6月18日，鄭商所于河南安陽(yáng)舉辦鐵合金期貨服務(wù)中小企業(yè)座談會(huì)。本次會(huì)議是鄭商所貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神、證監(jiān)會(huì)工作部署，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、支持中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措之一。來(lái)自鐵合金行業(yè)協(xié)會(huì)、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、交割倉(cāng)庫(kù)以及風(fēng)險(xiǎn)管理公司等的近30位高管參會(huì)，就如何更好運(yùn)用期貨工具服務(wù)鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力中小企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)深入交流。

中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)史萬(wàn)利表示，鐵合金行業(yè)是鋼鐵工業(yè)的重要組成部分。經(jīng)過(guò)60多年的發(fā)展壯大，我國(guó)目前擁有產(chǎn)能及產(chǎn)量最大、品種最為齊全、相對(duì)完善的鐵合金工業(yè)體系，為鋼鐵行業(yè)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。然而，國(guó)內(nèi)合金生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易實(shí)體規(guī)模較小，95%以上都是民營(yíng)企業(yè)，且布局分散多位于中西部地區(qū)，加之鐵合金價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)急需公平、公正的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)交易平臺(tái)。

史萬(wàn)利表示，2014年8月8日，錳硅和硅鐵期貨同時(shí)在鄭商所上市，為生產(chǎn)企業(yè)提供了套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制和渠道。同時(shí)，進(jìn)一步完善了鋼材產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，為鋼材上下游企業(yè)創(chuàng)造了更好更全面參與期貨市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。多年來(lái)，鐵合金產(chǎn)業(yè)參與期貨交易的程度不斷深化，在助力鐵合金生產(chǎn)企業(yè)合理組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面作用顯著，助推了硅鐵及錳硅行業(yè)良性、健康、有序發(fā)展，充分發(fā)揮了期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用。

鄭商所總經(jīng)理魯東升表示，鄭商所始終堅(jiān)持圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能作用助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，特別是在當(dāng)前宏觀形勢(shì)下，鄭商所堅(jiān)決貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神、證監(jiān)會(huì)工作部署，積極探索期貨市場(chǎng)服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的新途徑。自鐵合金期貨上市以來(lái)，鄭商所圍繞服務(wù)鐵合金產(chǎn)業(yè)扎實(shí)推進(jìn)工作。一是持續(xù)完善合約規(guī)則，力爭(zhēng)保持與現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展的同步。上市以來(lái)，共從交割單位、硅鐵質(zhì)量變化處理、倉(cāng)單細(xì)節(jié)及國(guó)標(biāo)改變等方面，對(duì)規(guī)則制度進(jìn)行了三次修訂，保證交割順暢。二是積極聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)，努力降低企業(yè)參與成本。三是不斷推動(dòng)連續(xù)活躍，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)連續(xù)利用鐵合金期貨管理風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。四是大力開(kāi)展新品種研發(fā)，為上下游企業(yè)提供更完善的風(fēng)險(xiǎn)管理品種體系。

五是持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)培育，提升中小企業(yè)利用期貨市場(chǎng)能力。

期貨日?qǐng)?bào)記者從會(huì)上了解到，自上市以來(lái)，鐵合金期貨市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，法人持倉(cāng)占比穩(wěn)步提升。值得注意的是，在應(yīng)對(duì)極端行情方面鐵合金期貨功能突出，在2017年12月寧夏環(huán)保“一刀切”限產(chǎn)時(shí)期，硅鐵期貨價(jià)格波幅25.1%，現(xiàn)貨價(jià)格波幅48.2%，期現(xiàn)貨波幅比52%；錳硅期貨價(jià)格波幅21.7%，現(xiàn)貨波幅43.3%，期現(xiàn)貨波幅比50%。2020年3月我國(guó)最大的錳礦進(jìn)口國(guó)南非發(fā)布新冠肺炎疫情“封國(guó)”政策時(shí)期，錳硅期貨波幅15%，現(xiàn)貨波幅18.7%，期現(xiàn)貨波幅比80%。

參會(huì)企業(yè)代表普遍認(rèn)為，鐵合金期貨在助力產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)、規(guī)避庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)、提升產(chǎn)業(yè)規(guī)范程度等諸多方面發(fā)揮了切實(shí)有效的積極作用。

