在一名債券基金經(jīng)理眼中，自己管理的產(chǎn)品收益和回撤，哪個更重要？基金經(jīng)理需要做些什么工作？

今天，來一場與農(nóng)銀金匯債券基金（C類010256）基金經(jīng)理馬逸鈞的對話，讓我們了解短債基金，也更了解債券基金經(jīng)理。

提問 & 解答

Questions Answers

1

今年投資過程中，最難忘的是什么？

馬逸鈞：今年1月中下旬，資金市場超預(yù)期收緊，迎來一次久違的小型“錢荒”，債券基金久期和倉位普遍較高，對基金經(jīng)理控制組合回撤形成一定考驗。

但往往在市場最恐慌時反而孕育機會，在市場大幅回撤時，如果能夠快速降低倉位，并在判斷情緒有所緩和后果斷加倉，組合收益將會有較好的表現(xiàn)。

2

如果只用三個關(guān)鍵詞，如何形容自己的投資風(fēng)格？

馬逸鈞：謹(jǐn)慎擇時、緊盯市場、決策果斷。

3

你覺得，做好基金經(jīng)理最重要的是什么？

馬逸鈞：首先堅持投資理念，但更重要的是持續(xù)學(xué)習(xí)、完善投資框架。市場不是一成不變的，投資理念與框架需要順應(yīng)市場發(fā)展，隨著經(jīng)濟周期的變化、科技進步，金融市場不斷開放，全球化進程推進，影響投資的因素在增加，自然有投資方法失效，投資必須是一個不斷自我更新的過程。

其次，沉著應(yīng)對比預(yù)測市場更重要。市場有時有規(guī)律可循，但大部分時間難以預(yù)測，如果僅預(yù)測市場進行決策，勝率并不一定太高；相反，如果承認(rèn)市場復(fù)雜性，更注重市場發(fā)生變化時的應(yīng)對措施，往往更為有效。

4

您管理農(nóng)銀匯理金匯債券基金，作為基金經(jīng)理主要負(fù)責(zé)什么？

馬逸鈞：最主要的工作是進行組合投資管理，對組合的久期、杠桿、個券資質(zhì)等，根據(jù)市場情況及研究預(yù)判進行調(diào)整。

對組合的頭寸進行管理，農(nóng)銀金匯債券是一只開放式基金，每日申贖都需要基金經(jīng)理做好流動性管理。

除此之外，日常要做好研究和學(xué)習(xí)等工作，提高投資效率，力爭為持有人創(chuàng)造更穩(wěn)健的投資回報。

5

在債券基金投資過程中，是收益重要還是控制回撤重要？

馬逸鈞：短債產(chǎn)品，是投資人流動性管理的工具，在收益具有優(yōu)勢的情況下，更注重凈值曲線的平滑度，力爭讓投資人擁有凈值穩(wěn)健提高的投資體驗，收益和回撤控制是一個動態(tài)平衡。

在市場較為穩(wěn)定或相對有利債券市場時，更注重超額收益的獲取，但如果市場出現(xiàn)大幅調(diào)整或預(yù)期變化，控制產(chǎn)品回撤將放在更重要位置。

6

綜合衡量，你給自己今年投資打幾分？為什么？

馬逸鈞：8分。上半年對整體趨勢把握較為準(zhǔn)確，但在波段交易的超額收益上還有提升空間。

7

投資者想買短債類基金，你的建議是什么？需要注意些什么？

馬逸鈞：投資人如果有現(xiàn)金管理需求，自己也能承受一定凈值波動，短債基金將是較好選擇。

由于短債基金產(chǎn)品所投范圍的差異，大部分情況下，持有一段時間短債基金收益可能比貨幣基金要高一些。短債基金也可能出現(xiàn)業(yè)績波動，但總體回撤可控，需要投資者有一定耐心和容忍度，用好這類現(xiàn)金管

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。