近日，大商所在鞍鋼集團礦業(yè)公司（下稱鞍鋼礦業(yè)）舉辦了為期兩天的鐵礦石期貨及場外業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)。來自大商所、南華期貨、沙鋼、廈門國貿(mào)、瑞茂通等機構(gòu)的專家圍繞期貨套保、鐵礦石合約規(guī)則和交割制度、鐵礦石場外含權(quán)貿(mào)易等各方關(guān)注內(nèi)容，以理論結(jié)合實際案例的方式進(jìn)行講解。鞍鋼礦業(yè)財務(wù)運營部、供銷公司、生產(chǎn)管理部等單位的管理人員40余人參加培訓(xùn)。

鞍鋼礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，期貨市場是對沖價格波動風(fēng)險的有效工具，在期現(xiàn)貨市場同步開展經(jīng)營活動，對于增強抗風(fēng)險能力、實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營、建設(shè)世界領(lǐng)先的資源開發(fā)企業(yè)具有重要意義。未來，公司將加強期貨人才培養(yǎng)、順應(yīng)國際大宗商品市場發(fā)展的新趨勢，充分利用好金融衍生工具來管理風(fēng)險、開拓市場。

據(jù)了解，鞍鋼礦業(yè)是鞍山鋼鐵集團的全資子公司，是我國掌控鐵礦石資源最多、產(chǎn)量規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整的冶金礦山龍頭企業(yè)之一，擁有7座大型鐵礦山、6個大型選礦廠、1個現(xiàn)代化燒結(jié)廠等資源。鞍鋼礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)未來戰(zhàn)略是打造全球第五大礦山，未來幾年產(chǎn)量會大幅度提升，擴大鐵礦石外銷量。然而，受多重因素影響，近年來鐵礦石價格波動劇烈，公司所面臨的風(fēng)險和不確定性越來越大，如何規(guī)避價格風(fēng)險成了當(dāng)務(wù)之急。以往，鞍鋼礦業(yè)更多地把精力放在開采、選礦技術(shù)上，目前迫切需要掌握衍生品基礎(chǔ)知識和套期保值應(yīng)用模式，探索包括基差點價、含權(quán)貿(mào)易等在內(nèi)的多種銷售模式。

在此背景下，各位專家于本次活動中針對鞍鋼礦業(yè)參與衍生品避險交易的難點進(jìn)行了有的放矢的宣講。沙鋼期貨交易員李惠娟介紹了套期保值理論的基礎(chǔ)知識和參與鐵礦石期貨市場的重要意義。在她看來，企業(yè)可以在現(xiàn)貨和期貨之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立對沖機制，使價格風(fēng)險降低，從而管理風(fēng)險、降低成本、管理庫存，進(jìn)而鎖定利潤。

在南華期貨南京分公司總經(jīng)理許文龍看來，鐵礦石等原料價格波動劇烈，如不合理運用更多的風(fēng)險管理工具，等于暴露在市場價格波動的風(fēng)險中。“南華期貨可以協(xié)助鞍鋼礦業(yè)建設(shè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫和相關(guān)模型；協(xié)助鞍鋼礦業(yè)利用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和模型來分析未來礦價和基差走勢；協(xié)助鞍鋼礦業(yè)做好套期保值工作并協(xié)助鞍鋼礦業(yè)嘗試?yán)没钯Q(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等多種方式開展礦石外銷。”許文龍說。

在會上，大商所相關(guān)專家還介紹了鐵礦石期貨合約規(guī)則及場外業(yè)務(wù)情況。目前，鐵礦石期貨功能發(fā)揮良好，運行質(zhì)量不斷提升，套期保值效率常年保持在80%以上，期貨價格在與現(xiàn)貨價格走勢保持高度相關(guān)的同時，始終低于現(xiàn)貨價格運行，在一定程度上起到了抑制鐵礦石價格過快上漲的作用。相關(guān)專家表示，用人民幣計價結(jié)算的期貨價格定價，可以為鋼鐵企業(yè)降低成本，也有助于管理價格波動風(fēng)險和匯率風(fēng)險。此外，鐵礦石期貨采取實物交割制度，既為期現(xiàn)價格在臨近交割的合理回歸提供了制度基礎(chǔ)，也為產(chǎn)業(yè)客戶增加了通過期貨交割完成遠(yuǎn)期現(xiàn)貨貿(mào)易的渠道。