鐵合金企業(yè)迎來(lái)市場(chǎng)化的“期貨方案”

“鐵合金行業(yè)要貫徹落實(shí)國(guó)家關(guān)于‘碳達(dá)峰、碳中和’和能耗‘雙控’等要求，必須通過(guò)市場(chǎng)化方式化解隨之而來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，能否用好期貨的市場(chǎng)化調(diào)解手段對(duì)鐵合金行業(yè)的發(fā)展起了決定性作用。”甘肅騰達(dá)西北鐵合金有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)劉鵬飛表示。

青海福鑫硅業(yè)有限公司總經(jīng)理甘占奎說(shuō)，“鐵合金期貨的上市為困難重重的鐵合金生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了‘光明’，也切實(shí)有效幫助眾多鐵合金企業(yè)提升了貿(mào)易環(huán)節(jié)中的話語(yǔ)權(quán)，幫助整個(gè)鐵合金行業(yè)更加健康、有序發(fā)展。”

甘占奎介紹，2014年9月份，青海福鑫完成了硅鐵期貨上市以后的第一單交割，在嘗到了交割的“甜頭”、熟悉了期貨業(yè)務(wù)之后，青海福鑫立即成立了期貨業(yè)務(wù)部，開(kāi)展套期保值、倉(cāng)單融資等多種期貨業(yè)務(wù)，為企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展提供了保障。2015年，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下硅鐵價(jià)格一路下滑，青海福鑫在銷售端虧損嚴(yán)重，企業(yè)通過(guò)利用鐵合金期貨賣出遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套期保值，最終有效幫助企業(yè)順利地渡過(guò)了難關(guān)。2017年年底，由于國(guó)家環(huán)保要求提高，許多不達(dá)標(biāo)的硅鐵廠拉閘停產(chǎn)，硅鐵短期內(nèi)達(dá)到價(jià)格高位，為防止庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)，青海福鑫立即在1801和1802合約上進(jìn)行了賣出套保1500噸，而后硅鐵逐步下跌，幫助青海福鑫成功鎖定了利潤(rùn)。近年來(lái)，鐵合金期貨已日漸成熟，企業(yè)參與運(yùn)用程度不斷提高，公開(kāi)、透明的特點(diǎn)讓期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能對(duì)鐵合金企業(yè)來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要。

寧夏浩瑞森實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理劉黎明表示，今年1月份開(kāi)始，期貨價(jià)格逐步上漲，浩瑞森實(shí)業(yè)立即根據(jù)經(jīng)營(yíng)需求進(jìn)行套期保值，到“雙控”政策落地時(shí)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)需求明顯增強(qiáng)。期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效反映了市場(chǎng)未來(lái)需求，反映了政策影響，反映了市場(chǎng)預(yù)期。在今年大宗商品價(jià)格普遍上漲期間，鐵合金價(jià)格和市場(chǎng)供需關(guān)系都還在合理范圍之內(nèi)，相較于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游，鐵合金行業(yè)運(yùn)行相對(duì)較平穩(wěn)，因大宗商品普遍上漲帶來(lái)的成本提升因素在價(jià)格上的反映也較為客觀，價(jià)格上漲幅度明顯低于產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品，這與鐵合金期貨近年來(lái)為行業(yè)提供公開(kāi)透明、客觀有效反應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期的價(jià)格參考密切相關(guān)。

點(diǎn)價(jià)交易促產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)攜手共贏

“鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對(duì)鐵合金期貨經(jīng)歷了從上市之初的懷疑、不信任，逐步發(fā)展為堅(jiān)信并積極參與，再到不斷擴(kuò)大運(yùn)用鐵合金期貨幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的深度、廣度。”河南德藝電子商務(wù)有限責(zé)任公司總經(jīng)理李海濤表示，尤其是2018年以來(lái)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與鐵合金期貨市場(chǎng)程度快速提升，交割量持續(xù)增長(zhǎng)。

