【現(xiàn)貨】12月10日，焦煤2205合約收盤價(jià)1934.5元/噸，主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水325.5元/噸;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水165.5元/噸。煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但市場(chǎng)整體有轉(zhuǎn)好趨勢(shì)，山西價(jià)格開始小幅反彈，呂梁瘦煤和主焦煤，漲幅在50-100元/噸;烏海地區(qū)價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，上漲100-20元/噸。下跌煤種主要為一些調(diào)價(jià)節(jié)奏比較慢的主焦煤和部分性價(jià)比較差的配焦煤。

【供給】受國(guó)內(nèi)外疫情影響，近日蒙煤通關(guān)維持低位運(yùn)行，通關(guān)車數(shù)基本維持在100車以下，上周甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)92車，較前一周同期日均減少150車，當(dāng)前蒙煤可交易資源較少。因下游簽單積極，疊加通關(guān)驟減，導(dǎo)致蒙煤價(jià)格大幅上漲，其中內(nèi)蒙主流焦企本周蒙5原煤招標(biāo)成交價(jià)格較上周上漲320元/噸至現(xiàn)匯價(jià)1650元/噸。京唐港、曹妃甸在港澳煤開始放行通關(guān)，汾渭測(cè)算本次可通關(guān)量大概在110萬噸左右，且多為準(zhǔn)一線焦煤。

【需求】截止12月10日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.4%，環(huán)比下降0.87%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.08萬噸，環(huán)比下降0.46萬噸。截止12月10日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量58.44萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸。焦炭利潤(rùn)逐步修復(fù)，部分焦企開始適量提產(chǎn)，且春節(jié)臨近，焦企對(duì)庫存低位的煤種逐步啟動(dòng)補(bǔ)庫，煉焦煤需求好轉(zhuǎn)。

【庫存】截止12月10日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存1150.87萬噸，環(huán)比上漲27.37萬噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存971.98萬噸，環(huán)比上升72.93萬噸。隨著下游補(bǔ)庫積極性增加，地方煤礦庫存繼續(xù)回落，降庫幅度有所擴(kuò)大。

【觀點(diǎn)】澳煤通關(guān)引發(fā)盤面大幅下挫，但是基本面來看，焦企開始小幅增產(chǎn)，焦煤基本面開始好轉(zhuǎn)，同時(shí)鋼廠備戰(zhàn)補(bǔ)庫，利好焦煤需求。短期盤面或仍有反復(fù)，建議觀望為主。