概述：回顧2023年上半年，全國(guó)生鐵市場(chǎng)整體呈現(xiàn)了小漲大跌的價(jià)格走勢(shì)。年初原料成本高位震蕩，且商家對(duì)后市預(yù)期偏強(qiáng)，生鐵價(jià)格陸續(xù)上調(diào)。但隨著期鋼、鋼材價(jià)格震蕩下行，生鐵市場(chǎng)供需矛盾加劇，商家心態(tài)受挫，生鐵報(bào)價(jià)混亂走低。那么接下來市場(chǎng)需求是否會(huì)進(jìn)一步減弱？下半年市場(chǎng)價(jià)格將如何演繹呢？請(qǐng)跟隨小編視角和大家一起回顧上半年市場(chǎng)，展望下半年走向。

(相關(guān)資料圖)

一、2023年上半年生鐵市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)回顧

2023年上半年的全國(guó)市場(chǎng)生鐵價(jià)格按季度情況展開來講。

第一季度：全國(guó)生鐵市場(chǎng)小幅上漲后價(jià)格下行。1月原料成本高位，生鐵企業(yè)停產(chǎn)檢修增加，疊加商家對(duì)后市預(yù)期向好，生鐵價(jià)格持續(xù)上行。2月農(nóng)歷新年過后，各生鐵企業(yè)出貨為主，廠內(nèi)庫存下降生鐵價(jià)格再度小幅上行，但下游鑄造企業(yè)對(duì)高價(jià)資源接受度不高，多以貿(mào)易商接貨為主。3月生鐵價(jià)格先穩(wěn)后降，由于原料成本居高不下，且商家對(duì)后市仍有強(qiáng)預(yù)期，商家低價(jià)出貨意愿較低，但下游需求釋放緩慢，疊加黑色系期貨、鋼材、廢鋼寬幅下行，生鐵議價(jià)空間不斷擴(kuò)大，成交重心不斷下移。

第二季度：全國(guó)生鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)寬幅下跌后小幅反彈的走勢(shì)。4-5月焦炭累降10輪，鐵礦石弱勢(shì)下行，原料成本支撐減弱，疊加鋼材、廢鋼持續(xù)下行，商家為促進(jìn)出貨成交重心不斷下移。之后隨著原材料價(jià)格企穩(wěn)，加之期鋼、鋼材、廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，生鐵性價(jià)比有所回升，長(zhǎng)流程鋼廠對(duì)煉鋼生鐵采購量增加，而下游鑄造廠和貿(mào)易商亦謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，生鐵企業(yè)庫存明顯下降，商家提漲意愿偏強(qiáng)，生鐵報(bào)價(jià)穩(wěn)步上行。 

圖-1 Mysteel鑄造生鐵綜合價(jià)格指數(shù)

二、2023上半年生鐵基本面情況回顧

1、供應(yīng)方面

2023年上半年生鐵企業(yè)開工率主要受利潤(rùn)和下游需求情況影響而波動(dòng)。1月份原材料成本居高不下，生鐵企業(yè)利潤(rùn)倒掛，疊加春節(jié)假期影響，下游鑄造企業(yè)多數(shù)停產(chǎn)放假，生鐵需求停滯，受此影響生鐵企業(yè)開工積極性持續(xù)下降，截止2月初，Mysteel調(diào)研的43家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率降至43.33%，較年初下降7.31%，生鐵周產(chǎn)量19.34萬噸，較年初減少3.26萬噸；進(jìn)入2月份后，下游鑄造企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生鐵企業(yè)對(duì)后期市場(chǎng)有較強(qiáng)預(yù)期，生產(chǎn)積極性明顯提升，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，至3月底生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率達(dá)到上半年高點(diǎn)70.54%，生鐵周產(chǎn)量31.48萬噸。進(jìn)入4月份后，隨著前期生鐵企業(yè)的復(fù)產(chǎn)，生鐵供應(yīng)持續(xù)增加，但下游需求不及預(yù)期，生鐵企業(yè)出貨緩慢，廠內(nèi)庫存持續(xù)累庫，疊加生鐵企業(yè)虧損幅度擴(kuò)大，生鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，部分高爐新增停產(chǎn)檢修或計(jì)劃?rùn)z修，生鐵供應(yīng)有所減量，但供應(yīng)壓力仍偏大，截止4月底，生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率降至54.95%，較上半年高點(diǎn)下降15.59%，生鐵周產(chǎn)量24.52萬噸，較上半年高點(diǎn)減少6.96萬噸。5月份原材料焦炭、鐵礦石市場(chǎng)趨弱調(diào)整，生鐵企業(yè)利潤(rùn)有所修復(fù)，疊加部分廠家?guī)齑娴臀?，生產(chǎn)積極性有所提升，部分高爐陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。6月份隨著生鐵價(jià)格上調(diào)，生鐵利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，疊加生鐵企業(yè)降庫存效果明顯，部分保持低庫存或負(fù)庫存狀態(tài)，生鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性持續(xù)提升，高爐復(fù)產(chǎn)繼續(xù)增加。 

