4月份，國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格止跌上行，油料油脂價(jià)格繼續(xù)下跌。大米市場(chǎng)，全球大米消費(fèi)超過了產(chǎn)量，庫(kù)存略有下降，一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年全球大米產(chǎn)需缺口可能達(dá)到870萬(wàn)噸。

今年美國(guó)大豆播種進(jìn)度高于往年平均進(jìn)度，同時(shí)，巴西大豆收獲繼續(xù)推進(jìn)，季節(jié)性上市壓力凸顯。加拿大統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)2023年油菜籽種植面積為2160萬(wàn)英畝，較2022年的2140萬(wàn)英畝擴(kuò)大0.9%。

(資料圖)

2023全球油料油脂市場(chǎng)價(jià)格與產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

4月份，主要市場(chǎng)中，美國(guó)芝加哥交易所大豆期貨價(jià)格為547美元/噸，月環(huán)比下降0.18%;美國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為515美元/噸，月環(huán)比下降1.71%;巴西馬德里亞角港口大豆FOB價(jià)為435美元/噸，月環(huán)比下降11.93%。

美國(guó)市場(chǎng)豆油期貨價(jià)格為54.23美分/磅，月環(huán)比下降5.39%;豆油現(xiàn)貨價(jià)格為57.32美分/磅，月環(huán)比下降6.18%;豆粕期貨價(jià)格為453美元/短噸，月環(huán)比下降5.63%。

巴西農(nóng)業(yè)部5月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年前4個(gè)月，巴西農(nóng)產(chǎn)品出口額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的506億美元，占同期巴西總出口額的49%，較去年同比增長(zhǎng)4.3%。其中對(duì)出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的，當(dāng)數(shù)大豆、花生、玉米等油料作物及成品油。巴西近年來在國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛推動(dòng)下的油料作物擴(kuò)大再生產(chǎn)。

巴西是全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主要參與國(guó)，有著“21世紀(jì)世界糧倉(cāng)”的美譽(yù)。其農(nóng)牧業(yè)發(fā)達(dá)，咖啡、蔗糖、柑橘的產(chǎn)量居世界首位。巴西還是全球第一大大豆生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，產(chǎn)量和出口量連續(xù)數(shù)年大幅提升，目前已占到全球大豆貿(mào)易的50%左右。以今年4月份為例，巴西大豆、花生、玉米等油料作物出口就達(dá)到了1434萬(wàn)噸，當(dāng)月出口增長(zhǎng)25%。

由于巴西油料作物出口量快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格回落。2022年4月巴西油料作物的出口價(jià)格為平均每噸589.03美元，今年同期平均每噸540.03美元。價(jià)格下跌從一個(gè)方面反映出國(guó)際市場(chǎng)油料作物供應(yīng)充足，而需求增幅較為溫和。

直接出口油料作物利潤(rùn)下降后，巴西農(nóng)企近一兩年開始著眼油料作物精加工后的成品油生產(chǎn)，并努力在國(guó)際市場(chǎng)拓展新天地。2021年巴西豆油出口165萬(wàn)噸，2022年這一數(shù)據(jù)提高到259萬(wàn)噸，今年則有望達(dá)到300萬(wàn)噸。同時(shí)，巴西農(nóng)企開始拓展相較大豆和玉米來說出油率更高、利潤(rùn)空間也更大的花生種植和油料加工。

花生和花生油營(yíng)養(yǎng)價(jià)值非常高，但在巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的潛力尚待開發(fā)。官方統(tǒng)計(jì)顯示，盡管巴西每年花生產(chǎn)量占全球8%，但巴西每人每年平均只消費(fèi)1.2公斤花生，遠(yuǎn)低于全球人均6公斤的年消費(fèi)量。當(dāng)前在巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，與每升約10雷亞爾(約合14元人民幣)的豆油相比每升90雷亞爾(約合126元人民幣)的花生油顯然不具備競(jìng)爭(zhēng)力。因此，像克拉斯巴西公司這樣的花生油企業(yè)只將二次壓榨提取的花生油作為工業(yè)原料，和經(jīng)壓榨后的花生殘?jiān)鳛樯箫暳弦徊⑼斗虐臀鲊?guó)內(nèi)市場(chǎng)。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示：

在國(guó)內(nèi)外油脂油料價(jià)格劇烈波動(dòng)背景下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)。

據(jù)行業(yè)人士介紹，油脂油料安全是糧食安全的重要組成部分，我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模大、進(jìn)口量大，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)擴(kuò)大生產(chǎn)并倡導(dǎo)以多元化進(jìn)口補(bǔ)充供需缺口。

從國(guó)內(nèi)來看，當(dāng)前菜籽油、菜籽粕期貨價(jià)格已成為貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，花生期貨價(jià)格也逐步成為國(guó)內(nèi)貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的重要參考。國(guó)內(nèi)60%以上的菜籽油貿(mào)易和80%以上的菜籽粕貿(mào)易均采用以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，加上一定價(jià)差的基差貿(mào)易模式進(jìn)行;花生國(guó)內(nèi)和進(jìn)口貿(mào)易中，部分貿(mào)易商也開始采用基差貿(mào)易。

