休閑零食行業(yè)市場(chǎng)多大?如今，宅經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級(jí)等概念正在加速重塑產(chǎn)業(yè)格局，一種是以洽洽食品為代表的大單品制造型零食商，以“商超+經(jīng)銷(xiāo)渠道”為主，另一種則是以零食三巨頭為代表的渠道型零食品牌的B2C模式。

在市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，休閑零食賽道的內(nèi)卷化不斷加劇，頭部品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，其他賽道諸如新茶飲、餐飲也都在持續(xù)推出自己的零食品牌，風(fēng)口上的休閑零食賽道正迎來(lái)新一輪洗牌。

休閑食品是一個(gè)傳統(tǒng)而熱門(mén)的行業(yè)，近兩年，萬(wàn)億級(jí)的賽道引各方競(jìng)逐，市場(chǎng)格局不斷變化。

(相關(guān)資料圖)

休閑食品行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀

一方面，雖然休閑零食賽道市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大，但玩家卻特別多，整個(gè)行業(yè)集中度較低，CR5占比還不到20%，特別是存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，傳統(tǒng)商業(yè)模式和打法的增量陷入瓶頸，一時(shí)間很難打開(kāi)新局面。

另一方面，受原料上漲、傳統(tǒng)電商獲客成本不斷攀升、流量紅利萎縮、物流和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用成本增加等多重因素影響，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遭遇承壓成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

2022年前三季度的營(yíng)收為53.33億元，同比下降24.57%，歸母凈利潤(rùn)為9349.96萬(wàn)元，同比下降78.86%。對(duì)于歸母凈利潤(rùn)下滑的原因，三只松鼠表示，“主要系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動(dòng)，同時(shí)加大堅(jiān)果品類(lèi)宣傳力度增加費(fèi)用所致?！?/p>

這不過(guò)是眾多企業(yè)的一個(gè)縮影。作為“零食一哥”的良品鋪?zhàn)油瑯酉萑朐鍪詹辉隼哪嗄住Ｉ鲜兄埃?016年-2019年，良品鋪?zhàn)拥臓I(yíng)收從42.89億元上漲至77.15億元，凈利潤(rùn)從0.98億元上漲至3.4億元，實(shí)現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)。上市之后，2020年，在疫情的影響下，營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.32%，而凈利潤(rùn)同比下降1.38%。

剛剛過(guò)去的2022年，良品鋪?zhàn)咏怀龅呢?cái)報(bào)也是差強(qiáng)人意：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.03億元，同比增長(zhǎng)6.61%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.87億元，同比減少8.84%。東方證券分析指出，由于線(xiàn)上流量分化、需求疲軟、原料成本上漲等原因，良品鋪?zhàn)佣唐跇I(yè)績(jī)承壓。

除了恰恰食品、三只松鼠、良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)拥葮I(yè)績(jī)龍頭企業(yè)外，又涌進(jìn)零食很忙、零食魔琺、零食有鳴、零食女孩等零食集合店模式的新晉玩家。

近幾年來(lái)，以休閑零食為代表的零食風(fēng)靡了市場(chǎng)，這成為都市白領(lǐng)，商務(wù)工作者以及其他群體青睞的主要選擇。當(dāng)前在社會(huì)工作節(jié)奏這么快的基礎(chǔ)上，人們往往更加注重時(shí)間效率價(jià)值，因此對(duì)于廣大的用戶(hù)來(lái)說(shuō)，高效率的辦公方式就會(huì)選擇高效率的消費(fèi)模式，而休閑零食能夠在大程度上滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求。

近年來(lái)，隨著我國(guó)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善、互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及率逐漸提高、網(wǎng)民規(guī)模持續(xù)提升，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)市場(chǎng)快速發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及與提升和現(xiàn)代物流體系的日益完善使休閑零食解決了休閑零食小批量和高頻次的消費(fèi)痛點(diǎn)，大大降低了銷(xiāo)售成本與物流成本，同時(shí)提高了運(yùn)輸效率。這為行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀休閑零食企業(yè)提供進(jìn)一步發(fā)展的契機(jī)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)有16.3萬(wàn)余家休閑零食相關(guān)企業(yè)。其中，13.1萬(wàn)余家分布在批發(fā)和零售業(yè)，占比89.9%。排在第二位的制造業(yè)，占比為13.1%。休閑零食相關(guān)企業(yè)中，小微企業(yè)數(shù)量龐大。注冊(cè)資本在100萬(wàn)元以下的休閑零食企業(yè)有14.4萬(wàn)余家，在整體休閑零食相關(guān)企業(yè)中，占比高達(dá)88.8%。

從成立時(shí)間來(lái)看，10.3萬(wàn)余家休閑零食相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)，占比63.4%，作為長(zhǎng)周期性行業(yè)，有3.8萬(wàn)多家已成立5年-10年，占比23.1%。 從地域分布來(lái)看，廣東省休閑零食相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多，有近3.2萬(wàn)家，占全國(guó)相關(guān)企業(yè)的19.8%，江蘇、湖南、山東均有超過(guò)1萬(wàn)家以上的休閑零食相關(guān)企業(yè)。

市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，休閑零食賽道正迎來(lái)新一輪洗牌。令人好奇的是，當(dāng)前休食行業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展情況如何，未來(lái)又將走向何方?