圖-2 2021-2022年國(guó)內(nèi)生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率

2、需求方面

年初受春節(jié)假期影響，下游企業(yè)多數(shù)處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，生鐵需求基本停滯，節(jié)后復(fù)工多集中在正月十五之后，但下游鑄造企業(yè)訂單較少，加之生鐵價(jià)格高位，生鐵需求釋放緩慢，整體成交清淡。3-4月份，下游鑄造企業(yè)訂單無好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)亦普遍下降，加之廢鋼性價(jià)比仍優(yōu)于生鐵，對(duì)生鐵采購僅以少量按需為主，而貿(mào)易商方面，隨著生鐵價(jià)格的持續(xù)下行，商家悲觀情緒蔓延，多快進(jìn)快出，囤貨較少。5月中下旬后，隨著生鐵價(jià)格的下行，疊加部分區(qū)域廢鋼資源偏緊，生鐵性價(jià)比有所提升，鋼廠對(duì)煉鋼生鐵采購積極性尚可，帶動(dòng)生鐵企業(yè)出貨。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，前期生鐵市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，生鐵企業(yè)心態(tài)不樂觀，多以暗降拋貨操作為主，加之下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易商逢低補(bǔ)庫，生鐵企業(yè)降庫效果明顯，成交較前期有所好轉(zhuǎn)。

3、庫存分析

圖-3 國(guó)內(nèi)生鐵企業(yè)周度庫存情況統(tǒng)計(jì)

2023年上半年生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存呈現(xiàn)漲后回落的態(tài)勢(shì)，1月受春節(jié)假期影響，生鐵需求基本停滯，生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存快速累庫，據(jù)Mysteel調(diào)研，截止1月27日43家樣本生鐵企業(yè)庫存達(dá)到75.34萬噸，較年初的53.27萬噸增加了22.07萬噸。2-4月生鐵企業(yè)開工積極性較高，生鐵供應(yīng)保持高位，然下游鑄造企業(yè)因訂單不足，生鐵需求難有跟進(jìn)，采購多以按需為主，生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存小幅波動(dòng)，年內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)在4月6日的75.82萬噸。之后隨著生鐵價(jià)格的下行，疊加廢鋼資源偏緊，生鐵性價(jià)比明顯提升，長(zhǎng)流程鋼廠采購積極上升，貿(mào)易商和下游鑄造企業(yè)亦逢低補(bǔ)庫，帶動(dòng)生鐵企業(yè)出庫，廠內(nèi)庫存大幅下降，截止6月30日43家樣本生鐵企業(yè)庫存降至25萬噸，較年初減少28.27萬噸，較上半年高點(diǎn)減少50.82萬噸。

4、成本利潤(rùn)分析

圖-4 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖

從Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)可以看出，1-6月鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩調(diào)整，較年初漲幅22.97元/噸。再看焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)，1-3月焦炭市場(chǎng)保持供需平衡狀態(tài)，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，自4月份開始成材價(jià)格震蕩偏弱，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀，鋼廠對(duì)原料采購積極性下降，多以降庫為主，而焦炭供應(yīng)端隨著原料價(jià)格進(jìn)一步下跌，利潤(rùn)回升，焦企陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，供需矛盾逐漸突出，焦炭?jī)r(jià)格承壓下跌，累計(jì)下調(diào)10輪，幅度750-850元/噸，受此影響生鐵原料成本明顯下降，生鐵利潤(rùn)有所恢復(fù)。

