概述：整體來看，4月份熱卷行情在3900-4050之間波動。近期市場持續(xù)下行，整體需求不佳的情況下，預計下月熱軋板卷市場或?qū)⒗^續(xù)處于震蕩弱勢運行為主。4月份熱軋板卷樣本鋼廠總產(chǎn)量1287.13萬噸，庫存終值為249.07萬噸，表需313.08萬噸，鋼廠復產(chǎn)的情況夏，需求依然處于弱勢，基本面情況較差。

截止4月28日，指數(shù)方面，國內(nèi)熱卷指數(shù)為141.80，月環(huán)比下跌8.52%，較去年同期下降21.82%。價格方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為4006元/噸，月累計下跌417元/噸。庫存方面，截至4月28日全國熱軋板卷社會庫存為249.07萬噸，同比增12.69萬噸。

一、國內(nèi)市場熱軋板卷供應情況

(資料圖片)

圖1：熱軋板卷周產(chǎn)量（分年度）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

Mysteel調(diào)研，2023年4月26日監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)51條，整體開工率79.69%，周環(huán)比較上周持平；本周鋼廠產(chǎn)能利用率為81.93%，周環(huán)比上升0.82%；因高爐或軋線檢修而影響的日均產(chǎn)量為10.5萬噸，周環(huán)比增加0.79萬噸；因不飽和生產(chǎn)而影響的日均產(chǎn)量為1.86噸，周環(huán)比減少0.4萬噸；本周鋼廠實際產(chǎn)量為320.69萬噸，周環(huán)比增加3.2萬噸；鋼廠廠內(nèi)庫存為91.35萬噸，周環(huán)比增加2.01萬噸。具體熱軋商品卷總量約為222.69萬噸，周環(huán)比增加0.18萬噸；內(nèi)部供料總量約為98萬噸，周環(huán)比減少3.02萬噸。

二、海外市場需求減弱，二季度出口量或?qū)⒖s減

（一）出口價差

圖2：熱軋板卷進出口走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截止至4月28日，國內(nèi)天津港出口價格較國內(nèi)高565.2元/噸，約81.77美元/噸，較上月增加6.94美元/噸，其中出口價格月環(huán)比下跌458.7元/噸左右，國內(nèi)滄州熱卷價格月環(huán)比下跌510元/噸左右。由此可見，內(nèi)貿(mào)價格大幅下行的情況下，出口價格跌幅小于內(nèi)貿(mào)，但海外季節(jié)性淡季影響下，海內(nèi)外價差雖然擴大但出口訂單已經(jīng)有轉(zhuǎn)冷跡象。

（二）進出口量

圖3：熱軋板卷進出口量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

3月熱軋板卷出口數(shù)量為199.76萬噸，環(huán)比增57.7%；3月熱軋板卷進口為12.35萬噸，同比減38.5%。詳見圖3。就目前來看，根據(jù)調(diào)研1-3月份我國出口訂單依然較火，出口量強勢或?qū)⒈３种廖逶路荨?/p>

三、4月熱軋板卷庫存有累庫趨勢，市場成交萎靡

（一）庫存方面

圖4：熱軋板卷社會庫存（分年度）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日全國熱軋板卷社會庫存為249.07萬噸，較上周增5.6萬噸，較去年同期增加12.69萬噸。

（二）需求方面

4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月下降2.7個百分點，低于臨界點，制造業(yè)景氣水平回落。從企業(yè)規(guī)模看，大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.3%、49.2%和49.0%，低于上月4.3、1.1和1.4個百分點，均低于臨界點。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，比上月下降4.4個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)保持擴張。新訂單指數(shù)為48.8%，比上月下降4.8個百分點，表明制造業(yè)市場需求回落。原材料庫存指數(shù)為47.9%，比上月下降0.4個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。從業(yè)人員指數(shù)為48.8%，比上月下降0.9個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度下降。供應商配送時間指數(shù)為50.3%，比上月下降0.5個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間持續(xù)加快。

四、 市場價格觸頂回調(diào) 需求減弱

（一）熱軋板卷市場價格

圖5：國內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至4月28日，4.75熱軋板卷全國均價4006元/噸，較上一交易日下跌11元/噸。其中主要城市價格為上海3980元/噸，沈陽3870元/噸，天津3850元/噸，樂從3900元/噸，武漢3960元/噸，成都4120元/噸，西安4090元/噸。

圖6：國內(nèi)25個主要地區(qū)熱軋板卷市場價格及月度漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）成本利潤

圖7：熱軋板卷成本利潤

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截止至4月28日，據(jù)Mysteel測算熱軋生產(chǎn)成本為4174.89元/噸，較上月減少223.94元/噸，Myspic熱卷價格指數(shù)為3975.81元/噸，月環(huán)比下跌410.96元/噸，熱軋盈利為-199.08元/噸，月環(huán)比反向擴大187.02元/噸。目前鋼廠虧損擴大，低于去年鋼廠盈利水平約22元/噸。目前來看，目前板材生產(chǎn)端虧損開始加劇，鋼廠開始鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)以及檢修等操作，預計短期內(nèi)虧損情況很難緩解。

五、國內(nèi)市場分析總結(jié)

5月份來看，由于第一輪檢修逐步結(jié)束產(chǎn)量有所上升，后期在一些臨時檢修、常規(guī)檢修和復產(chǎn)下總體產(chǎn)量將與當前水平相差不大，目前來看依然在偏高水平；廠庫社庫均出現(xiàn)累積，廠庫在過去一個半月累積超10萬噸，這個結(jié)果逼近有疫情問題存在的2022年同期，而社庫表現(xiàn)疑似已經(jīng)看到階段性拐點，進入季節(jié)性累庫周期，而今年這個周期較往年同期提前了三到四周。僅供需來說，需求端亮點難尋而且旺季逐步結(jié)束，高供給引發(fā)的產(chǎn)業(yè)矛盾雖已經(jīng)爆發(fā)，但卻沒有看到解決問題的跡象。綜合情況看，月初小長假成交停滯，市場商家兌現(xiàn)意愿維持，高價區(qū)域由于資源流入也難支撐價格。節(jié)后預期來看，隨著到貨增加，挺價情緒也難以形成，預期5月份價格維持在3900-4050元/噸水平。

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