(資料圖)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉717元/噸，紐曼粉734元/噸。

【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和紐曼粉倉單成本分別為770元/噸和771元/噸。紐曼粉夜盤基差與基差率為50.2元/噸和6.51%。

【需求】需求出現(xiàn)拐點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量觸頂回落6萬噸至226.8萬噸/日。10月粗鋼產(chǎn)量7976萬噸，環(huán)比下降718.9萬噸，同比上升817.64萬噸；10月粗鋼產(chǎn)量累計(jì)值8.61億噸，同比下降1647.6萬噸。10月生鐵產(chǎn)量7083萬噸，環(huán)比下降310.9萬噸，同比上升780.28萬噸；10月生鐵累計(jì)產(chǎn)量7.27萬噸，同比下降717.45萬噸。

【供給】四大礦山季度發(fā)運(yùn)量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運(yùn)行，供應(yīng)寬松格局未改。周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比上升，發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，但兩者均值處在中等偏上水平，供應(yīng)有寬松預(yù)期。截至11月14日，到港量環(huán)比上升284萬噸值2558.9萬噸，發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降266.2萬噸至2358.7萬噸，兩者均值處在中等偏上水平。10月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比下降473.5萬噸至9497.5萬噸，同比上升336.5萬噸；10月累計(jì)進(jìn)口量同比下降1656.5萬噸至9.18億噸。

【庫存】本期疏港量環(huán)比上升7.4萬噸至295萬噸；港口庫存環(huán)比周四下降11.2萬噸至13247.6萬噸。

【觀點(diǎn)】宏觀利多政策頻繁出現(xiàn)，市場情緒好轉(zhuǎn)帶動(dòng)盤面走強(qiáng)。基本面上，供強(qiáng)需弱格局未變。周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量與發(fā)運(yùn)量均值仍處在中等偏上水平，符合供應(yīng)寬松預(yù)期。海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運(yùn)行，供應(yīng)有寬松預(yù)期。需求呈現(xiàn)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量下降幅度較大。隨著冬季限產(chǎn)到來，鐵水產(chǎn)量有下降預(yù)期，鋼材消費(fèi)淡季對需求的抑制作用將逐步兌現(xiàn)。據(jù)

Mysteel披露，截至11月11日，國內(nèi)20家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，日均鐵水與產(chǎn)量利用率有下降預(yù)期。考慮到行業(yè)盈利情況不佳，多數(shù)鋼廠維持原料低庫存運(yùn)行，疊加終端需求不及預(yù)期，預(yù)計(jì)年末鋼廠補(bǔ)庫對需求的提振作用有限。政策上，國家衛(wèi)健委發(fā)布疫情防控措施優(yōu)化通知，多地積極響應(yīng)防控調(diào)整，提振市場信心；另一方面，央行、銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行，對市場釋放積極信號，預(yù)期短期內(nèi)盤面維持震蕩偏強(qiáng)走勢。操作上，短期觀望，中長期偏空操作。

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