前不久，宜信財(cái)富在中國(guó)基金博物館發(fā)布《宜信財(cái)富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體群體免疫的實(shí)現(xiàn)，下半年全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步恢復(fù)，但或許仍然面臨一些有別于以往經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于2021年下半年大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，建議把握“復(fù)蘇交易+美元反彈”的邏輯主線(xiàn)，關(guān)注更長(zhǎng)期投資主題，《宜信財(cái)富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》認(rèn)為。

展望下半年，全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)怎樣?站在7月份這樣一個(gè)承上啟下的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，討論2021年下半年的投資策略顯得尤為重要。由于不同程度疫情防控與疫苗接種情況導(dǎo)致了各經(jīng)濟(jì)主體修復(fù)不同步，及主體內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)部門(mén)修復(fù)分化、供應(yīng)鏈瓶頸升級(jí)。這些問(wèn)題不僅加劇了全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的不均衡性，而且推升了全球通脹水平的走高。不過(guò)受美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行對(duì)高通脹暫時(shí)性態(tài)度，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒減緩，且在二季度美元泛濫的影響下，各類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)出V型走勢(shì)。

市場(chǎng)交易邏輯在“復(fù)蘇交易”模式下展開(kāi)。《宜信財(cái)富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》認(rèn)為，“復(fù)蘇交易”將貫穿全年，每個(gè)階段將復(fù)合不同因素共同引導(dǎo)資產(chǎn)變化，如今年一季度交易邏輯由“Biden Trade”向“Reinflation Trade”切換下完成，二季度則是受到“美元泛濫”的牽引。整體來(lái)看各類(lèi)資產(chǎn)均是受到長(zhǎng)端利率水平變化而導(dǎo)致估值重估的過(guò)程。從2021年上半年資產(chǎn)表現(xiàn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)基本呈現(xiàn)了“V”型走勢(shì)，而避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)為“倒V”型走勢(shì)。

展望2021年下半年，《宜信財(cái)富2021年下半年資產(chǎn)配置策略指引》指出資本市場(chǎng)各類(lèi)別資產(chǎn)機(jī)會(huì)如下：A股經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線(xiàn)，關(guān)注高質(zhì)量增長(zhǎng)行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì);H股受基本面影響，短期波動(dòng)是布局良機(jī);資金中性預(yù)期得到修正，債券市場(chǎng)下行空間有限;風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高波動(dòng)，量化機(jī)會(huì)顯現(xiàn);海外維持高波動(dòng)，多策略配置分散風(fēng)險(xiǎn)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。