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10月25日，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有利于增加境外融資規(guī)模和境內(nèi)美元流動性，穩(wěn)定人民幣匯率市場預(yù)期，釋放了強(qiáng)烈的政策信號。

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是重要的宏觀審慎調(diào)節(jié)工具。2020年以來，該參數(shù)共調(diào)整過三次，2020年3月，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25，2021年1月，調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1。中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限將提高，跨境資本流入額度將增加，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債擺布空間加大，有利于增加從境外融資規(guī)模，從而增加外匯供給，改善跨境資本流動形勢，起到穩(wěn)定匯率的作用。

“目前，境內(nèi)美元供給比較緊張，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)，鼓勵(lì)企業(yè)從境外融資的同時(shí)，可滿足境內(nèi)市場對美元的需求，增加境內(nèi)美元的供給，從而可穩(wěn)定人民幣對美元匯率?！敝袊鈪R投資研究院副院長趙慶明表示。

在美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣近期均面臨一定下行壓力。10月25日，中國外匯交易中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價(jià)下調(diào)438個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.1668。此前，為穩(wěn)定人民幣匯率，貨幣當(dāng)局接連出手。人民銀行自9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

“從政策出臺時(shí)點(diǎn)看，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)非常必要且及時(shí)，釋放強(qiáng)烈信號，打破匯率貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化和自我實(shí)現(xiàn)的鏈條，改善跨境資本流動形勢，推動人民幣匯率逐漸回歸理性走勢?！蓖跤婿握f。

人民銀行近期發(fā)布《深入推進(jìn)匯率市場化改革》文章指出，近期我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，在全球高通脹的背景下保持了物價(jià)的基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差持續(xù)保持高位，今年前8個(gè)月貿(mào)易差額5605億美元，同比增長57%。隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤將更加扎實(shí)，這是匯率平穩(wěn)運(yùn)行最大的基本盤。堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，政策空間充足，工具箱豐富。同時(shí)，人民幣的趨勢是明確的，人民幣資產(chǎn)是安全的，未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強(qiáng)。人民幣匯率形成機(jī)制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，能夠有效管理市場預(yù)期，為匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)保障。

展望未來，王有鑫也表示，我國貿(mào)易收支仍然保持較大規(guī)模順差，外匯儲備充裕，經(jīng)濟(jì)走勢逐漸企穩(wěn)，有著健全的跨境資本流動宏觀審慎政策工具體系，應(yīng)對匯率波動的經(jīng)驗(yàn)豐富，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢改善，匯率走勢將逐漸穩(wěn)定。

延伸閱讀：

2016年本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀審慎管理開始實(shí)施，中國人民銀行可根據(jù)宏觀調(diào)控需要和宏觀審慎評估（MPA）的結(jié)果設(shè)置并調(diào)節(jié)相關(guān)參數(shù)，對金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的跨境融資進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，使跨境融資水平與宏觀經(jīng)濟(jì)熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應(yīng)，控制杠桿率和貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。（記者 張莫 向家瑩 北京報(bào)道）

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