三、2023下半年市場(chǎng)展望

1、供應(yīng)方面

自5月中旬起，受原材料焦炭、鐵礦石市場(chǎng)趨弱調(diào)整影響，生鐵企業(yè)利潤(rùn)有所修復(fù)，疊加部分廠家?guī)齑娴臀?，生產(chǎn)積極性有所提升，部分高爐陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，生鐵供應(yīng)明顯增量，截止6月30日43家樣本生鐵企業(yè)高爐開工率為65.63%，周環(huán)比上調(diào)3.13%，月環(huán)比上調(diào)7.82%，產(chǎn)能利用率為65.90%，周環(huán)比上調(diào)2.91%，月環(huán)比上調(diào)4.19%，周產(chǎn)量為29.41萬噸，周環(huán)比增加1.3萬噸，月環(huán)比增加1.87萬噸。另據(jù)Mysteel調(diào)研了解，7月份仍有個(gè)別鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，生鐵供應(yīng)將繼續(xù)增加。目前來看，生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況多受利潤(rùn)和下游需求影響而波動(dòng)，當(dāng)前焦炭有提漲預(yù)期，鐵礦石高位震蕩，生鐵利潤(rùn)微薄，加之生鐵企業(yè)庫存不高，廠家生產(chǎn)積極性尚可，但考慮到下游鑄造企業(yè)訂單不足，生鐵需求短期內(nèi)難有改善，生鐵企業(yè)庫存或由降轉(zhuǎn)增，不排除下半年生鐵企業(yè)或再度出現(xiàn)集中停產(chǎn)的可能，因此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游企業(yè)需求恢復(fù)的情況。

2、需求方面

圖-5 統(tǒng)計(jì)局：制造業(yè)PMI綜合指數(shù)

從上半年官方公布的數(shù)據(jù)來看，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。整體來看，6月制造業(yè)PMI仍處收縮區(qū)間，但扭轉(zhuǎn)了3月以來的回落態(tài)勢(shì)。具體而言，產(chǎn)需邊際均有所改善，生產(chǎn)的改善幅度好于需求；價(jià)格指數(shù)止跌回升，企業(yè)成本壓力有所緩和；大型企業(yè)表現(xiàn)持續(xù)占優(yōu)，企業(yè)之間分化依舊。

再看汽車相關(guān)數(shù)據(jù)，2023年上半年汽車銷量整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但由于3月出現(xiàn)的汽車銷售“價(jià)格戰(zhàn)”等因素，打亂了正常的銷售節(jié)奏，致使上半年汽車銷量并沒有達(dá)到預(yù)期。根據(jù)本輪經(jīng)銷商調(diào)查結(jié)果，有80%經(jīng)銷商反饋沒有完成上半年銷量目標(biāo)，完成銷量目標(biāo)的經(jīng)銷商只有20%左右。接下來的7月汽車市場(chǎng)表現(xiàn)如何，還需看當(dāng)月是否有大力度的促銷政策等重大影響因素發(fā)生。根據(jù)歷年汽車銷量走勢(shì)，7月由于天氣高溫多雨等因素汽車市場(chǎng)逐漸進(jìn)入銷售淡季，同時(shí)7月也是三季度首月，經(jīng)銷商表示經(jīng)歷過6月沖量后本月銷售節(jié)奏會(huì)有所放緩，一些促銷政策的支持力度也有所減弱。還有，6月的經(jīng)銷商半年沖量透支了部分7月的客戶需求。整體看，如果7月沒有大力度的促銷政策，那么7月的汽車銷量將同6月基本持平，由于增長(zhǎng)動(dòng)力不足可能會(huì)有小幅度下降。 目前來看，由于十三五規(guī)劃的實(shí)施，政府政策支持力度不斷加強(qiáng)，完善政策環(huán)境和營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)汽車技術(shù)的升級(jí)和創(chuàng)新，以及汽車企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，加快新能源汽車的推廣，提高汽車行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，2023年中國(guó)汽車產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)將保持上升趨勢(shì)，鑄造行業(yè)對(duì)生鐵的需求在下半年或?qū)⒂瓉黼A段性修復(fù)。