近日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布一份減持公告，高瓴資本將對(duì)其進(jìn)行新一輪減持，擬減持不超過(guò)5.56%的股權(quán)。自2021年2月良品鋪?zhàn)庸善苯饨两瘢哧操Y本進(jìn)行了四次減持。自此，高瓴系不再持有良品鋪?zhàn)尤魏喂煞?，徹底退出股東之列。

上市之初，高瓴曾是良品鋪?zhàn)拥牡诙笸獠抗蓶|，第一大外部股東是今日資本旗下的達(dá)永有限公司。

去年2月27日，良品鋪?zhàn)邮状伟l(fā)布高瓴減持的公告;2021年10月8日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布了高瓴第二輪減持的公告;今年5月21日，高瓴第三次公告減持良品鋪?zhàn)印Ｇ叭啘p持分別套現(xiàn)4.56億元、2.39億元、2.19億元，總計(jì)9.14億元。

高瓴所持有的良品鋪?zhàn)拥墓煞荻际莵?lái)自上市前的兩輪投資。2017年9月和12月，高瓴分別斥資5.05億元和3.16億元參與了良品鋪?zhàn)覤輪和C輪融資。而高瓴此次擬減持的22290021股，若按良品鋪?zhàn)?1月21日的收盤(pán)價(jià)36.6元/股來(lái)算，價(jià)值約為8.15億元。據(jù)估算，高瓴資本五年前投資8.21億元最終增值成17.2億元，年化率約為16%，顯然這樣的收益率并不算高。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，資本的減持是非常正常的操作，并不意味著休閑零食賽道本身不景氣?！皬馁Y本的角度來(lái)說(shuō)，他們是短平快的投資策略，到一定的峰值肯定會(huì)減持，這樣才能去投資其他回報(bào)率更高的項(xiàng)目。”

休閑零食行業(yè)態(tài)勢(shì)分析

市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，當(dāng)前休閑食品行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)轉(zhuǎn)折期，如何提質(zhì)增效維持現(xiàn)有市場(chǎng)份額，敏銳捕捉消費(fèi)者新需求，拓寬市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，成為多家休閑零食掌門(mén)人共同面臨的難題，這也是頭部品牌要找到新增長(zhǎng)曲線(xiàn)的迫切性。

不僅良品鋪?zhàn)?，同在休閑零食賽道的三只松鼠和來(lái)伊份日子也不好過(guò)。三只松鼠自2020年7月股票解禁后，也持續(xù)遭到第二和第三股東的大筆減持。截至10月27日，IDG資本旗下子公司NICE GROWTH對(duì)三只松鼠的持股比例僅剩12.57%，已從公司第二股東變?yōu)榈谌蓶|。三只松鼠原本的第三股東今日資本控股公司的LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED(下稱(chēng)“LT GROWTH”)，如今躍升為第二股東。然而LT GROWTH也在持續(xù)減持，如今持有的三只松鼠股份比例僅剩14.36%。

在網(wǎng)絡(luò)渠道和傳統(tǒng)渠道成本越來(lái)越高、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，零食企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向商超渠道：流通渠道較強(qiáng)的勁仔、線(xiàn)上渠道較強(qiáng)的三只松鼠，都開(kāi)始向商超渠道進(jìn)行布局;已占有商超渠道優(yōu)勢(shì)的甘源食品、鹽津鋪?zhàn)?，希望在商超渠道中變化包裝和sku來(lái)提升自己的影響力。

隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民可支配收入的不斷提高，零食消費(fèi)大有“轉(zhuǎn)正”之勢(shì)，快速增長(zhǎng)的大趨勢(shì)背后，休閑零食品類(lèi)高滲透、高沖動(dòng)、高頻次的“三高”特性日益凸顯。

休閑零食賽道大而散，近年來(lái)，在國(guó)家促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)引導(dǎo)下，休閑食品市場(chǎng)雖受疫情影響但整體增長(zhǎng)趨勢(shì)未變，產(chǎn)值規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為快速消費(fèi)品市場(chǎng)中最具前景、最具活力的行業(yè)之一?！　≈翱看髥纹菲鸺业墓荆F(xiàn)在開(kāi)始多品類(lèi)發(fā)展，例如曾經(jīng)“一顆瓜子走天下”的洽洽，現(xiàn)在希望借助之前大單品的品牌影響，帶動(dòng)相似品類(lèi)的銷(xiāo)售。除了洽洽，很多企業(yè)都認(rèn)為多品類(lèi)銷(xiāo)售有紅利，開(kāi)始向多品類(lèi)發(fā)展。

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關(guān)鍵詞： 休閑零食