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近日，華潤置地發(fā)布公告稱，擬分拆旗下位于上海的保障性租賃住房項目作為基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs底層資產(chǎn)。華潤置地或成為首家資產(chǎn)作為租賃住房REITs上市的底層資產(chǎn)的上市房企。

據(jù)公告顯示，基金管理人為華夏基金，本支公募REITs預(yù)計募集11.2億元，其中華潤置地將作為戰(zhàn)略投資者認(rèn)購基金份額總額約34%。此次擬上市的基礎(chǔ)設(shè)施REIT相關(guān)資產(chǎn)分別為：上海市松江區(qū)泗涇鎮(zhèn)的保障性租賃住房，為泗涇項目；以及上海市松江區(qū)松江工業(yè)區(qū)東部園區(qū)的保障性租賃住房，為東經(jīng)濟區(qū)項目。于本公告日期，華潤置地間接持有泗涇項目公司及東經(jīng)濟區(qū)項目公司的100%股權(quán)。上市完成后，公募基金將動用所得款項認(rèn)購資產(chǎn)支持專項計劃的全部權(quán)益，其后，資產(chǎn)支持專項計劃將動用認(rèn)購款項向本集團收購該等項目公司的全部益。

保障租賃住房類C-REITS屬于政策積極鼓勵方向，海通證券認(rèn)為，本次拆分上市行為將打通企業(yè)嶄新股權(quán)融資方式，有利企業(yè)融資方式多元化，增強企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力。

同時，天風(fēng)證券在研報中表示，華潤置地分拆旗下保障性租賃住房作為REIT上市，具有較為深遠影響。首先，REIT上市為另一種以股權(quán)為基礎(chǔ)的融資方式，使得公司的融資方式及平臺多元化。其次，這有助于公司盤活基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)，避免基礎(chǔ)設(shè)施投資的恢復(fù)期較長、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較低的不利影響。此外，公司作為基金份額持有人，將以現(xiàn)金分派的方式獲得穩(wěn)定回報，上市后項目的價值將以市場價格反映，公司在項目中持有的權(quán)益或得到更合理權(quán)威的評估。

值得一提的是，目前房企旗下的保障性租賃住房規(guī)模較大，因而保障性租賃住房REIT涉及到的資產(chǎn)范圍或更加廣泛，整體規(guī)模有望進一步擴大。

據(jù)公開信息統(tǒng)計，目前已有3支保障性質(zhì)租賃住房REITs上市。分別為：華夏北京保障房REIT、中金廈門安居REIT、紅土深圳安居REIT，發(fā)行規(guī)?？傆?7.97億元。各底層資產(chǎn)的原始權(quán)益人均為保障性質(zhì)住房為主業(yè)的公司，分別為：北京保障房中心有限公司，廈門安居集團有限公司，深圳市人才安居集團有限公司、福田安居公司、落戶安居公司。

在發(fā)行中，網(wǎng)下和網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)均突破百倍，有分析人士指出，市場對保租房REITs資產(chǎn)品類認(rèn)可度較高。這其中，紅土深圳安居REIT網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)最高，達133.03倍，發(fā)售份額5億份，其中戰(zhàn)略配售份額3億份，占比60%；網(wǎng)下發(fā)售份額1.4億份，占比28%；公眾發(fā)售份額0.6億份，占比12%。

關(guān)鍵詞： 上市房企 REITs