圖-6 中國(guó)汽車月度產(chǎn)銷量對(duì)比

3、成本方面

焦炭市場(chǎng)：5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬噸，四季度將迎來集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計(jì)四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬噸（其中山西1560萬噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬噸；相對(duì)高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過剩狀態(tài)。而Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐口徑，1-6月預(yù)計(jì)生鐵產(chǎn)量同比增加1973萬噸，假如下半年進(jìn)行粗鋼平控，那對(duì)于7-12月的生鐵產(chǎn)生下行驅(qū)動(dòng)，綜合考慮消耗廢鋼和消費(fèi)礦石產(chǎn)生的粗鋼，若今年執(zhí)行粗鋼平控，則預(yù)計(jì)全年生鐵產(chǎn)量同比增加1000萬噸左右，按照往年7-12月趨勢(shì)折算，預(yù)計(jì)影響日均鐵水產(chǎn)量5.4萬噸/天，焦比按0.45折算焦炭日均需求量減少2.43萬噸。目前來看，焦炭供需雙減、且減產(chǎn)力度相差不大，從去產(chǎn)能角度來看，四季度4.3米及以下焦?fàn)t淘汰政策影響相對(duì)有限，焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀，考慮其落實(shí)節(jié)奏有所不同，將引起階段性供需錯(cuò)配，帶來小幅反彈行情。

鐵礦石市場(chǎng)：從供應(yīng)端來看，海外四大礦山年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)保持不變，部分礦山存在沖量預(yù)期，下半年鐵礦石發(fā)運(yùn)量總體上維持先高后低趨勢(shì)，整體供應(yīng)面上保持相對(duì)寬松格局。從需求端來看，目前成材市場(chǎng)需求依舊不及預(yù)期，鋼廠仍面臨較高的成本壓力；同時(shí)粗鋼平控政策仍不明確，加之下半年銷售旺季過后的成材市場(chǎng)需求將歸于平淡，后期鋼廠鐵水產(chǎn)量或?qū)⒏呶换芈洌F礦石需求依舊承壓。綜合來看，當(dāng)前鐵礦石基本面保持尚可，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量暫維持高位，對(duì)鐵礦石價(jià)格仍有支撐；但中長(zhǎng)期來看，需求消耗過后疊加供應(yīng)面趨于寬松背景下，鐵礦石價(jià)格仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下半年鐵礦石走勢(shì)或?qū)⑾葥P(yáng)后抑，整體均價(jià)重心或低于上半年。

4、宏觀方面

2023年是疫情影響消退與經(jīng)濟(jì)秩序歸位的一年，上半年在前期積壓需求釋放、政策性力量支撐和低基數(shù)效應(yīng)的共同作用下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到不同程度的緩解，呈現(xiàn)出“觸底反彈”的運(yùn)行特征。2023年下半年，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨較多不確定性，主要表現(xiàn)在地緣政治沖突上升，去全球化的趨勢(shì)持續(xù)加深等。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在上半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，加快微觀基礎(chǔ)的修復(fù)，并不斷改善市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而邁向擴(kuò)張性增長(zhǎng)。整體來看，市場(chǎng)看好下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性和可持續(xù)性。

5、2023年下半年生鐵價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

2023年下班年生鐵市場(chǎng)整體仍不樂觀，雖原料成本對(duì)生鐵價(jià)格仍有支撐，但目前正值生鐵市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季，疊加部分生鐵企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，生鐵市場(chǎng)將再度呈現(xiàn)為供強(qiáng)需弱的格局，短期內(nèi)生鐵市場(chǎng)將震蕩趨弱。但隨著“金九銀十”的到來，生鐵需求有望得到釋放，生鐵供需矛盾將有緩和預(yù)期，生鐵價(jià)格或有階段性觸底反彈。而采暖季的限產(chǎn)及環(huán)保政策將再度抑制生鐵需求，下游企業(yè)及貿(mào)易商采購或趨于謹(jǐn)慎，生鐵價(jià)格將窄幅震蕩調(diào)整。綜上所述，2023年下半年生鐵市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)觸底反彈后震蕩盤整運(yùn)行。

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