國(guó)際上，菜籽油、菜籽粕、花生的國(guó)際貿(mào)易多以“一口價(jià)”方式進(jìn)行，部分菜籽油、菜籽粕國(guó)際貿(mào)易中，境外出口企業(yè)會(huì)參考鄭商所菜油和菜粕期貨價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)。目前，上游進(jìn)口油菜籽壓榨工廠已全部參與菜系期貨品種，中下游龍頭企業(yè)也均深度參與菜系期貨。

油脂油料期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化

油脂油料安全是糧食安全的重要組成部分。我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模大、進(jìn)口量大，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)擴(kuò)大生產(chǎn)并倡導(dǎo)以多元化進(jìn)口補(bǔ)充供需缺口。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模位于世界前列，是世界上第二大的菜籽油、菜籽粕生產(chǎn)、進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)，第一大的花生生產(chǎn)、進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)。

我國(guó)油脂對(duì)外依存度整體較高，近年來國(guó)際關(guān)系紛繁復(fù)雜，地緣沖突頻發(fā)，各國(guó)“雙碳”目標(biāo)催化生物柴油需求，油脂輸入性價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)日益明顯，為國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)帶來了一定不確定性，產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求較大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，油脂油料期貨市場(chǎng)對(duì)外開放后可以憑借良好的流動(dòng)性及公正透明的市場(chǎng)環(huán)境吸引境外交易者參與，有助于在國(guó)際貿(mào)易中逐步形成以國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格為重要定價(jià)參考的貿(mào)易模式，提升“中國(guó)價(jià)格”的國(guó)際影響力，服務(wù)油脂油料產(chǎn)品國(guó)際供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

菜籽油、菜籽粕、花生期貨期權(quán)，自上市以來，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高，功能發(fā)揮較好。

從國(guó)內(nèi)來看，當(dāng)前菜籽油、菜籽粕期貨價(jià)格已成為貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，花生期貨價(jià)格也逐步成為國(guó)內(nèi)貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的重要參考。國(guó)內(nèi)60%以上的菜籽油貿(mào)易和80%以上的菜籽粕貿(mào)易均采用以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，加上一定價(jià)差的基差貿(mào)易模式進(jìn)行。

以菜粕為例，菜粕現(xiàn)貨貿(mào)易中已有80%以上采用基差點(diǎn)價(jià)方式進(jìn)行，期貨現(xiàn)貨深度融合。目前菜粕基差貿(mào)易形式已經(jīng)被貿(mào)易商賦予了新的意義，不再是被動(dòng)接受基差，而是通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行提前的庫(kù)存?zhèn)湄洠闷诂F(xiàn)貨之間的時(shí)間差，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行補(bǔ)充性采購(gòu)，后期完成現(xiàn)貨采購(gòu)后平倉(cāng)盤面對(duì)等倉(cāng)位，從而降低采購(gòu)成本。

2021年度至2022年度加拿大菜籽減產(chǎn)，全球菜系期貨品種供應(yīng)偏緊且價(jià)格高漲，壓榨進(jìn)口菜籽的油廠原料緊張。河南部分菜粕貿(mào)易企業(yè)擔(dān)憂國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格進(jìn)一步上漲，一方面積極尋找貨源，遠(yuǎn)赴俄羅斯進(jìn)口菜籽;另一方面在盤面提前買入，通過轉(zhuǎn)月和不斷移倉(cāng)的方式在期貨盤面上提前建立虛擬庫(kù)存，同時(shí)向油廠購(gòu)買基差，然后在盤面擇機(jī)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，避免了后續(xù)盤面價(jià)格上漲帶來的被動(dòng)點(diǎn)價(jià)和被動(dòng)基差采購(gòu)。

據(jù)國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年度至2022年度，我國(guó)菜油產(chǎn)量、消費(fèi)量約為570萬(wàn)噸和710萬(wàn)噸，均約占全國(guó)食用油總產(chǎn)量與消費(fèi)量的20%。一方面，作為重要的食用油，菜油產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋面廣，涉及企業(yè)眾多;另一方面，菜油與相關(guān)品種聯(lián)動(dòng)密切，國(guó)內(nèi)外油脂油料及能源價(jià)格等因素都可能影響菜油價(jià)格。價(jià)格頻繁波動(dòng)為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也為國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)增加了不確定性。2007年，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)菜系期貨品種——菜籽油期貨在鄭州商品交易所上市。15年來，鄭商所不斷扎實(shí)開展菜籽油品種維護(hù)和優(yōu)化工作，促進(jìn)期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能充分發(fā)揮，為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)撐起了“保護(hù)傘”。

在花生的國(guó)內(nèi)和進(jìn)口貿(mào)易中，部分貿(mào)易商也開始采用基差貿(mào)易。部分菜籽油、菜籽粕國(guó)際貿(mào)易中，境外出口企業(yè)會(huì)參考鄭商所菜油和菜粕期貨價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)。目前，上游進(jìn)口菜籽壓榨企業(yè)及中下游龍頭企業(yè)均參與菜系期貨交易。

《2022-2027年中國(guó)油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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