據(jù)期貨日報記者了解，為進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮，近年來，大商所根據(jù)品種特點和現(xiàn)貨市場變化，推出了“一品一策”，對不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施。在鐵礦石品種上，針對去年來鐵礦石價格波動劇烈、各品牌間價差不穩(wěn)定和進(jìn)口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時俱進(jìn)，對鐵礦石合約和交割制度作出了重大調(diào)整：將交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位下調(diào)至61%、引入動態(tài)調(diào)整的鐵指標(biāo)升扣體系、優(yōu)化品質(zhì)及品牌升貼水等；實施滾動交割、減免交割手續(xù)費、增加交割品牌、增設(shè)交割廠庫等，以降低交割成本、便利產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性，基本實現(xiàn)月月有交割，非主力合約流動性及買賣價差等指標(biāo)大幅改善。

鐵礦石期貨功能持續(xù)發(fā)揮得到市場與產(chǎn)業(yè)客戶的普遍認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，目前，參與煤焦礦期貨交易的法人客戶已過萬家，其中超過100家上市公司參與鐵礦石期貨交易，國內(nèi)前十大鋼鐵企業(yè)中的8家和國內(nèi)外前十大貿(mào)易商均已參與，鞍鋼、河鋼、華菱、沙鋼等均設(shè)立了鐵礦石期貨交割廠庫，深度參與鐵礦石期貨交易、交割等業(yè)務(wù)。同時，以鐵礦石期貨價格為基礎(chǔ)的基差貿(mào)易在鋼鐵行業(yè)原材料采購中得到發(fā)展與運用，淡水河谷等國際主要礦山也開始嘗試使用鐵礦石期貨價格開展貿(mào)易定價。

在場外市場建設(shè)上，大商所推動場內(nèi)外協(xié)同聯(lián)動，在鐵礦石、焦煤、焦炭等鋼鐵原燃料品種相繼推出標(biāo)準(zhǔn)倉單、非標(biāo)倉單、基差交易、商品互換、場外期權(quán)等場外業(yè)務(wù)，與海港大宗、山東大宗等現(xiàn)貨平臺開展價格信息合作，與北鐵中心共建鐵礦石非標(biāo)倉單業(yè)務(wù)，不斷豐富完善黑色板塊品種生態(tài)圈。對于鞍鋼礦業(yè)較為關(guān)注的參與大商所鐵礦石場外市場的流程和方式，有關(guān)專家進(jìn)行了細(xì)致的講解。

大商所在為場外會員提供標(biāo)準(zhǔn)化交易結(jié)算服務(wù)的基礎(chǔ)上，還將交易層次擴展至客戶，同時為場外會員與客戶間交易提供個性化的服務(wù)；此外，場外會員可享受交易所相關(guān)支持政策、宣傳推廣、會員標(biāo)識展示等多種增值服務(wù)。

參加培訓(xùn)的鞍鋼礦業(yè)相關(guān)人員表示，此次培訓(xùn)內(nèi)容體現(xiàn)了很高的理論水平和專業(yè)實操水準(zhǔn)。“經(jīng)過兩天培訓(xùn)，我們認(rèn)識到鞍鋼礦業(yè)自身在風(fēng)險管理領(lǐng)域工具運用和經(jīng)驗方面的不足、相關(guān)人才儲備有待完善，同時也讓我們看到了鞍鋼礦業(yè)在風(fēng)險管理領(lǐng)域清晰的發(fā)展路徑。接下來，鞍鋼礦業(yè)將逐步嘗試期貨套期保值交易，在交易當(dāng)中摸索經(jīng)驗、鍛煉隊伍，逐漸建立起屬于鞍鋼礦業(yè)自己的套保策略。”鞍鋼礦業(yè)副總經(jīng)理陽春平說。