李海濤介紹，鐵合金產(chǎn)業(yè)企業(yè)在逐漸接觸期貨工具的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，點(diǎn)價(jià)交易是對(duì)行業(yè)貿(mào)易模式的一個(gè)突破性創(chuàng)新。一方面，能夠讓上游鐵合金廠將未來(lái)生產(chǎn)的貨物在更高價(jià)格時(shí)售出，同時(shí)還能讓下游鋼鐵企業(yè)在低價(jià)時(shí)買(mǎi)到比未來(lái)從合金廠采購(gòu)更便宜的原材料，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“共贏”，這在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中是不可能實(shí)現(xiàn)的，鐵合金期貨通過(guò)市場(chǎng)化的方式促進(jìn)了鋼鐵產(chǎn)業(yè)與鐵合金產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)從“對(duì)立面”向“攜手共進(jìn)”的新發(fā)展局面。

中國(guó)礦產(chǎn)有限責(zé)任公司期現(xiàn)負(fù)責(zé)人周曉寧表示，目前錳硅生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)運(yùn)用期貨工具主要有三種方式：一是自身利用錳硅期貨進(jìn)行套期保值或交割；二是借助其他的期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司進(jìn)行套?；蚪桓睿尦霾糠掷麧?rùn)；三是參與期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司的期現(xiàn)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)，以當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格下浮一定金額達(dá)成貿(mào)易，并及時(shí)收到貨款。

周曉寧介紹，以今年5月份為例，河鋼集團(tuán)錳硅招標(biāo)價(jià)格為每噸7250元，國(guó)內(nèi)某錳硅貿(mào)易商計(jì)劃在錳硅期貨盤(pán)面貼水現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，通過(guò)中國(guó)礦產(chǎn)點(diǎn)價(jià)錳硅500噸。5月中旬，錳硅2109合約價(jià)格為7040元/噸，通過(guò)盤(pán)面減300元/噸基差點(diǎn)價(jià)，折合實(shí)際采購(gòu)價(jià)格6740元/噸，而此時(shí)如果直接在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)價(jià)格約為6900到7000元/噸，中國(guó)礦產(chǎn)通過(guò)點(diǎn)價(jià)幫助該錳硅貿(mào)易商有效降低了采購(gòu)成本。

記者了解到，在鐵合金期貨市場(chǎng)的不斷成長(zhǎng)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理公司、期貨交割庫(kù)等各方也發(fā)揮了積極作用，對(duì)幫助中小企業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理理念和對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知，保障期貨功能有效發(fā)揮功不可沒(méi)。

“鐵合金期貨市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)，與產(chǎn)業(yè)培育的廣泛性、品種研究的全面性和規(guī)則制定完善的科學(xué)性密不可分。”豫新投資管理（上海）有限公司總經(jīng)理邱濤表示，風(fēng)險(xiǎn)管理公司在貿(mào)易活動(dòng)、業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，把運(yùn)用期貨工具的必要性、市場(chǎng)發(fā)展的完善程度，通過(guò)傳遞給中小企業(yè)，讓風(fēng)險(xiǎn)管理工具在傳導(dǎo)的過(guò)程中產(chǎn)生實(shí)際的效益，用可量化的指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性，這是風(fēng)險(xiǎn)管理公司在期貨市場(chǎng)發(fā)展中應(yīng)該發(fā)揮的力量。

河南萬(wàn)莊安陽(yáng)物流園有限公司執(zhí)行董事趙一博表示，為了更好地為期貨參與者提供服務(wù)，萬(wàn)莊安陽(yáng)物流園也在一直創(chuàng)新服務(wù)和合作模式，在園區(qū)內(nèi)規(guī)劃了600畝的期貨要素產(chǎn)業(yè)園，旨在加強(qiáng)期貨要素聚集，推動(dòng)期貨與現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的服務(wù)，提升服務(wù)實(shí)體能力。

魯東升表示，鄭商所將繼續(xù)圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，努力發(fā)掘更多更好的“期貨方案”助力中小企業(yè)發(fā)展，在持續(xù)做好市場(chǎng)培育的同時(shí)，一是繼續(xù)嚴(yán)格落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神和證監(jiān)會(huì)工作部署，在保供穩(wěn)價(jià)方面充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能作用。二是全面梳理跟蹤大宗商品發(fā)展情況，大力開(kāi)展“雙碳”“雙控”等政策和相關(guān)品種關(guān)系的研究。三是持續(xù)深入了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，研發(fā)儲(chǔ)備貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的品種工具，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行。