新華財(cái)經(jīng)上海9月17日電（梁銀妍）周期股行情仍在持續(xù)，但內(nèi)部分化已開始出現(xiàn)。16日，以冀中能源、兗州煤業(yè)、中煤能源為代表的煤炭股仍呈上漲態(tài)勢(shì)，板塊整體收漲。截至9月16日收盤，煤炭ETF上漲0.81%，連續(xù)14個(gè)交易日呈資金凈流入狀態(tài)。但近兩個(gè)交易日，資源ETF、大宗商品ETF卻開始呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)。

截至9月13日，煤炭ETF今年以來漲幅已達(dá)102.44%，成為今年以來首只翻倍的股票型ETF，近日則小幅回落。

鋼鐵ETF緊跟其后，今年以來漲幅達(dá)83.78%。此外，大宗商品ETF、資源ETF、有色金屬ETF分別實(shí)現(xiàn)75.01%、70.46%、56.23%的漲幅，超過芯片、半導(dǎo)體等相關(guān)ETF的表現(xiàn)。

16日周期股交投也呈現(xiàn)活躍狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，煤炭ETF成交額達(dá)5.05億元，有色金屬ETF成交額達(dá)4.06億元，鋼鐵ETF成交額也達(dá)到2.3億元。

開源證券認(rèn)為，今年以來傳統(tǒng)周期行業(yè)的漲幅遠(yuǎn)超其他行業(yè)，背后深層次原因是能源轉(zhuǎn)型過程中呈現(xiàn)出的必然規(guī)律：一方面，能源轉(zhuǎn)型過程中，社會(huì)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品的需求本身具有剛性，經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境下需求亦在增長；另一方面，伴隨政策約束與企業(yè)自我預(yù)期，大量傳統(tǒng)行業(yè)即使現(xiàn)金流充裕，也正在大幅縮減對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資本開支，轉(zhuǎn)而投向新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

從資金動(dòng)向看，資金不懼周期股已處高位，仍呈凈流入狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，煤炭ETF已連續(xù)14個(gè)交易日呈資金凈流入狀態(tài)，本月凈流入額達(dá)14.8億元。此外，鋼鐵ETF本月以來整體凈流入7.36億元，有色金屬ETF本月以來凈流入3.55億元。但值得注意的是，9月15日以來，資源ETF、大宗商品ETF資金開始呈凈流出狀態(tài)。

對(duì)于周期板塊的后市走勢(shì)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)也出現(xiàn)分歧。

星石投資認(rèn)為，今年以來，在海外貨幣寬松、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振背景下，大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)較大幅上漲，也帶動(dòng)了A股周期股行情。近期煤炭