上周，港口價格維持下跌趨勢，由于下游電廠掌握市場主動權(quán)，接貨意愿不強，部分貿(mào)易商停止報價，等待用戶還價。在市場下行的大背景下，終端“買漲不買落”，部分采購需求主要按靠泊指數(shù)下浮進行交割，鎖貨意愿較弱，市場成交冷清。終端方面，電廠庫存高位，以去庫為主，采購意愿不強，少量剛需采購還盤壓價嚴重，5500大卡意向接貨價低于800元/噸。 預(yù)計元旦后，現(xiàn)貨煤價將降至700元/噸，另據(jù)了解，基準(zhǔn)價將下調(diào)至675元/噸。

新一期神華外購價格繼續(xù)大幅下降，市場和港口煤價無法獨善其身，煤炭市場迎來新一波降價狂潮。煤炭日均產(chǎn)量雖然略有下降，但在電廠庫存高位的情況下，市場看跌情緒較濃。內(nèi)蒙地區(qū)終端觀望情緒愈發(fā)濃厚，派車數(shù)量繼續(xù)減少，區(qū)域內(nèi)整體銷售維持弱勢運行。受此影響，部分井工煤礦為防止頂倉，緊緊跟隨神華外購價格下調(diào)，以刺激銷售。綜合分析，大型主力煤企能夠積極響應(yīng)上級主管部門號召，主動下調(diào)煤價，市場采購情緒以觀望為主。盡管用煤旺季來臨，電廠日耗回升;但保供成效顯著，高庫存的情況下，終端用戶變得胸有成竹。

后續(xù)市場的利空因素：首先，煤炭市場各環(huán)節(jié)情緒較低，神華新外購價格大幅下調(diào)，引發(fā)其他煤企效仿。神華連續(xù)三周下調(diào)煤價，釋放了鮮明的政策信號，即堅定引導(dǎo)市場煤價回歸限定的浮動區(qū)間，即5500大卡下水煤550-850元/噸。其次，神華外購價格下調(diào)后，上游煤礦拉煤車明顯減少，銷售壓力加大，市場銷售幾近停滯，大部分煤礦產(chǎn)量用于保供周邊電廠。再次，年終歲末，北上派船需求減少，秦皇島港下錨船跌至40艘左右，煤炭貨盤稀少，海運費繼續(xù)回落。

目前，現(xiàn)長協(xié)簽訂量和價格還未最后確定，整體市場迷茫，長協(xié)價格可能會繼續(xù)下調(diào)，市場煤價也不樂觀。盡管華東、華中地區(qū)氣溫下降明顯，民用電負荷上升;但在終端高庫存的情況下，后續(xù)寒潮對市場提振作用有限，而且政策導(dǎo)向仍是春節(jié)前影響煤價走勢的主要因素，預(yù)計煤價還將慣性向下運行。隨著保供任務(wù)結(jié)束，港口和電廠庫存繼續(xù)小幅回落，1月份煤價跌幅將收窄。(董盈)