【現(xiàn)貨】9月9日焦煤2201合約收盤價3049.5元/噸，主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本3650元/噸，期貨貼水600.5元/噸，貼水比例19.69%;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本3644元/噸，期貨貼水594.5元/噸，貼水比例19.29%。國產(chǎn)煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地價格繼續(xù)上調(diào)。進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)不足100車，蒙古疫情形勢嚴(yán)峻，不排除繼續(xù)閉關(guān)可能。

【供給】國家礦山安全監(jiān)察局決定即日起至2022年6月底全面開展煤礦隱蔽致災(zāi)因素普查治理工作。內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局、環(huán)保局、煤炭局等在內(nèi)蒙棋盤井鎮(zhèn)檢查開現(xiàn)場會，棋盤井除部分國有煤礦外，地方所有煤礦于9號至11號落實停產(chǎn)，且洗煤廠暫停發(fā)運(yùn)。預(yù)計短期供給仍難有增量。

【需求】截止9月9日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.61萬噸，環(huán)比下降2.79萬噸。247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.83萬噸，環(huán)比增加0.06萬噸。山東地區(qū)環(huán)保形勢嚴(yán)峻，燜爐焦企陸續(xù)增加，其余焦企也多有50%以上的限產(chǎn)，另外，西北地區(qū)由于環(huán)保以及成本等原因，多有不同程度減產(chǎn)。未來仍有焦炭產(chǎn)能釋放，利好焦煤需求。

【庫存】截止9月9日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存1355.23萬噸，環(huán)比增加25.67萬噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存882.79萬噸，環(huán)比增加0.12萬噸。港口庫存419萬噸，環(huán)比增加4萬噸。焦化企業(yè)有所增庫，但是鋼廠到貨情況仍一般。

【觀點】環(huán)保限產(chǎn)停產(chǎn)以及疫情對通關(guān)仍有影響，短期供需偏緊的情況仍未改善，但隨著焦企限產(chǎn)的擴(kuò)大，疊加政策面干擾，對煤價上行有一定抑制作用，后市關(guān)注政策及焦化限產(chǎn)的情況，操作上建議關(guān)注階段性做多焦化利潤機(jī)會。