(zhǎng)同時(shí)，增量空間存在收縮的風(fēng)險(xiǎn)。目前，多地網(wǎng)約車市場(chǎng)進(jìn)入飽和期，司機(jī)空車率達(dá)50%。

而為了撕掉類似標(biāo)簽，廣汽埃安近年來(lái)開始向高端發(fā)力，于去年9月正式發(fā)布了全新高端品牌Hyper昊鉑，并同時(shí)推出了該品牌的首款車型的兩個(gè)版本，售價(jià)分別為128萬(wàn)元/輛和168萬(wàn)元/輛。今年4月份還開始預(yù)售昊鉑另外一款車型Hyper GT，預(yù)售價(jià)格每輛從21.99至33.99萬(wàn)元不等，潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括特斯拉Model 3以及小鵬P7。

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