主要邏輯：

① 供給穩(wěn)中有增偏寬松，到港回升，壓港釋放轉(zhuǎn)庫存，港存品種間分化。澳洲發(fā)運1927.4萬噸(-26.6)，發(fā)中國的比例80.45%(-1.99%)，巴西發(fā)運759.3萬噸(+24.6)，澳巴發(fā)運合計2686.7萬噸(-2)，臨近季末礦山發(fā)運高位。45港到港量2304萬噸(+94.3)。在港船舶194條(+17)，隨著壓港改善將逐步釋放成港口庫存。點鋼網(wǎng)北方六港庫存降，中品粉礦、塊礦累庫，高、低品粉礦去庫;45港庫存12857.22萬噸(-118.52)，庫存將再次累庫。

②限產(chǎn)影響鐵水產(chǎn)量加速回落，國慶前補庫進入尾聲，港口成交轉(zhuǎn)弱。上周進口礦周消耗量1870.89萬噸(-42.63)，以疏港量推算的鐵礦石需求為1972.6萬噸(+52.99)，以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1529.01萬噸(-31.29)，國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10271.6萬噸(-77.04)，又創(chuàng)新低。最近一個交易日主要港口成交五日均值為102.2萬噸(-16.8)，成交較弱。

③綜合來看，能耗雙控和限產(chǎn)減產(chǎn)持續(xù)，國慶前補庫進入尾聲，港口庫存將進入累庫周期，基本面偏弱。

市場研判：[600-710]區(qū)間操作，逢高做空。套利上逢低做多螺礦比仍有操作空間。